Ωθηση για IPO της OpenAI φέρνει σχέδια απόσχισης ρομποτικής και υλικού

Έκθεση της Wall Street Journal αναφέρει ότι ο διευθύνων σύμβουλος Sam Altman σκέφτηκε για λίγο την απόσχιση των διευθύνσεων ρομποτικής και καταναλωτικού υλικού της εταιρείας σε μια δομή τύπου Alphabet.

Η ιδέα ήταν να δοθούν σε αυτές τις επιχειρήσεις δικές τους διαδρομές άντλησης κεφαλαίων και μια πιο σαφής δομή λειτουργίας.

Το πρόβλημα αποδείχθηκε εξίσου απλό, καθώς όταν οι νομικοί και οι οικονομικές ομάδες εμβάθυναν, το σχέδιο δεν έλυνε πια το πρόβλημα για το οποίο είχε σχεδιαστεί, επειδή οι μονάδες θα έπρεπε παρ’ όλα αυτά να συμπεριληφθούν στα οικονομικά αποτελέσματα της OpenAI.

Αυτό άφησε την εταιρεία με την πολυπλοκότητα ενός διαχωρισμού χωρίς κανένα από τα λογιστικά οφέλη.

Το σχέδιο απόσχισης συγκρούεται με όρια

Η ελκυστικότητα μιας απόσχισης είναι εύκολο να γίνει κατανοητή: οι ταχέως αναπτυσσόμενες μονάδες μπορούν να αντλήσουν κεφάλαια πιο εύκολα, οι επενδυτές μπορούν να τις αξιολογήσουν μεμονωμένα και η μητρική εταιρεία μπορεί να παρουσιάσει μια πιο καθαρή αφήγηση.

Αυτό είναι ιδιαίτερα χρήσιμο όταν μια διεύθυνση είναι ακόμη κυρίως λογισμικό και μια άλλη απαιτεί εντατικά κεφαλαία για υλικό.

Αλλά η αναφορά της WSJ ανέφερε ότι η OpenAI κατέληξε ότι μια αποκοπή δεν θα αλλάξει πραγματικά την οικονομική της αναφορά, πράγμα που σήμαινε ότι το στρατηγικό νόημα της άσκησης εξαφανίστηκε.

Με απλά λόγια, η OpenAI προσπάθησε να αλλάξει τη δομή μιας holding εταιρείας και στη συνέχεια συγκρούστηκε με την πραγματικότητα ότι η επιχείρηση εξακολουθεί να λειτουργεί σαν μια ενιαία, ολοκληρωμένη οντότητα.

Το αυτοκρατορικό σχέδιο για το υλικό σχηματίζεται

Ο λόγος που προέκυψε η ιδέα είναι ότι η OpenAI πλέον χτίζει πολύ πέρα από το καθαρό λογισμικό.

Τον Μάιο του 2025, η εταιρεία αγόρασε την startup του Jony Ive, io Products, σε μια συναλλαγή μετοχών αξίας 6,5 δισ. δολαρίων και έφερε τον Ive ως επικεφαλής δημιουργικού.

Η OpenAI ήθελε να αναπτύξει συσκευές προσαρμοσμένες στην εποχή της γενετικής AI.

Η OpenAI και ο Ive έχουν αναφέρει ότι το πρωτότυπο είναι σε εξέλιξη, ενώ η ανακοίνωση της εταιρείας τον Ιούλιο ανέφερε ότι η ομάδα io έχει επίσημα συγχωνευθεί στην OpenAI.

Η ώθηση για υλικό δεν σταματά εκεί: η OpenAI ανακοίνωσε συνεργασία με την Broadcom τον Οκτώβριο του 2025 για την ανάπτυξη 10 γιγαβάτ εξατομικευμένων επιταχυντών AI.

Έχει επίσης δραστηριότητα στη ρομποτική.

Η Figure, η startup για ανθρωπόμορφα ρομπότ, έχει συνεργαστεί με την OpenAI σε εξειδικευμένα μοντέλα AI, και η OpenAI έχει επενδύσει γύρω από τους γύρους χρηματοδότησης της εταιρείας.

Ξεχωριστά, η 1X Technologies δήλωσε ότι ο γύρος Series A2 ηγήθηκε από την OpenAI.

Συνδυαστικά, αυτές οι κινήσεις εξηγούν γιατί η εταιρεία σκέφτηκε κάποτε τον διαχωρισμό των μονάδων: τα στοιχήματα στο υλικό μεγαλώνουν τόσο πολύ που δεν μοιάζουν πλέον με παράπλευρα έργα.

Η IPO της OpenAI υπό πίεση

Όλα αυτά συμβαίνουν ενώ η OpenAI προετοιμάζεται για μια πιθανή δημόσια έξοδο που θα μπορούσε να έρθει το νωρίτερο στο β' εξάμηνο του 2026.

Οι πρώτες συζητήσεις αξιολογούν μια πιθανή αποτίμηση 1 τρισ. δολαρίων και έναν στόχο άντλησης κεφαλαίων που θα μπορούσε να ξεκινά από 60 δισ. δολάρια ή περισσότερα.

Αλλά ο δρόμος προς τα εκεί φαίνεται ακανόνιστος καθώς η OpenAI έχασε πολλούς μηνιαίους στόχους εσόδων νωρίτερα φέτος αφού έχασε έδαφος από την Anthropic στις αγορές κωδικοποίησης και επιχειρήσεων.

Η CFO Sarah Friar έχει εκφράσει εσωτερικά ανησυχίες σχετικά με το αν η εταιρεία θα μπορούσε να εκπληρώσει μελλοντικές δεσμεύσεις υπολογιστικής ισχύος εάν τα έσοδα δεν αυξηθούν αρκετά γρήγορα.