Intel βυθίζεται από εταιρικά προβλήματα, AMD σε ευρύτερη πώληση

Οι μετοχές της Intel (INTC) και της Advanced Micro Devices AMD κινούνται πτωτικά αυτό το πρωί, εν μέσω ευρύτερης, μακροοικονομικά υποκινούμενης πώλησης στον κλάδο των αμερικανικών ημιαγωγών.

Οι επενδυτές φαίνεται να πραγματοποιούν κέρδη μετά από παροξυσμικές, πολυεβδομάδες ανοδικές κινήσεις που οδήγησαν τις αποτιμήσεις σε ιστορικά άκρα.

Στην πραγματικότητα, αναλυτές της UBS χαρακτήρισαν τα τρέχοντα πολλαπλάσια «στατιστικές αποκλίσεις» — εκπέμποντας σήματα τύπου φούσκας σε σημείωμα έρευνας σήμερα.

Επιπλέον, αυτή η μαζική έξοδος επιδεινώνεται από αμυντικές τοποθετήσεις ενόψει των «υψηλών στοιχημάτων» τριμηνιαίων αποτελεσμάτων της Nvidia, που αναμένονται στις 20 Μαΐου.

Με πιθανότητα 95% για ένα «υπερκάλυψη και άνοδο καθοδήγησης» ήδη αποτιμημένη στην αγορά, οι επενδυτές προτιμούν να μειώσουν τον κίνδυνο σε ολόκληρο το σύμπλεγμα της τεχνητής νοημοσύνης αντί να στοιχηματίσουν σε περαιτέρω ανοδική πορεία.

Γιατί η μετοχή της AMD υποχωρεί σήμερα

Παρότι η AMD παραμένει μια εκ των αγαπημένων της επανάστασης της τεχνητής νοημοσύνης, αυτή τη στιγμή πιέζεται από μια έξαρση μακροοικονομικής μεταβλητότητας.

Η απόδοση του 10ετούς Treasury ανέβηκε σε νέο υψηλό την Παρασκευή, απορροφώντας ρευστότητα από τις τεχνολογικές μετοχές υψηλής ανάπτυξης, των οποίων τα μελλοντικά κέρδη προεξοφλούνται πλέον με υψηλότερο επιτόκιο.

Στην επιδείνωση αυτού του «risk-off» κλίματος συμβάλλουν οι αυξανόμενες εντάσεις στη Μέση Ανατολή με εμπλοκή του Ιράν — που ώθησαν ανοδικά την τιμή του Brent και αναβίωσαν τους φόβους για επίμονα υψηλό πληθωρισμό.

Συνεπώς, η αγορά futures αποτιμά πλέον υψηλότερες πιθανότητες για αύξηση επιτοκίων από τη Fed αντί για την πολυαναμενόμενη μείωση — ένα σενάριο τοξικό για κεφαλαιακά εντατικές βιομηχανίες όπως η παραγωγή chips.

Προσθέτοντας λάδι στη φωτιά στις 15 Μαΐου είναι νέα έκθεση της UBS, που προειδοποιεί ότι ο χρυσός στην αγορά server για AI εισέρχεται σε υπερ-ανταγωνιστική φάση.

Καθώς τα chip βασισμένα σε Arm και το προσαρμοσμένο silicon κερδίζουν έδαφος, οι αναλυτές φοβούνται ότι τα περιθώρια για τους παραδοσιακούς παίκτες των x86 CPU μπορεί να συρρικνωθούν, αναγκάζοντας να επανεκτιμηθεί το premium πολλαπλάσιο των μετοχών της AMD.

Γιατί η μετοχή της Intel καταρρέει σήμερα

Πέραν των μακροοικονομικών αντιξοοτήτων που αναφέρθηκαν, η μετοχή της Intel δέχεται επιπλέον πίεση λόγω ενός πιο τοπικού καταστροφικού χτυπήματος.

Δεδομένα της UBS αποκαλύπτουν ένα συντριπτικό πλήγμα στον πυρήνα της επιχείρησης: το μερίδιο της Intel στην αγορά server CPU κατρακύλησε στο 54.9%, σημειώνοντας βίαιη διαδοχική πτώση 370 μονάδων βάσης.

Φήμες στην κοιλάδα υποδηλώνουν ότι η πολυδιαφημισμένη συνεργασία foundry της INTC με την Apple είναι σημαντικά μικρότερης εμβέλειας από ό,τι περίμεναν οι επενδυτές. 

Τώρα αναφέρουν ότι η συμφωνία ενδέχεται να περιορίζεται σε παλαιότερα, χαμηλότερης κατηγορίας εξαρτήματα, και όχι σε κορυφαίους 2nm επεξεργαστές για κινητά.

Αυτό έχει αφήσει την Intel ευάλωτη, καθώς φέτος ήταν το όνομα με το υψηλότερο beta στον όμιλο των ημιαγωγών.

Εξαιτίας αυτής της μεγάλης υπερβολής, η INTC ηγείται της υποχώρησης στις μετοχές ημιαγωγών — καθώς η λογική «πρώτος μέσα, πρώτος έξω» εγκαθίσταται μεταξύ των θεσμικών επενδυτών που αναζητούν να προστατεύσουν τα κέρδη από την αρχή του έτους.

Τη στιγμή της συγγραφής, οι εταιρείες της Wall Street έχουν ομόφωνη σύσταση «hold» για την Intel, με μέσο τιμή-στόχο μόλις $83, υποδεικνύοντας πιθανό επιπλέον downside της τάξης του 23% από τα τρέχοντα επίπεδα.