Intel, Qualcomm υποχωρούν: επενδυτές κλείνουν κέρδη ή ανησυχούν για ανταγωνισμό;

Οι μετοχές της Intel και της Qualcomm υποχώρησαν αισθητά την Πέμπτη, καθώς οι επενδυτές απομακρύνθηκαν από δύο από τους μεγαλύτερους ωφελημένους του ράλι των ημιαγωγών που τροφοδοτείται από την τεχνητή νοημοσύνη, ενώ αναλυτές προειδοποίησαν ότι οι πιέσεις του ανταγωνισμού παραμένουν έντονες παρά τον αυξημένο ενθουσιασμό για δαπάνες σε υποδομές τεχνητής νοημοσύνης.

Οι μετοχές της Intel INTC υποχώρησαν σχεδόν 3%, σημειώνοντας τρίτη διαδοχική ημέρα απωλειών μετά από ένα ράλι που έχει τριπλασιάσει τη μετοχή μέχρι στιγμής φέτος.

Η Qualcomm υποχώρησε περίπου 4,6%, επεκτείνοντας την αδυναμία μετά τα ιστορικά υψηλά νωρίτερα αυτήν την εβδομάδα μαζί με την Intel και την Advanced Micro Devices.

Οι μετοχές κατέγραψαν απώλειες παρά το γεγονός ότι ο S&P 500 ήταν στο πράσινο σήμερα.

Η κατοχύρωση κερδών ακολουθεί μήνες έντονων αγορών σε μετοχές ημιαγωγών που συνδέονται με διακομιστές AI, υποδομές cloud και επέκταση κέντρων δεδομένων.

Οι αναλυτές είπαν ότι ορισμένες από τις απώλειες πιθανότατα αντανακλούν κατοχύρωση κερδών μετά από ένα ιστορικό ράλι, ωστόσο αναφύονται και ανησυχίες για το κατά πόσο οι παραδοσιακοί κατασκευαστές ημιαγωγών μπορούν να υπερασπιστούν το μερίδιό τους καθώς η AI μετασχηματίζει τον κλάδο.

Εντείνεται η μετατόπιση στην αγορά server

Αναλυτές της UBS ανέφεραν ότι η Intel συνέχισε να χάνει έδαφος στην αγορά επεξεργαστών server κατά το πρώτο τρίμηνο, καθώς η AMD και οι προμηθευτές επεξεργαστών με βάση το Arm διεύρυναν την παρουσία τους σε φορτία εργασίας σχετιζόμενα με την AI.

«Οι μονάδες Arm και AMD μεγάλωσαν περισσότερο και συνέχισαν να κερδίζουν μερίδιο εις βάρος της Intel», έγραψε ο αναλυτής της UBS Timothy Arcuri σε σημείωμα έρευνας αυτήν την εβδομάδα.

Σύμφωνα με εκτιμήσεις της UBS, το μερίδιο της Intel σε μονάδες CPU server μειώθηκε κατά περίπου 370 μονάδες βάσης σε 54,9% κατά το τρίμηνο.

Η AMD κέρδισε 230 μονάδες βάσης φτάνοντας στο 27,4%, ενώ οι επεξεργαστές με βάση το Arm αύξησαν το μερίδιό τους κατά 140 μονάδες βάσης σε 17,7%.

Τα δεδομένα αναδεικνύουν πώς η υπολογιστική για AI αλλάζει γρήγορα τη δυναμική του ανταγωνισμού στην αγορά ημιαγωγών.

Οι επεξεργαστές βασισμένοι στο Arm, που κυριαρχούν εδώ και καιρό στα smartphones, κερδίζουν ολοένα μεγαλύτερο έδαφος στους servers λόγω της ενεργειακής τους αποδοτικότητας και της καταλληλότητάς τους για μεγάλης κλίμακας φορτία εργασίας AI.

Η UBS αναμένει ότι αυτή η τάση θα επιταχυνθεί κατά το υπόλοιπο της δεκαετίας.

«Πιστεύουμε ότι το σετ εντολών Arm θα κατακτήσει ένα δυσανάλογο τμήμα αυτής της ανάπτυξης και θα φτάσει μερίδιο 40-45% των συνολικών μονάδων έως το 2030», έγραψε ο Arcuri.

Ακόμη και με τον εντεινόμενο ανταγωνισμό, οι αναλυτές αναμένουν ότι η αγορά CPU server θα διευρυνθεί δραματικά καθώς αυξάνεται η υιοθέτηση της AI.

Η UBS προβλέπει ότι η συνολική αγορά-στόχος (TAM) για επεξεργαστές server θα αυξηθεί από περίπου 30 billion USD (approx. 26,2 billion €) το 2025 σε 170 billion USD (approx. 148,3 billion €) έως το 2030.

Η Deutsche αυξάνει την τιμή-στόχο για την Intel αλλά διατηρεί τη μετοχή σε «Hold»

Παρά τις ανησυχίες για μερίδια αγοράς, ορισμένοι αναλυτές έχουν γίνει πιο αισιόδοξοι για τις προοπτικές ανάκαμψης της Intel.

Νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, ο αναλυτής της Deutsche Bank Ross Seymore αύξησε την τιμή-στόχο για την Intel στα $100 από $63, διατηρώντας παράλληλα τη σύσταση Hold.

Η τιμή-στόχος είχε ήδη αυξηθεί από τα $45 στα τέλη Απριλίου, αντανακλώντας την αυξανόμενη εμπιστοσύνη ότι η Intel μπορεί να ωφεληθεί από την άνοδο της ζήτησης για υποδομές AI.

Παρόλα αυτά, ο Seymore απέφυγε να αναβαθμίσει τη μετοχή σε σύσταση Buy, σηματοδοτώντας συνεχιζόμενη προσοχή σχετικά με τον ρυθμό και τη διάρκεια της ανάκαμψης της Intel.

Σύμφωνα με δεδομένα της FactSet, η μέση τιμή-στόχος των αναλυτών για την Intel διαμορφώνεται στα $92,60, καθιστώντας την αναθεωρημένη εκτίμηση της Deutsche Bank μία από τις πιο αισιόδοξες στη Wall Street.

Οι φιλοδοξίες της Qualcomm για AI υπό έλεγχο

Η Qualcomm έχει επίσης προσελκύσει αυξανόμενο επενδυτικό ενδιαφέρον αφού ανακοίνωσε τον προηγούμενο μήνα σχέδια για βαθύτερη διείσδυση στην αγορά κέντρων δεδομένων.

Η εταιρεία αποκάλυψε ότι εξασφάλισε συμφωνία με έναν ανώνυμο πελάτη hyperscaler και σχεδιάζει να ξεκινήσει αποστολές στο τρίμηνο του Δεκεμβρίου, αυξάνοντας τις ελπίδες ότι μπορεί να αναδειχθεί σε σημαντικό ανταγωνιστικό παίκτη στα chips υποδομών AI.

Οι επενδυτές αναμένεται να στρέψουν προσοχή στην προσεχή ημέρα επενδυτών της Qualcomm στις 24 Ιουνίου για περισσότερες λεπτομέρειες σχετικά με τον οδικό χάρτη της για τα data centers.

«Με τις πρόσφατες ανακοινώσεις για data centers η εταιρεία έχει την ευκαιρία να βουλώσει το στόμα των επικριτών της με έναν συνδυασμό νικών στα data centers, ανακοινώσεων οδικού χάρτη και σαφήνειας για το πώς η δραστηριότητα DC είναι διαρθρωμένη ώστε να γίνει το επόμενο ετήσιο ρεύμα εσόδων άνω των $10 δισ.», έγραψε στο X ο Daniel Newman, διευθύνων σύμβουλος της The Futurum Group.

«Η ζήτηση για AI άνοιξε την πόρτα για την Qualcomm· η αποτελεσματική εκτέλεση της δίνει τη δυνατότητα να κερδίσει μερίδιο από τις ετήσιες δαπάνες για chips AI που θα υπερβαίνουν το ένα τρισεκατομμύριο δολάρια.»

Παρόλα αυτά, παραμένει σκεπτικισμός ως προς το κατά πόσον η Qualcomm μπορεί να διαφοροποιηθεί επιτυχώς πέρα από τα smartphones, ενώ ανταγωνίζεται καθιερωμένους παίκτες στα chips AI.

Ο Tae Kim, συγγραφέας του «The Nvidia Way», περιέγραψε την Qualcomm ως το «παιδί-πρόβλημα του τρέχοντος ράλι των chips».

«Η βασική δραστηριότητα της Qualcomm χάνει μερίδιο στην Apple, ενώ η αγορά Android αντιμετωπίζει προβλήματα», έγραψε στο Substack ο Kim.

«Η επιχειρηματική μονάδα επεξεργαστών για Windows πρόκειται να δεχθεί ισχυρό πλήγμα από την Nvidia. Η εταιρεία πουλάει ελπίδα και όνειρο για μελλοντικά chips AI και CPUs για κέντρα δεδομένων σε μια περίοδο μαζικής φυγής ταλέντων προς ανταγωνιστές και startups.»