Γιατί οι μετοχές Sandisk και Micron υποχωρούν έως 9% την Τρίτη

Οι μετοχές εταιρειών μνήμης και αποθήκευσης υποχώρησαν έντονα την Τρίτη, καθώς επενδυτές πραγματοποίησαν κέρδη μετά από μια μαζική άνοδο που συνδέεται με τη ζήτηση για υποδομές τεχνητής νοημοσύνης, πυροδοτώντας ευρεία ρευστοποίηση στον τομέα των ημιαγωγικών μνημών.

Οι μετοχές της SanDisk SNDK υποχώρησαν 9.39% στα περίπου $1,402 κατά τη μεσημεριανή συνεδρίαση, ενώ η Micron Technology έπεσε περισσότερο από 8.19% στα περίπου $730. Η Western Digital σημείωσε πτώση περίπου 7.2% στα $478.

Η συντονισμένη πτώση σημειώθηκε μετά τις σημαντικές ανοδικές αποδόσεις που είχαν καταγράψει οι ίδιες μετοχές μέσα στο έτος.

Η τελευταία υποχώρηση δείχνει ότι επενδυτές μετακινούν κεφάλαια εκτός ορισμένων από τους μεγαλύτερους νικητές της αγοράς που σχετίζονται με την AI, μετά από μια εξαιρετική ανοδική πορεία τον περασμένο χρόνο.

Οι ρευστοποιήσεις πλήττουν την αγορά μνήμης για AI

Ο κλάδος μνήμης ήταν από τους πιο αποδοτικούς τομείς της αγοράς ημιαγωγών καθώς επιταχύνεται η ζήτηση για υποδομές AI.

Οι μετοχές της SanDisk εισήλθαν την Τρίτη με άνοδο 552% από την αρχή του έτους (YTD) για το 2026, ενώ η Western Digital είχε κέρδη 200% και η Micron 179%.

Τους τελευταίους 12 μήνες, οι μετοχές της SanDisk έχουν εκτοξευτεί 3,299%, με τη Western Digital στο +921% και τη Micron να ανεβαίνει 684%.

Τα ισχυρά κέρδη τροφοδοτήθηκαν από τη διευρυνόμενη ζήτηση για μνήμη υψηλού εύρους ζώνης (HBM), ένα κρίσιμο εξάρτημα που χρησιμοποιείται παράλληλα με επιταχυντές AI στα data centers.

Αναλυτές παρατήρησαν ότι η πτώση της Τρίτης φαινόταν να αντανακλά ευρεία ρευστοποίηση σε επίπεδο κλάδου και όχι απομείωση των θεμελιωδών μεγεθών συγκεκριμένων εταιρειών.

Η SanDisk συνέχισε να εμφανίζει τις μεγαλύτερες ταλαντεύσεις στην ομάδα, σε συμφωνία με τη θέση της ως η μετοχή με τη μεγαλύτερη beta εντός του trade μνήμης για AI.

Η ρευστοποίηση επίσης αντανακλούσε ανησυχίες ότι οι αποτιμήσεις των ημιαγωγών ενδέχεται να έχουν προχωρήσει μπροστά από τα βραχυπρόθεσμα θεμελιώδη μετά την παραβολική άνοδο του κλάδου.

Ισχυρά αποτελέσματα στηρίζουν τη μακροπρόθεσμη προοπτική για την AI

Παρά την υποχώρηση, τα πρόσφατα αποτελέσματα και των τριών εταιρειών παρέμειναν ισχυρά και συνέχισαν να ενισχύουν την ευρύτερη αφήγηση για την ανάπτυξη της AI.

Η SanDisk ανακοίνωσε κέρδη ανά μετοχή για το τρίτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2026 ύψους $23.41, σαφώς πάνω από τις εκτιμήσεις της αγοράς για $14.66, ενώ τα έσοδα αυξήθηκαν 251% σε ετήσια βάση σε $5.95 δισ.

Το τμήμα data center της εταιρείας εκτοξεύτηκε 645%, με τον διευθύνοντα σύμβουλο David Goeckeler να περιγράφει τη στροφή προς αγορές υψηλότερης αξίας για την AI ως «θεμελιώδες σημείο καμπής».

Η Micron επίσης δημοσίευσε ισχυρά αποτελέσματα για το πρώτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2026, αναφέροντας προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή $4.78 έναντι εκτιμήσεων αναλυτών για $3.94.

Τα έσοδα αυξήθηκαν στα $13.64 δισ., υποστηριζόμενα από ισχυρή ζήτηση για μνήμη στο cloud και αυξανόμενες δαπάνες για υποδομές AI.

Ο διευθύνοντας σύμβουλος Sanjay Mehrotra χαρακτήρισε τη Micron «βασικό καταλύτη για την AI», ενώ αναφορές έδειξαν ότι η παραγωγική ικανότητα HBM της εταιρείας είναι ήδη δεσμευμένη έως το 2027.

Στο μεταξύ, η Western Digital ανακοίνωσε προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή $2.72, πάνω από τις εκτιμήσεις για $2.39.

Η εταιρεία επίσης αύξησε το μέρισμά της κατά 20% και ανακοίνωσε μικτό περιθώριο πάνω από 50% για πρώτη φορά.

Η ζήτηση για AI παραμένει ισχυρή, αλλά οι ανησυχίες για τον κύκλο διατηρούνται

Οι επενδυτές συνεχίζουν να συζητούν αν ο τρέχων κύκλος μνήμης για AI διαφέρει δομικά από προηγούμενες περιόδους άνθησης και κατάρρευσης στους ημιαγωγούς.

Υποστηρικτές του κλάδου υποστηρίζουν ότι η ένταση της ζήτησης αυξάνεται ραγδαία καθώς τα συστήματα AI απαιτούν όλο και μεγαλύτερες ποσότητες προηγμένης μνήμης.

Η Micron πρόσφατα παρουσίασε ένα νέο module DDR5 RDIMM 256GB σχεδιασμένο για εργασίες τεχνητής νοημοσύνης και υψηλών επιδόσεων (HPC).

Το module χρησιμοποιεί τη διαδικασία DRAM 1-gamma της εταιρείας και προσφέρει ταχύτητες έως 9,200 MT/s, πάνω από 40% ταχύτερα σε σχέση με τα τρέχοντα παραγωγής modules.

Η βιομηχανία επίσης κινείται προς μακροπρόθεσμες συμφωνίες προμήθειας με hyperscale πελάτες, μειώνοντας την εξάρτηση από ευμετάβλητες τιμές spot.

Ωστόσο, οι ανησυχίες για ενδεχόμενη υπερπροσφορά παραμένουν.

Η Micron σχεδιάζει κεφαλαιουχικές δαπάνες πάνω από $25 δισ. στο οικονομικό έτος 2026, ενώ οι ανταγωνιστές SK Hynix και Samsung Electronics επεκτείνουν επίσης επιθετικά την παραγωγική τους ικανότητα.

Ιστορικά, ταυτόχρονη επέκταση δυναμικότητας από τους μεγάλους προμηθευτές μνήμης έχει συχνά οδηγήσει σε ισχυρές πτώσεις τιμών μόλις επιβραδυνθεί η αύξηση της ζήτησης.

Παρά τούτο, αναλυτές επισήμαναν ότι οι μεγάλες ημερήσιες μεταβλητότητες παραμένουν συχνές στον τομέα της μνήμης κατά τις περιόδους αυξημένης αβεβαιότητας.