Γιατί η μετοχή της Nvidia υποχωρεί 2% μετά από εντυπωσιακά αποτελέσματα

Η Nvidia NVDA ανακοίνωσε για άλλη μια φορά εντυπωσιακά αποτελέσματα, ωστόσο οι επενδυτές φαίνεται να μην ενθουσιάστηκαν καθώς η μετοχή δυσκολεύτηκε να αναρριχηθεί.

Οι μετοχές υποχώρησαν περίπου 1,9% το πρωί της Πέμπτης, με την τιμή να διαμορφώνεται γύρω στα $219,62 στις πρώτες συναλλαγές.

Η συγκρατημένη αντίδραση εμφανίστηκε παρά το γεγονός ότι η Nvidia για άλλη μια φορά ξεπέρασε τις εκτιμήσεις της Wall Street και προέβλεψε ακόμη ισχυρότερη ανάπτυξη στο μέλλον.

Η Nvidia ανακοίνωσε έσοδα για το πρώτο τρίμηνο της χρήσης ύψους $81,6 δισ., αυξημένα κατά 85% σε σχέση με πέρυσι και πάνω από τις αναλυτικές προσδοκίες για περίπου $78,9 δισ.

Η εταιρεία προέβλεψε επίσης ανάπτυξη εσόδων για το δεύτερο τρίμηνο περίπου 95%.

Παρά ταύτα, με την Nvidia να αποτιμάται ήδη στα περίπου $5,3 τρισ. και τις μετοχές να έχουν εκτοξευθεί το τελευταίο διάστημα, οι επενδυτές φάνηκαν διστακτικοί να ωθήσουν τη μετοχή σημαντικά υψηλότερα αμέσως μετά τα αποτελέσματα.

Αναλυτές επίσης επισήμαναν αυξανόμενες ανησυχίες για τον μακροπρόθεσμο ανταγωνισμό στα chips τεχνητής νοημοσύνης και στην προσαρμοσμένη υπολογιστική υποδομή.

«Η ζήτηση έχει εκτοξευθεί»

Τα αποτελέσματα της Nvidia υποστηρίχθηκαν και πάλι από την εκρηκτική ανάπτυξη στη δραστηριότητα των data center, που παραμένει στο επίκεντρο της παγκόσμιας ανάπτυξης της υποδομής για AI.

Ο διευθύνων σύμβουλος Jensen Huang είπε ότι η ζήτηση για υποδομή υπολογιστικής ισχύος AI συνεχίζει να επιταχύνεται ραγδαία.

«Η ζήτηση έχει εκτοξευθεί», είπε ο Huang στους αναλυτές κατά την τηλεδιάσκεψη για τα αποτελέσματα.

«Ο λόγος είναι απλός: η εποχή της αυτόνομης τεχνητής νοημοσύνης είναι εδώ.»

Η Nvidia προβλέπει τώρα ότι οι ετήσιες δαπάνες για υποδομή AI θα μπορούσαν να ανέλθουν μεταξύ $3 τρισ. και $4 τρισ. έως το τέλος της δεκαετίας, καθώς τα συστήματα AI ενσωματώνονται σε όλους τους κλάδους.

Η εταιρεία συνεχίζει να επωφελείται από τεράστιες δεσμεύσεις δαπανών από hyperscalers, επιχειρήσεις, κυβερνήσεις και startups που βιάζονται να εξασφαλίσουν προηγμένη υπολογιστική χωρητικότητα για AI.

Η Κίνα παραμένει κρίσιμο ζήτημα

Ένας από τους μεγαλύτερους τομείς ενδιαφέροντος για τους επενδυτές παραμένει η Κίνα.

Τα chips AI της Nvidia έχουν καταστεί κεντρικό ζήτημα στη διευρυμένη τεχνολογική αντιπαλότητα μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας.

Νωρίτερα φέτος, η κυβέρνηση Trump επέτρεψε στη Nvidia να ξαναρχίσει περιορισμένες πωλήσεις του H200 AI chip σε κινεζικούς πελάτες υπό συγκεκριμένες προϋποθέσεις.

Το H200 είχε προηγουμένως περιοριστεί λόγω ανησυχιών ότι η τεχνολογία θα μπορούσε να ενισχύσει τις στρατιωτικές και τεχνολογικές ικανότητες της Κίνας.

Ωστόσο, η Nvidia δήλωσε ότι προς το παρόν δεν προϋπολογίζει κάποια έσοδα από πωλήσεις chips για data centers στην Κίνα στο τρέχον τρίμηνο.

Ο Huang επίσης παραδέχτηκε στο CNBC ότι η εταιρεία έχει «σε μεγάλο βαθμό παραχωρήσει» την κινεζική αγορά στην Huawei καθώς το Πεκίνο ενισχύει όλο και περισσότερο τους εγχώριους προμηθευτές ημιαγωγών.

Την περασμένη εβδομάδα, ο Huang συμμετείχε σε ομάδα Αμερικανών επιχειρηματιών που συνόδευαν τον Donald Trump σε επίσημο ταξίδι στο Πεκίνο, αν και παραμένει ασαφές αν η πολιτική για τους ημιαγωγούς συζητήθηκε ουσιαστικά.

Η Wall Street εξακολουθεί να βλέπει σημαντικό upside

Παρά τη συγκρατημένη αντίδραση της μετοχής, μεγάλα χρηματιστηριακά ονόματα στη Wall Street σε γενικές γραμμές αύξησαν τους τιμές-στόχους μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων.

Η Baird ανέβασε την τιμή-στόχο για την Nvidia στα $500 από $300, διατηρώντας την αξιολόγηση Outperform.

Η εταιρεία ανέφερε ότι η Nvidia συνεχίζει να κερδίζει μερίδιο στην AI inferencing και στον hyperscale computing και αναμένει ότι η υιοθέτηση της επερχόμενης αρχιτεκτονικής Vera Rubin θα υπερβεί την Blackwell μεταξύ εταιρειών που αναπτύσσουν frontier AI μοντέλα.

Η Baird επίσης τόνισε την αυξανόμενη ώθηση της Nvidia προς CPUs, εκτιμώντας ότι η εταιρεία έχει πλέον ορατότητα για περίπου $20 δισ. έσοδα από CPUs φέτος.

Η Goldman Sachs ανέβασε τον στόχο της στα $285 από $250 και διατήρησε σύσταση Buy.

Η Goldman ανέφερε ότι βλέπει «πιο ξεκάθαρο μονοπάτι» για τη μετοχή της Nvidia να υπεραποδώσει καθώς οι δαπάνες AI των hyperscalers γίνονται όλο και πιο διατηρήσιμες.

Τράπεζα σημείωσε επίσης την ικανότητα της Nvidia να μειώνει το κόστος παραγωγής tokens AI κατά περισσότερο από 70% ετησίως, βοηθώντας στη διατήρηση της αύξησης της ζήτησης ακόμη και καθώς κλιμακώνεται η ανάπτυξη του AI.

Εν τω μεταξύ, η Morgan Stanley ανέβασε την τιμή-στόχο στα $288 από $285 και διατήρησε σύσταση Overweight.

Ο αναλυτής Joseph Moore είπε ότι η ισχυρή ζήτηση για υπολογιστική ισχύ συνεχίζει να υπερτερεί των ανησυχιών γύρω από τα προσαρμοσμένα AI chips και τα application-specific integrated circuits (ASICs).

Η Morgan Stanley επισήμανε ότι ακόμη και hyperscalers που αναπτύσσουν δικά τους chips παραμένουν σημαντικοί πελάτες της Nvidia λόγω των συνεχιζόμενων ελλείψεων σε προηγμένη χωρητικότητα για AI.