2 chip μετοχές που η BofA προβλέπει ότι θα κερδίσουν την επόμενη φάση της AI

Στην πλειονότητα της έκρηξης της AI, οι επενδυτές ακολουθούσαν έναν απλό οδηγό: να αγοράζουν τις εταιρείες που πωλούν GPUs, τα ισχυρά chips που χρησιμοποιούνται για την εκπαίδευση μεγάλων μοντέλων AI.

Τώρα η Bank of America λέει ότι αυτή η στρατηγική γίνεται υπερβολικά περιορισμένη.

Η επόμενη φάση της AI θα καθοδηγηθεί από το «agentic AI», συστήματα που μπορούν να σχεδιάζουν, να αναζητούν δεδομένα, να καλούν εργαλεία και να ολοκληρώνουν εργασίες με λιγότερη ανθρώπινη καθοδήγηση.

Αυτό καθιστά τους CPUs πιο σημαντικούς, καθώς συντονίζουν τη δουλειά γύρω από το μοντέλο.

Η BofA προβλέπει ότι η αγορά server CPU θα αυξηθεί από περίπου 43 billion USD (approx. 37,5 billion €) το 2026 σε 125 billion USD (approx. 109 billion €) έως το 2030, με σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης 31%.

Η επενδυτική στρατηγική στην AI αλλάζει

Η μετάβαση δεν σημαίνει ότι οι GPUs έχουν γίνει παρελθόν — η εκπαίδευση μεγαλύτερων μοντέλων εξακολουθεί να απαιτεί τεράστιες συστάδες επιταχυντών.

Αλλά το agentic AI αλλάζει το τι συμβαίνει αφού εκπαιδευτούν αυτά τα μοντέλα.

Ένα chatbot απαντά σε μια εντολή. Ένας AI agent μπορεί να αναζητήσει σε εταιρική βάση δεδομένων, να ανακτήσει αρχεία πελατών, να συγκρίνει επιλογές, να εκτελέσει έναν υπολογισμό και να ενεργοποιήσει μια ροή εργασίας.

Τέτοια συστήματα χρειάζονται GPUs για βαριά μαθηματικά, αλλά επίσης χρειάζονται CPUs για να διαχειριστούν τη μνήμη, να μεταφέρουν δεδομένα, να ορχηστρώσουν εργαλεία και να διασφαλίσουν ότι πολλαπλά βήματα εκτελούνται με τη σειρά.

Γι' αυτό έχει σημασία η σύσταση της BofA. Η ομάδα του Arya περιέγραψε τους CPUs ως το «control plane» της εκτέλεσης inference στην AI, με τα agentic workloads να γίνονται δομικά ακόμη πιο απαιτητικά σε CPU.

Η εταιρεία υποστηρίζει επίσης ότι δεν πρόκειται για μια στροφή GPU έναντι CPU, αλλά για επέκταση της ίδιας της αγοράς των data center.

Ο αναλυτής της BofA τεκμηριώνει την άποψή του

Ο Vivek Arya, ο στενά παρακολουθούμενος αναλυτής ημιαγωγών της BofA Securities, θεωρεί την Nvidia και την AMD ως τις δύο καθαρότερες επιλογές για να παίξει κανείς το κομμάτι του AI που ευνοεί περισσότερο τους CPUs.

Για την Nvidia, το επιχείρημα ξεκινά από την ικανότητά της να πουλά πλήρη συστήματα, όχι μόνο chips.

Η BofA ανέβασε πρόσφατα τον στόχο τιμής για την Nvidia στα $320 από $300 και διατήρησε τη σύσταση Buy, υποδηλώνοντας περίπου άνω του 40% περιθώριο ανόδου σε σχέση με τα πρόσφατα επίπεδα διαπραγμάτευσης.

Ο επόμενος καταλύτης είναι η Vera Rubin, η πλατφόρμα AI επόμενης γενιάς της Nvidia.

Η Nvidia λέει ότι προϊόντα βασισμένα στο Rubin θα είναι διαθέσιμα από συνεργάτες στο δεύτερο εξάμηνο του 2026, με τους μεγάλους παρόχους cloud να αναμένεται να αναπτύξουν instances βασισμένες στη Vera Rubin.

Η πλατφόρμα περιλαμβάνει τον Vera CPU παράλληλα με τα Rubin GPUs, το networking και άλλη υποδομή.

Η BofA τόνισε επίσης ότι ένα πλήρες pod Vera Rubin θα μπορούσε να προσεγγίσει μια περίπου 1:1 αναλογία CPU προς GPU, ένδειξη του πόσο κεντρικοί γίνονται οι CPUs στην υποδομή AI.

Υπάρχουν ρίσκα: η BofA σημείωσε ότι το μικτό περιθώριο της Nvidia μπορεί να πιεστεί οριακά με την πάροδο του χρόνου καθώς αυξάνεται το κόστος HBM και εντείνεται ο ανταγωνισμός από τη σειρά MI450 της AMD και τα προσαρμοσμένα chips που κατασκευάζουν οι hyperscalers.

Για την AMD, η ελκυστικότητα είναι πιο απλή: ήδη πουλά ισχυρούς server CPUs και διαθέτει αξιόπιστο roadmap για GPUs AI.

Ο Arya προηγουμένως ανέβασε τον στόχο της AMD στα $450, χαρακτηρίζοντάς την «top compute pick» και επισημαίνοντας ότι το μερίδιό της στην AI μπορεί να μετακινηθεί από περίπου 6% το 2026 σε διψήφια ποσοστά έως το 2030.

Μια μετέπειτα ενημέρωση της BofA ανέβασε ξανά τον στόχο στα $500 από $450, αναφέροντας τη δύναμη στους CPUs, τα κέρδη μεριδίου στην AI και τις δαπάνες για υποδομές.