Ο πληθωρισμός PCE των ΗΠΑ φτάνει 4.1%, ο δομικός στο 3.4%

Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ επιταχύνθηκε περαιτέρω τον Μάιο, με ένα βασικό μέτρο των πιέσεων τιμών να υπερβαίνει το 4% για πρώτη φορά εδώ και πάνω από τρία χρόνια, καθώς οι υψηλότερες τιμές ενέργειας που προέκυψαν από τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή διήλθαν στην οικονομία.

Το Γραφείο Οικονομικής Ανάλυσης (Bureau of Economic Analysis) του Υπουργείου Εμπορίου ανακοίνωσε την Πέμπτη ότι ο δείκτης τιμών προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE) αυξήθηκε 4.1% σε ετήσια βάση έως τον Μάιο, από 3.8% τον Απρίλιο.

Πρόκειται για τη μεγαλύτερη ετήσια αύξηση και για την πρώτη ένδειξη πάνω από 4% από τον Απρίλιο του 2023.

Το μέγεθος αυτό ταίριαξε με τις προσδοκίες των οικονομολόγων σε δημοσκόπηση του Reuters.

Σε μηνιαία βάση, ο δείκτης τιμών PCE αυξήθηκε 0.4% τον Μάιο, ίσο με την αύξηση του Απριλίου.

Ο δείκτης PCE είναι ο προτιμώμενος δείκτης πληθωρισμού της Federal Reserve και παρακολουθείται στενά από τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής επειδή παρέχει μια ευρεία εικόνα των προτύπων καταναλωτικών δαπανών.

Οι τιμές ενέργειας ωθούν τον πληθωρισμό υψηλότερα

Η πιο πρόσφατη αύξηση του πληθωρισμού οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στις υψηλότερες τιμές ενέργειας.

Η υπό την ηγεσία των ΗΠΑ σύγκρουση με εμπλοκή του Ιράν είχε ωθήσει τις τιμές του πετρελαίου αισθητά υψηλότερα νωρίτερα φέτος, οδηγώντας σε αυξημένες τιμές βενζίνης και υψηλότερο κόστος μεταφορών σε όλη την οικονομία.

Παρότι οι τιμές αργού πετρελαίου και βενζίνης έχουν υποχωρήσει τις τελευταίες εβδομάδες μετά από μια εύθραυστη συμφωνία εκεχειρίας και μια προκαταρκτική ειρηνευτική συμφωνία που υπέγραψαν την περασμένη εβδομάδα ο Πρόεδρος Donald Trump και ο Ιρανός Πρόεδρος Masoud Pezeshkian, οι οικονομολόγοι αναμένουν ότι οι πληθωριστικές πιέσεις που σχετίζονται με το κόστος ενέργειας θα επιμείνουν για κάποιο διάστημα.

Προ της σύγκρουσης, οι Αμερικανοί καταναλωτές ήδη αντιμετώπιζαν υψηλότερες τιμές ως αποτέλεσμα των εκτενών δασμών εισαγωγών του Trump, οι οποίοι είχαν αυξήσει το κόστος αρκετών καταναλωτικών αγαθών.

Η επιμονή των υψηλών τιμών έχει γίνει αυξανόμενο πολιτικό πρόβλημα για τον Trump και το Ρεπουμπλικανικό Κόμμα καθώς επιδιώκουν να διατηρήσουν τον έλεγχο του Κογκρέσου στις ενδιάμεσες εκλογές του Νοεμβρίου.

Ο Trump κέρδισε τις προεδρικές εκλογές του 2024 εν μέρει με υποσχέσεις να μειώσει τον πληθωρισμό.

Ο υποκείμενος πληθωρισμός παραμένει υψηλός

Οι υποκείμενες πιέσεις τιμών επίσης παρέμειναν ισχυρές.

Εξαιρουμένων των ευμετάβλητων συνιστωσών τροφίμων και ενέργειας, ο λεγόμενος δομικός δείκτης τιμών PCE αυξήθηκε 3.4% σε ετήσια βάση τον Μάιο, μετά από αύξηση 3.3% τον Απρίλιο.

Ο δομικός πληθωρισμός αυξήθηκε 0.3% μηνιαία, ισοφαρίζοντας τον ρυθμό του Απριλίου.

Ο ετήσιος ρυθμός του δομικού πληθωρισμού παραμένει σημαντικά πάνω από τον στόχο 2% της Federal Reserve.

Ενώ δεδομένα καταναλωτικού πληθωρισμού που δημοσιοποιήθηκαν νωρίτερα αυτόν τον μήνα είχαν υποδείξει κάποια μετρίαση των υποκείμενων πιέσεων τιμών, συνιστώσες των εκθέσεων χονδρικού πληθωρισμού έδειξαν πιο έντονο PCE πληθωρισμό.

Επειδή οι οικονομολόγοι μπορούν να χρησιμοποιήσουν δεδομένα από εκθέσεις τιμών καταναλωτή και παραγωγού για να εκτιμήσουν τον PCE πληθωρισμό με αρκετή ακρίβεια, η ανακοίνωση της Πέμπτης ήταν σε μεγάλο βαθμό σύμφωνη με τις προσδοκίες.

Οι δαπάνες παραμένουν ανθεκτικές παρά τις υψηλότερες τιμές

Παρά τον υψηλό πληθωρισμό, οι καταναλωτικές δαπάνες συνέχισαν να αντέχουν.

Οι καταναλωτικές δαπάνες, που αποτελούν πάνω από τα δύο τρίτα της οικονομικής δραστηριότητας των ΗΠΑ, αυξήθηκαν 0.7% τον Μάιο μετά από αύξηση 0.4% τον Απρίλιο.

Μέρος της αύξησης αντικατοπτρίζει υψηλότερες τιμές, αλλά οι οικονομολόγοι σημείωσαν ότι οι δαπάνες στηρίζονται επίσης από μεγαλύτερες επιστροφές φόρου φέτος, κέρδη στα χρηματιστήρια και τα νοικοκυριά που αντλούν από τα αποταμιεύματά τους.

Η ανθεκτικότητα στις δαπάνες έχει ενισχύσει τις προσδοκίες για ισχυρότερη οικονομική ανάπτυξη κατά το τρέχον τρίμηνο.

Οι τρέχουσες εκτιμήσεις για την ανάπτυξη του ΑΕΠ κατά το δεύτερο τρίμηνο φτάνουν σε ετήσιοποιημένο ρυθμό έως και 3%.

Ωστόσο, οι οικονομολόγοι προειδοποίησαν ότι ο πληθωρισμός αυξάνεται ταχύτερα από τους μισθούς, οι επιστροφές φόρου έχουν σε μεγάλο βαθμό εξαντληθεί και οι αποταμιεύσεις μειώνονται.

Αυτοί οι παράγοντες αναμένεται να επιβαρύνουν τη ζήτηση των καταναλωτών αργότερα μέσα στη χρονιά.

Οι αγορές βλέπουν αυξημένες πιθανότητες νέων αυξήσεων επιτοκίων από τη Fed

Η έκθεση για τον πληθωρισμό ενίσχυσε τις προσδοκίες ότι η Federal Reserve θα μπορούσε να επαναλάβει τις αυξήσεις επιτοκίων φέτος.

Την προηγούμενη εβδομάδα η κεντρική τράπεζα διατήρησε το βασικό της επιτόκιο αμετάβλητο στο εύρος 3.50% έως 3.75%.

Ωστόσο, οι υπεύθυνοι πολιτικής ενημέρωσαν τις τριμηνιαίες προβλέψεις τους και υπέδειξαν ότι αναμένουν πρόσθετες αυξήσεις επιτοκίων εν μέσω επίμονων ανησυχιών για τον πληθωρισμό.

Οι χρηματοοικονομικές αγορές στοιχηματίζουν όλο και περισσότερο ότι η επόμενη αύξηση επιτοκίου θα μπορούσε να έρθει ήδη τον Σεπτέμβριο, με πιθανή άλλη κίνηση πριν από το τέλος του έτους.

Τόσο ο γενικός όσο και ο δομικός δείκτης PCE παραμένουν πάνω από τον στόχο 2% της Federal Reserve από τις αρχές του 2021, υπογραμμίζοντας την πρόκληση που αντιμετωπίζουν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής καθώς προσπαθούν να περιορίσουν τον πληθωρισμό χωρίς να αποδυναμώσουν σημαντικά την οικονομική ανάπτυξη.