Γιατί υποχωρεί η μετοχή της Nio παρά την αύξηση εσόδων και των παραδόσεων EV

Οι μετοχές του κινεζικού κατασκευαστή ηλεκτρικών οχημάτων Nio βρέθηκαν υπό πίεση αφού οι συναλλαγές options αντανακλούσαν ανάμεικτο επενδυτικό συναίσθημα και προσδοκίες για αυξημένη μεταβλητότητα, παρά το ότι η εταιρεία ανακοίνωσε σημαντικά υψηλότερα έσοδα και παραδόσεις οχημάτων για το πρώτο τρίμηνο.

Η αντίδραση της αγοράς παραγώγων επισκίασε κατά τα άλλα ισχυρά λειτουργικά αποτελέσματα και την αισιόδοξη προοπτική που συνδέεται με έναν έντονο κύκλο λανσαρισμάτων προϊόντων τους επόμενους μήνες.

Η Nio ανέφερε για το πρώτο τρίμηνο έσοδα 25.53 billion yuan ($3.8 billion), περισσότερο από διπλάσια σε σχέση με το αντίστοιχο περσινό επίπεδο και πάνω από το άνω όριο της προβλεπόμενης κλίμακας της εταιρείας.

Οι παραδόσεις οχημάτων σχεδόν διπλασιάστηκαν ετήσια σε 83,465 μονάδες στα brands Nio, Onvo και Firefly.

Η εταιρεία κατέγραψε καθαρή ζημία 496 million yuan για το τρίμηνο που έληξε τον Μάρτιο, σε σύγκριση με ζημία 6.89 billion yuan ένα χρόνο νωρίτερα.

Ωστόσο, το αποτέλεσμα σήμανε επιστροφή σε ζημίες αφού η Nio είχε αναφέρει το πρώτο στην ιστορία της τριμηνιαίο κέρδος 122.4 million yuan το προηγούμενο τρίμηνο.

Η Wall Street ανέμενε μεγαλύτερη τριμηνιαία ζημία.

Οι αναλυτές που ρωτήθηκαν από τη Visible Alpha προέβλεψαν ζημία 1.12 billion yuan με έσοδα 25.69 billion yuan.

Ισχυρές παραδόσεις στηρίζουν την αύξηση των εσόδων

Η αύξηση των πωλήσεων της Nio προήλθε κυρίως από υψηλότερες παραδόσεις οχημάτων και τη συνεχιζόμενη επέκταση της πολυ-επωνυμικής στρατηγικής της.

Το μικτό περιθώριο της εταιρείας βελτιώθηκε στο 19% κατά το τρίμηνο, από 17.5% το προηγούμενο τρίμηνο και σημαντικά υψηλότερα από 7.6% ένα χρόνο νωρίτερα, υποδηλώνοντας βελτιωμένη κερδοφορία παρά την καθαρή ζημία.

Τα κορυφαία premium SUV της Nio συνέχισαν να αποδίδουν καλά, ενώ τα νεότερα brands Onvo και Firefly συνέβαλαν επίσης στην ενίσχυση της εμπορικής δυναμικής.

Ο αυτοκινητοβιομηχανικός όμιλος με έδρα τη Σαγκάη προσπαθεί να διευρύνει τη θέση του στην εξαιρετικά ανταγωνιστική αγορά EV της Κίνας στοχεύοντας πολλαπλά καταναλωτικά τμήματα.

Ενώ το βασικό brand Nio παραμένει επικεντρωμένο σε premium ηλεκτρικά οχήματα, η Onvo στοχεύει τους μαζικούς οικογενειακούς αγοραστές και η Firefly εστιάζει σε μικρότερα premium EV.

Η εταιρεία ωφελήθηκε επίσης από πρόσφατα λανσαρίσματα προϊόντων, όπως το Nio ES9 SUV και το Onvo L80, ένα πενταθέσιο SUV που λανσαρίστηκε τον Απρίλιο.

Οι αναλυτές της Citi χαρακτήρισαν την τιμολόγηση του Onvo L80 ως θετική έκπληξη και εκτίμησαν ότι οι ώριμες μηνιαίες πωλήσεις εν τέλει θα μπορούσαν να κυμανθούν μεταξύ 13,000 και 16,000 μονάδων.

Η διοίκηση εκδίδει αισιόδοξη καθοδήγηση

Κοιτάζοντας μπροστά, η Nio προέβλεψε παραδόσεις οχημάτων για το δεύτερο τρίμηνο μεταξύ 110,000 και 115,000 μονάδων, που αντιπροσωπεύουν ετήσια αύξηση 53% έως 60%.

Η εταιρεία προέβλεψε επίσης έσοδα για το δεύτερο τρίμηνο μεταξύ 32.78 billion yuan και 34.44 billion yuan.

«Ξεκινώντας από το δεύτερο τρίμηνο, η Εταιρεία έχει εισέλθει σε έναν εντατικό κύκλο λανσαρίσματος και παράδοσης νέων προϊόντων», δήλωσε ο CEO William Bin Li σε δελτίο τύπου.

«Το NIO All-New ES8 κατατάχθηκε πρώτο σε πωλήσεις στο μεγάλο τμήμα SUV της Κίνας... Φέτος, με κινητήρια δύναμη το εντός εταιρείας αναπτυγμένο έξυπνο chip οδήγησης της NIO, NIO WorldModel, και το πλήρους τομέα λειτουργικό σύστημα οχήματος, τα νέα μοντέλα της ONVO θα υποβληθούν σε συνολικές αναβαθμίσεις στις έξυπνες τεχνολογίες, βελτιώνοντας συνεχώς την εμπειρία χρήστη.»

Η καθοδήγηση υπονοεί μηνιαίες παραδόσεις άνω των 40,000 οχημάτων σε Μάιο και Ιούνιο συνολικά. Η Nio παρέδωσε 29,356 οχήματα μόνο τον Απρίλιο.

Ο ανταγωνισμός και η μεταβλητότητα παραμένουν βασικοί κίνδυνοι

Παρότι οι λειτουργικές τάσεις βελτιώνονται, η επενδυτική επιφύλαξη παραμένει αυξημένη καθώς ο ανταγωνισμός εντείνεται στην κινεζική αγορά EV.

Η Nio έχει δεχθεί πίεση τον τελευταίο χρόνο λόγω επιβραδυνόμενης ζήτησης για premium ηλεκτρικά οχήματα και ευρύτερου ανταγωνισμού τιμών στον κλάδο.

Η ισχυρή ανάπτυξη της εταιρείας το πρώτο τρίμηνο καταγράφηκε παρά το γεγονός ότι οι συνολικές πωλήσεις νέων οχημάτων στην Κίνα μειώθηκαν κατά περίπου 7% σε ετήσια βάση, σύμφωνα με δεδομένα που επικαλέστηκε ο αναλυτής της Citi Jeff Chung.

Οι αναλυτές της DBS είπαν ότι αν τα επερχόμενα λανσαρίσματα της Nio αναπαράξουν την επιτυχία προηγούμενων μοντέλων όπως το ES8 και το Onvo L90, η μετοχή θα μπορούσε να υποστεί νέα αναθεώρηση αποτίμησης.