Γιατί το ασήμι χάνει δυναμική καθώς ο Τραμπ και ο Σι συναντώνται στο Πεκίνο;

Το ασήμι έσπασε ένα σερί έξι ημερών με κέρδη την Πέμπτη, αντιστρέφοντας προηγούμενες ανόδους και διαπραγματευόμενο κοντά στα $87.30 η ουγγιά Troy στις ασιατικές ώρες.

Η αντιστροφή ήρθε καθώς οι επενδυτές εκτιμούσαν τις προοπτικές προόδου στις συζητήσεις μεταξύ του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ και του προέδρου της Κίνας Σι Τζινπίνγκ και προετοιμάζονταν για το δελτίο λιανικών πωλήσεων των ΗΠΑ για τον Απρίλιο αργότερα μέσα στην ημέρα.

Η υποχώρηση ήρθε μετά από ένα ισχυρό διάστημα για το μέταλλο, με το κλίμα να γίνεται πιο επιφυλακτικό ενώ οι traders επαναξιολογούσαν τις βραχυπρόθεσμες προοπτικές για την εμπορική πολιτική, τη φυσική ζήτηση και τα επιτόκια των ΗΠΑ.

Οι γεωπολιτικές εντάσεις που σχετίζονται με το Ιράν παρέμειναν στο παρασκήνιο, αλλά δεν πρόσφεραν αρκετή στήριξη για να επεκτείνουν το ράλι του αργύρου.

Κίνηση τιμής και άμεσοι παράγοντες

Το ασήμι απώλεσε τα ενδοημερήσια κέρδη καθώς οι αγορές επικεντρώθηκαν στο κατά πόσον η συνάντηση Τραμπ–Σι στο Πεκίνο μπορεί να προσφέρει πιο σταθερό τόνο στις σχέσεις μεταξύ των δύο μεγαλύτερων οικονομιών του κόσμου.

Οι traders παρακολουθούν στενά για οποιαδήποτε ένδειξη χαλάρωσης δασμών ή για ένα πλαίσιο που θα μπορούσε να ελαφρύνει την πίεση στις παγκόσμιες ροές εμπορίου.

Οι αναφορές αναφέρουν ότι η Ουάσιγκτον και το Πεκίνο εξετάζουν ένα σχέδιο για μείωση δασμών σε περίπου $\mathrm{\$}30$$30 δισεκατομμύρια εμπορευμάτων.

Οποιαδήποτε μέτρα αναμένονται να εξαιρούν προϊόντα που θεωρούνται ευαίσθητα για λόγους εθνικής ασφάλειας, αν και παραμένει ασαφές πόσο βαθιές θα είναι οι περικοπές δασμών ή πότε θα τεθούν σε ισχύ.

Αυτή η αβεβαιότητα βοήθησε στη συγκράτηση της όρεξης για ρίσκο και προκάλεσε κάποια κατοχύρωση κερδών στο ασήμι μετά την πρόσφατη άνοδό του.

Υπόβαθρο εμπορίου και γεωπολιτικής

Το πολιτικό υπόβαθρο παραμένει περίπλοκο. Παράλληλα με τις εμπορικές διαπραγματεύσεις, οι αγορές παρακολουθούν επίσης το ευρύτερο γεωπολιτικό σκηνικό γύρω από το Ιράν.

Οι ΗΠΑ ενέτειναν την πίεση προς την Τεχεράνη τις τελευταίες εβδομάδες, συμπεριλαμβανομένων κυρώσεων σε οντότητες συνδεδεμένες με πωλήσεις ιρανικού πετρελαίου στην Κίνα, ενώ προειδοποιούν και χρηματοπιστωτικά ιδρύματα που εμπλέκονται σε αυτές τις συναλλαγές.

Αυτό έχει διατηρήσει ένα στρώμα γεωπολιτικού ρίσκου στην αγορά, ακόμα κι αν δεν αποτέλεσε τον κυρίαρχο οδηγό για το ασήμι την Πέμπτη.

Για την ώρα, οι traders φαίνεται να επικεντρώνονται περισσότερο στο κατά πόσον ο διάλογος ΗΠΑ–Κίνας μπορεί να παράξει πρακτικά βήματα στο εμπόριο, τα οποία θα έχουν ευρύτερες επιπτώσεις για τα βιομηχανικά μέταλλα και τα περιουσιακά στοιχεία ευαίσθητα στο ρίσκο.

Δασμοί στην Ινδία και ζήτηση

Η φυσική ζήτηση αντιμετωπίζει επίσης νέα πίεση από την Ινδία, όπου οι εισαγωγικοί δασμοί σε χρυσό και ασήμι αυξήθηκαν σε 15% από 6%.

Η νέα δομή συνδυάζει ένα 10% βασικό δασμό τελωνείου με ένα 5% τέλος υποδομών, σε κίνηση που στοχεύει στη στήριξη της ρουπίας και στη διατήρηση συναλλαγματικών αποθεμάτων.

Η αύξηση αναμένεται να επιβαρύνει τις εισαγωγές ράβδων και νομισμάτων σε μία από τις μεγαλύτερες αγορές πολύτιμων μετάλλων παγκοσμίως.

Για το ασήμι αυτό έχει σημασία, καθώς η Ινδία παραμένει σημαντική πηγή τόσο λιανικής όσο και επενδυτικής ζήτησης.

Ένα υψηλότερο φορολογικό βάρος θα μπορούσε να μειώσει τις αγορές καθώς οι τιμές παραμένουν αυξημένες.

Προοπτική της Fed και τι ακολουθεί

Η νομισματική πολιτική των ΗΠΑ αποτελεί άλλο ένα βασικό εμπόδιο. Ισχυρές ενδείξεις για τον παραγωγό και τον καταναλωτή τους τελευταίους μήνες έχουν οδηγήσει τους επενδυτές στο να μεταθέτουν προς τα πίσω τις προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα.

Τα υψηλότερα επιτόκια τείνουν να επιβαρύνουν μη αποδιδόμενα περιουσιακά στοιχεία όπως το ασήμι, αυξάνοντας το κόστος ευκαιρίας της κατοχής τους.

Παρά ταύτα, το ασήμι εξακολουθεί να υποστηρίζεται μεσοπρόθεσμα από τη ζήτηση για βιομηχανική χρήση σε ηλιακά πάνελ, ηλεκτρονικά και αυτοκίνητα.

Ωστόσο, βραχυπρόθεσμα οι traders θα παραμείνουν πιθανότατα επικεντρωμένοι σε μακροοικονομικά σήματα παρά σε δομικά θέματα ζήτησης.

Οι επόμενοι καταλύτες είναι σαφείς: το δελτίο λιανικών πωλήσεων των ΗΠΑ για τον Απρίλιο και οποιοδήποτε συγκεκριμένο αποτέλεσμα από τη συνάντηση Τραμπ–Σι.

Μια πιο αδύναμη ένδειξη λιανικών θα μπορούσε να αναζωπυρώσει τις ελπίδες για πιο χαλαρή πολιτική αργότερα μέσα στη χρονιά, ενώ πρόοδος στους δασμούς θα μπορούσε να βελτιώσει το κλίμα για τη βιομηχανική ζήτηση.

Μέχρι τότε, το ασήμι ενδέχεται να δυσκολευτεί να ανακτήσει τη δυναμική του μετά από έξι συνεχείς ημέρες κερδών.