Μετοχή AB InBev +9% — κέρδη πάνω από εκτιμήσεις και αύξηση όγκων μπύρας

Οι μετοχές της Anheuser‑Busch InBev αυξήθηκαν σημαντικά την Τρίτη, αφού ο μεγαλύτερος ζυθοποιός στον κόσμο ανακοίνωσε αποτελέσματα πρώτου τριμήνου που ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις των αναλυτών, χάρη στην ανθεκτική ζήτηση για μπύρα και στην επιστροφή της αύξησης των όγκων.

Οι American depositary receipts (ADR) ενισχύθηκαν 9,3%, επεκτείνοντας τα κέρδη από τις αρχές του έτους, αφού η εταιρεία ανακοίνωσε προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή 97 σεντ, από 81 σεντ ένα χρόνο νωρίτερα.

Το μέγεθος αυτό ξεπέρασε τις εκτιμήσεις των αναλυτών για 89 σεντ ανά μετοχή.

Τα έσοδα ανήλθαν σε $15.27 δισ., αντανακλώντας οργανική αύξηση 5,8% και επίσης ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις για $14.8 δισ.

Η αύξηση όγκων εκπλήσσει εν μέσω αδύναμων τάσεων κατανάλωσης

Κύριο στοιχείο του τριμήνου ήταν η επιστροφή στην αύξηση όγκων, κάτι που είχε αποδειχθεί δύσκολα επιτεύξιμο για τον ζυθοποιό τα τελευταία χρόνια.

Η Anheuser‑Busch InBev ανακοίνωσε οργανική αύξηση 0,8% στους συνολικούς όγκους κατά τους πρώτους τρεις μήνες του 2026, υπερέβη τις εκτιμήσεις των αναλυτών για μια μικρή πτώση και σηματοδότησε την πρώτη αύξηση σε τρία χρόνια.

Η εταιρεία απέδωσε τη βελτίωση σε πιο ευνοϊκές καιρικές συνθήκες και σε σταθερό καταναλωτικό συναίσθημα.

«Στην υγειά της μπύρας — η δύναμη της κατηγορίας και η συνεπής εφαρμογή της στρατηγικής μας με επίκεντρο τον καταναλωτή ώθησαν τη συνεχή δυναμική σε όλο το αποτύπωμά μας», ανέφερε ο διευθύνων σύμβουλος Michel Doukeris σε δήλωση.

Η αύξηση των όγκων γίνεται παρά τις ευρύτερες προκλήσεις που αντιμετωπίζει ο κλάδος αλκοολούχων.

Το 2025, ο συνολικός όγκος πωλήσεων της Anheuser‑Busch InBev μειώθηκε κατά 2,3%, με τους όγκους μπύρας να υποχωρούν κατά 2,6%, καθώς το αυξανόμενο κόστος ζωής και οι μεταβαλλόμενες προτιμήσεις των καταναλωτών επηρέασαν τη ζήτηση.

Μετατόπιση χαρτοφυλακίου στηρίζει τη δυναμική ανάπτυξης

Ο ζυθοποιός όλο και περισσότερο βασίζεται στην τιμολόγηση και τη διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου για να αντισταθμίσει τις εξασθενούσες τάσεις κατανάλωσης.

Ενώ οι αυξήσεις τιμών οδήγησαν μεγάλο μέρος της πρόσφατης ανάπτυξης, η εταιρεία επεκτείνεται επίσης σε ταχύτερα αναπτυσσόμενες κατηγορίες.

Το «ισορροπημένο χαρτοφυλάκιο» της, που περιλαμβάνει μπύρες χαμηλών υδατανθράκων, χαμηλών θερμίδων, χωρίς ζάχαρη, χωρίς γλουτένη και χωρίς αλκοόλ, σημείωσε αύξηση 17%.

Το τμήμα «beyond beer» της εταιρείας, που περιλαμβάνει έτοιμα προς κατανάλωση ροφήματα όπως το Cutwater, σημείωσε αύξηση πωλήσεων 37%.

Ιδιαίτερα αξιόλογη ήταν η απόδοση του τμήματος μπύρας χωρίς αλκοόλ.

Η εταιρεία ανέφερε ότι το χαρτοφυλάκιο χωρίς αλκοόλ παρουσίασε αύξηση εσόδων 34% το 2025, με την Corona Cero να ηγείται της επέκτασης χάρη σε ισχυρές διψήφιες αυξήσεις όγκων.

Στο πρώτο τρίμηνο του 2026, τα έσοδα από μπύρες χωρίς αλκοόλ αυξήθηκαν περαιτέρω κατά 27%.

Η Anheuser‑Busch InBev έχει ενεργά επεκτείνει αυτό το τμήμα, λανσάροντας εκδόσεις χωρίς αλκοόλ σημαντικών εμπορικών σημάτων όπως Budweiser, Michelob Ultra, Corona και Stella Artois, στοχεύοντας να εξυπηρετήσει τη ζήτηση των καταναλωτών που προσέχουν την υγεία τους.

Προκλήσεις παραμένουν παρά το ισχυρό τρίμηνο

Παρά τα θετικά αποτελέσματα, παραμένουν δομικές προκλήσεις.

Η παγκόσμια κατανάλωση αλκοόλ συνεχίζει να αντιμετωπίζει αντιξοότητες από το αυξανόμενο κόστος ζωής, την αυστηρότερη εφαρμογή πολιτικών μετανάστευσης που επηρεάζει τη κοινωνική δραστηριότητα, και τη στροφή προς πιο υγιεινούς τρόπους ζωής.

Τα κορυφαία εμπορικά σήματα της εταιρείας έχουν επίσης δεχθεί πιέσεις.

Η Bud Light έχασε την μακροχρόνια κυριαρχία της στην αγορά των ΗΠΑ το 2023 μετά από αντίδραση στη στρατηγική μάρκετινγκ, ενώ ο ανταγωνισμός από μάρκες όπως η Modelo Especial και η άνοδος της Michelob Ultra αναδιαμόρφωσαν το ανταγωνιστικό τοπίο.

Ενώ η Michelob Ultra έχει αποκτήσει δυναμική λόγω της τοποθέτησής της ως χαμηλών θερμίδων, οι επενδυτές παραμένουν επιφυλακτικοί ως προς το αν η ανάπτυξή της μπορεί να αντισταθμίσει πλήρως τις πτώσεις στα παραδοσιακά σήματα.

Κοιτάζοντας μπροστά, η εταιρεία επανέλαβε την εκτίμησή της ότι τα κέρδη προ τόκων, φόρων, αποσβέσεων και απομειώσεων (EBITDA) για ολόκληρο το έτος θα αυξηθούν μεταξύ 4% και 8%.

Η διοίκηση επίσης τόνισε ως πιθανές καταλύτες της ζήτησης μεγάλα επικείμενα παγκόσμια αθλητικά γεγονότα — μεταξύ των οποίων το Super Bowl, οι Χειμερινοί Ολυμπιακοί και το Παγκόσμιο Κύπελλο FIFA.