Πληθωρισμός ΗΠΑ 3.5%, υψηλότερος σε 2 χρόνια, μειώνει τις ελπίδες για μειώσεις της Fed

Οι καταναλωτές στις ΗΠΑ αντιμετώπισαν ανανεωμένες πληθωριστικές πιέσεις τον Μάρτιο, καθώς η άνοδος των τιμών του πετρελαίου που συνδέεται με τη σύγκρουση στο Ιράν ώθησε τα κόστη υψηλότερα, περιπλέκοντας το μονοπάτι πολιτικής για τη Federal Reserve.

Στοιχεία που δημοσίευσε το US Commerce Department την Πέμπτη έδειξαν ότι ο δείκτης τιμών προσωπικών δαπανών για την κατανάλωση, ο προτιμώμενος δείκτης πληθωρισμού της Fed (PCE), αυξήθηκε έντονα κατά τη διάρκεια του μήνα.

Ο γενικός δείκτης PCE αυξήθηκε 0.7% τον Μάρτιο, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη μηνιαία άνοδο του από τα μέσα του 2022.

Σε ετήσια βάση, ο πληθωρισμός επιταχύνθηκε στο 3.5%, από 2.8% τον προηγούμενο μήνα, στο υψηλότερο επίπεδο από την άνοιξη του 2023.

Ο δομικός πληθωρισμός παραμένει υψηλός

Ο δομικός PCE, που εξαιρεί τα ευμετάβλητα είδη διατροφής και την ενέργεια, αυξήθηκε 0.3% για τον μήνα, ανεβάζοντας τον 12μηνο ρυθμό στο 3.2%.

Και τα δύο μεγέθη ήταν σε συμφωνία με τις εκτιμήσεις του Dow Jones, υποδηλώνοντας ότι ο υποκείμενος πληθωρισμός παραμένει επίμονος.

Η απότομη άνοδος στον γενικό δείκτη οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στα υψηλότερα κόστη βενζίνης και ενέργειας, αντανακλώντας ένα άλμα στις τιμές του αργού καθώς οι εντάσεις μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν εντάθηκαν.

Τα στοιχεία του Μαρτίου καταγράφουν τον πρώτο πλήρη μήνα της σύγκρουσης, παρέχοντας πρώιμη ένδειξη για το πώς οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι μεταφέρονται στις εγχώριες πληθωριστικές πιέσεις.

Το σοκ από το πετρέλαιο περιπλέκει τις προοπτικές της Fed

Ο πρόεδρος της Federal Reserve, Jerome Powell, είχε ήδη σημάνει τον κίνδυνο διατηρούμενου πληθωρισμού στη συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής του Απριλίου, επισημαίνοντας ότι οι αυξημένες τιμές ενέργειας θα μπορούσαν να συνεχίσουν να ωθούν το κόστος υψηλότερα βραχυπρόθεσμα.

Με τις τιμές του πετρελαίου να ανεβαίνουν εκ νέου εν μέσω του συνεχιζόμενου αδιεξόδου μεταξύ Washington και Τεχεράνης, οι οικονομολόγοι προειδοποιούν ότι οι πληθωριστικές πιέσεις μπορεί να επιμείνουν για περισσότερο χρόνο απ’ ό,τι αναμενόταν προηγουμένως.

Ο υψηλότερος πληθωρισμός μειώνει την πιθανότητα άμεσων μειώσεων επιτοκίων, καθώς οι υπεύθυνοι πολιτικής παραμένουν προσηλωμένοι στην επαναφορά του ρυθμού αύξησης των τιμών προς τον στόχο 2% της Fed.

Τα τελευταία στοιχεία υποδεικνύουν ότι αυτός ο στόχος γίνεται πιο δυσεπίτευκτος, ειδικά αν οι τιμές ενέργειας διατηρηθούν υψηλές.

Οι δαπάνες αντέχουν αλλά τα πραγματικά κέρδη είναι περιορισμένα

Η έκθεση υπογράμμισε επίσης την ανθεκτικότητα της καταναλωτικής δραστηριότητας, ακόμη και καθώς οι υψηλότερες τιμές διέβρωσαν την αγοραστική δύναμη.

Οι καταναλωτικές δαπάνες αυξήθηκαν 0.9% τον Μάρτιο σε σύγκριση με τον Φεβρουάριο.

Ωστόσο, μετά την προσαρμογή για τον πληθωρισμό, οι πραγματικές δαπάνες αυξήθηκαν μόλις 0.2%, υποδηλώνοντας ότι μεγάλο μέρος της ονομαστικής ανάπτυξης οφείλεται στην αύξηση των τιμών και όχι σε ισχυρότερη ζήτηση.

Οι δαπάνες των νοικοκυριών συνεχίζουν να αποτελούν βασικό πυλώνα της αμερικανικής οικονομίας, αντιπροσωπεύοντας περίπου τα δύο τρίτα της συνολικής δραστηριότητας.

Η αμερικανική οικονομία αναπτύχθηκε κατά 2%

Ξεχωριστά στοιχεία έδειξαν ότι η αμερικανική οικονομία επεκτάθηκε με ρυθμό 2% σε ετήσια βάση το πρώτο τρίμηνο, σύμφωνα με αρχική εκτίμηση από το Bureau of Economic Analysis.

Αυτό σήμαινε βελτίωση σε σχέση με 0.5% ανάπτυξη το προηγούμενο τρίμηνο, αν και ήταν ελαφρώς κάτω από τις προσδοκίες για 2.2%.

Η επέκταση υποστηρίχθηκε από σταθερή καταναλωτική ζήτηση και έντονη αύξηση των επιχειρηματικών επενδύσεων.

Οι δαπάνες για εξοπλισμό αυξήθηκαν 10.4%, ο ταχύτερος ρυθμός σχεδόν σε τρία χρόνια, εν μέρει λόγω επενδύσεων σε τεχνολογίες τεχνητής νοημοσύνης.

Οι καταναλωτικές δαπάνες αυξήθηκαν με ετήσιο ρυθμό 1.6%, αντανακλώντας τη διατηρούμενη ζήτηση για υπηρεσίες παρά την πίεση από το υψηλότερο κόστος διαβίωσης.

Ο συνδυασμός ισχυρής οικονομικής ανάπτυξης και αυξανόμενου πληθωρισμού διαμορφώνει ένα πολύπλοκο πλαίσιο για τους υπεύθυνους πολιτικής, καθώς η Federal Reserve εξισορροπεί την ανάγκη συγκράτησης των πληθωριστικών πιέσεων χωρίς να υπονομεύσει την ευρύτερη ανάκαμψη.