Το ασήμι υποχωρεί ξανά: μήπως οι φόβοι για τη Fed θα πιέσουν περισσότερο τις τιμές;

Το ασήμι επέκτεινε την πτώση του για τρίτη διαδοχική συνεδρίαση τη Δευτέρα, με το XAG/USD να διαπραγματεύεται γύρω στα $74.20 ανά τροϊκή ουγγιά κατά τις ασιατικές ώρες.

Οι επενδυτές αντέδρασαν στους αιφνιδιαστικούς περιορισμούς της Ινδίας στις εισαγωγές ασημιού, στην αύξηση των προσδοκιών για ακόμη μία αύξηση επιτοκίων από τη Federal Reserve και στις πιο ασθενείς προβλέψεις για τη ζήτηση επενδύσεων από την UBS.

Το πολύτιμο μέταλλο δέχθηκε επίσης πιέσεις από ένα ισχυρότερο δολάριο ΗΠΑ και ευρύτερη ροπή προς αποφυγή ρίσκου στις χρηματοπιστωτικές αγορές, καθώς οι γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή συνέχιζαν να ανησυχούν τους επενδυτές.

Οι περιορισμοί εισαγωγών της Ινδίας πλήττουν το επενδυτικό κλίμα

Η Ινδία ανακοίνωσε αργά την Παρασκευή σχεδόν ολικούς περιορισμούς στις εισαγωγές ασημιού, σε μία κίνηση με στόχο την άμβλυνση της πίεσης στο ρουπία και την ενίσχυση της εγχώριας προσφοράς.

Οι περιορισμοί αναμένεται να στενέψουν την τοπική διαθεσιμότητα εισαγόμενου ασημιού, πιθανώς αυξάνοντας τα εγχώρια premiums και στηρίζοντας τις τοπικές τιμές βραχυπρόθεσμα.

Ωστόσο, η κίνηση θεωρείται ευρέως αρνητική για τις διεθνείς τιμές ασημιού, δεδομένης της σημασίας της Ινδίας ως ενός από τους μεγαλύτερους καταναλωτές του μετάλλου παγκοσμίως.

Αναλυτές τόνισαν ότι η απουσία της ινδικής εισαγωγικής ζήτησης μπορεί να επιβαρύνει σημαντικά τις διεθνείς αγορές σε μια περίοδο όπου το κλίμα για τα βιομηχανικά μέταλλα ήδη εξασθενεί.

Ενώ οι τοπικοί έμποροι μπορεί να ωφεληθούν από τις πιο σφιχτές συνθήκες προσφοράς και τα υψηλότερα premiums, η ευρύτερη παγκόσμια αγορά αναμένεται να αισθανθεί τον αντίκτυπο μέσω χαμηλότερης συνολικής ζήτησης.

Οι φόβοι για αυξήσεις της Fed ενισχύουν το δολάριο

Το ασήμι δέχθηκε επίσης πιέσεις από την αύξηση των προσδοκιών ότι η Federal Reserve ενδέχεται να σφίξει περαιτέρω τη νομισματική πολιτική αργότερα μέσα στη χρονιά.

Οι αγορές τιμολογούν ολοένα και περισσότερο την πιθανότητα μιας αύξησης επιτοκίων τον Δεκέμβριο στις ΗΠΑ, καθώς οι υψηλότερες τιμές ενέργειας και οι γεωπολιτικές εντάσεις απειλούν να διατηρήσουν τον πληθωρισμό σε υψηλά επίπεδα.

Πρόσφατες δηλώσεις από αρκετά στελέχη της Federal Reserve ενίσχυσαν την αντίληψη ότι οι υπεύθυνοι πολιτικής παραμένουν προσηλωμένοι στον έλεγχο του πληθωρισμού και είναι διατεθειμένοι να κρατήσουν τα επιτόκια υψηλότερα για περισσότερο, αν χρειαστεί.

Η προοπτική πιο σφιχτής νομισματικής πολιτικής ενίσχυσε το δολάριο ΗΠΑ, καθιστώντας τα εμπορεύματα σε δολάρια, όπως το ασήμι, πιο ακριβά για διεθνείς αγοραστές.

Τα υψηλότερα επιτόκια τείνουν επίσης να μειώνουν τη γοητεία των μη αποδόσεων περιουσιακών στοιχείων, όπως τα πολύτιμα μέταλλα, αυξάνοντας το κόστος ευκαιρίας της κατοχής τους.

Η UBS μειώνει τις προβλέψεις για τη ζήτηση

Προσθέτοντας στον αρνητικό τόνο, αναλυτές της UBS μείωσαν τις προβλέψεις τους για τη παγκόσμια επενδυτική ζήτηση ασημιού και αναθεώρησαν προς τα κάτω τις εκτιμήσεις για το έλλειμμα της αγοράς.

Η τράπεζα πλέον αναμένει το παγκόσμιο έλλειμμα σε ασημί να περιοριστεί σε μεταξύ 60 εκατομμυρίων και 70 εκατομμυρίων ουγγιών, από προηγούμενες εκτιμήσεις περίπου 300 εκατομμυρίων ουγγιών.

Η UBS ανέφερε ότι η ασθενέστερη βιομηχανική ζήτηση και η άνοδος της νεο-παραγόμενης προσφοράς ασημιού άλλαξαν σημαντικά τις ισορροπίες της αγοράς που προηγουμένως στήριζαν τις ανοδικές προσδοκίες για υψηλότερες τιμές.

Σύμφωνα με την τράπεζα, η αυξημένη εξορυκτική παραγωγή έχει αντισταθμίσει την ασθενέστερη βιομηχανική ζήτηση, μειώνοντας τις ανησυχίες για σοβαρή έλλειψη προσφοράς που είχαν στηρίξει νωρίτερα τις τιμές του ασημιού.

Η υποβάθμιση υπονόμευσε ένα από τα κύρια ανοδικά επιχειρήματα για το ασήμι — την προοπτική διατηρούμενης δομικής σπανιότητας.

Οι γεωπολιτικές εντάσεις αυξάνουν τη μεταβλητότητα

Το ευρύτερο επενδυτικό κλίμα παρέμεινε εύθραυστο εν μέσω συνεχιζόμενων γεωπολιτικών εντάσεων που σχετίζονται με το Στενό του Χορμούζ, το Ιράν και την Ταϊβάν.

Οι δημόσιες προειδοποιήσεις από τον Αμερικανό Πρόεδρο Donald Trump προς το Ιράν και οι ανησυχίες για διαταραχές στην παγκόσμια ενεργειακή προσφορά τροφοδότησαν ευρύτερη απόρριψη ρίσκου μεταξύ των περιουσιακών στοιχείων.

Κανονικά, η αυξημένη γεωπολιτική αβεβαιότητα μπορεί να ενισχύσει τη ζήτηση για καταφύγιο σε πολύτιμα μέταλλα.

Ωστόσο, αναλυτές σημείωσαν ότι η βαριά βιομηχανική έκθεση του ασημιού το καθιστά πιο ευάλωτο σε φόβους για επιβράδυνση της παγκόσμιας ανάπτυξης και σε εξασθένιση της βιομηχανικής δραστηριότητας.

Σε αντίθεση με το χρυσό, το ασήμι αντλεί σημαντικό μέρος της ζήτησής του από βιομηχανικές εφαρμογές, όπως τα ηλεκτρονικά, τα φωτοβολταϊκά πάνελ και τη βιομηχανική παραγωγή, καθιστώντας το ιδιαίτερα ευαίσθητο στις οικονομικές συνθήκες.

Τι σημαίνει αυτό για τις αγορές του ασημιού

Ο διπλός ρόλος του ασημιού ως βιομηχανικού μετάλλου και αποθεματικού αξίας συνεχίζει να το αφήνει εκτεθειμένο σε ανταγωνιστικές μακροοικονομικές δυνάμεις.

Ενώ οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι και οι ανησυχίες για τον πληθωρισμό θα μπορούσαν να προσφέρουν κάποια στήριξη μέσω αγορών καταφυγίου, αυτό το αποτέλεσμα υπερισχύεται σήμερα από το ισχυρότερο δολάριο, τις προσδοκίες για πιο σφιχτή νομισματική πολιτική και την εξασθενούσα βιομηχανική ζήτηση.

Οι περιορισμοί εισαγωγών της Ινδίας ενδέχεται επίσης να δημιουργήσουν πιο μακροχρόνιες στρεβλώσεις στις παγκόσμιες ροές ζήτησης, αν παραμείνουν σε ισχύ για παρατεταμένο χρονικό διάστημα.

Προς το παρόν, οι έμποροι αναμένεται να παραμείνουν προσηλωμένοι στις προσδοκίες για τη νομισματική πολιτική της Federal Reserve, τις κινήσεις του δολαρίου και σε οποιαδήποτε νέα σημάδια επιβράδυνσης της βιομηχανικής δραστηριότητας.

Με τη ζήτηση για επενδύσεις να εξασθενεί και τις ανησυχίες για την προσφορά να μειώνονται, οι βραχυπρόθεσμες προοπτικές για τις τιμές του ασημιού παραμένουν υπό πίεση παρά τις εντονότερες γεωπολιτικές εντάσεις.