Ξεχάστε τα chips — το υγρό ψύξης ίσως το επόμενο μεγάλο trade AI

Η ραγδαία εξάπλωση της τεχνητής νοημοσύνης δημιουργεί μια νέα επενδυτική ευκαιρία πέρα από τα ημιαγωγικά και το cloud, καθώς η εκτόξευση της ζήτησης ενέργειας στα κέντρα δεδομένων ενισχύει το ενδιαφέρον για τεχνολογίες υγρής ψύξης.

Καθώς τα συστήματα AI γίνονται πιο ισχυρά, η τεράστια θερμότητα που παράγουν οι διακομιστές αναγκάζει τις τεχνολογικές εταιρείες και τους hyperscalers να επανεξετάσουν τον τρόπο που ψύχουν τις υποδομές τους.

Οι αναλυτές και οι επενδυτές πιστεύουν όλο και περισσότερο ότι αυτή η μετατόπιση μπορεί να δημιουργήσει σημαντική αγορά ανάπτυξης για εταιρείες που παρέχουν συστήματα ψύξης, εξοπλισμό θερμικής διαχείρισης και σχετική υποδομή.

Ο Shawn Tuteja, που επιβλέπει το trading μεταβλητότητας για ETF και custom baskets στην Goldman Sachs Global Banking & Markets, είπε ότι η υγρή ψύξη γίνεται ένα από τα ταχύτερα αναπτυσσόμενα θέματα συνδεδεμένα με το boom του AI.

«Η ομάδα μας για τα baskets βλέπει την επόμενη αποσύνδεση ή την επόμενη επανάληψη του trade του εξοπλισμού AI να βρίσκεται στην υγρή ψύξη», είπε ο Tuteja.

Οι ενεργειακές απαιτήσεις του AI αναδιαμορφώνουν την υποδομή των κέντρων δεδομένων

Τα παραδοσιακά air-cooled κέντρα δεδομένων καταναλώνουν τεράστιες ποσότητες ηλεκτρικής ενέργειας, με τα συστήματα ψύξης συχνά να απαιτούν σχεδόν τόση ισχύ όσο και ο ίδιος ο υπολογιστικός εξοπλισμός.

Τα συστήματα υγρής ψύξης, όμως, μπορούν να μειώσουν δραματικά την κατανάλωση ενέργειας μεταφέροντας τη θερμότητα πιο αποδοτικά.

«Με την τεχνολογία υγρής ψύξης, μπορείτε να μειώσετε σημαντικά — έως και 10 φορές — την ηλεκτρική ενέργεια που καταναλώνεται για ψύξη», είπε ο Tuteja.

«Και μπορείτε να μετατοπίσετε αυτόν τον προϋπολογισμό περισσότερο προς την παροχή ισχύος και τη διανομή για την πραγματική τροφοδότηση του trade του AI.»

Πρόσθεσε ότι το θέμα έχει ήδη κερδίσει δυναμική μεταξύ επενδυτών και διαχειριστών υποδομών.

«Το θεμα είναι ανοδικό περίπου 30% από την αρχή του έτους. Και βλέπουμε αυτή την τάση να εξαπλώνεται, με πολλά κέντρα δεδομένων να αναζητούν αυτόν τον τύπο εξοπλισμού», είπε.

Οι αναλυτές λένε ότι η μετάβαση γίνεται ολοένα και πιο σημαντική καθώς τα επόμενης γενιάς μοντέλα AI απαιτούν μεγαλύτερη πυκνότητα υπολογιστικής ισχύος και κατανάλωση ενέργειας.

Σύμφωνα με τον αναλυτή της 22V Research, Dauvin Peterson, η προηγμένη θερμική διαχείριση γίνεται «ένα ουσιώδες στοιχείο για τη μεγιστοποίηση της παραγωγής AI tokens και του ROI των επενδύσεων των hyperscalers.»

Τα AI tokens, που αντιπροσωπεύουν κομμάτια της παραγόμενης απόκρισης ενός μοντέλου AI, θεωρούνται όλο και περισσότερο ως η βασική μονάδα που στηρίζει τη διαμόρφωση τιμών και την εμπορευματοποίηση στον κλάδο.

Τα συστήματα της Nvidia επιταχύνουν την υιοθέτηση

Η μετατόπιση προς την υγρή ψύξη αναμένεται να ενταθεί με την κυκλοφορία νέων αρχιτεκτονικών servers AI από την NVIDIA.

«Η μετάβαση σε πλήρως liquid cooling racks συνέβη με την κυκλοφορία των διαμορφώσεων Nvidia Vera Rubin που προγραμματίζεται να αποσταλούν αργότερα το 2026», είπε ο Peterson.

«Αυτά διαμορφώνονται, κατασκευάζονται και αποστέλλονται με ενσωματωμένα συστήματα υγρής ψύξης.»

Ο Peterson πρόσθεσε ότι η υγρή ψύξη γρήγορα γίνεται στοιχείο standard για έργα μεγάλης κλίμακας υποδομών AI.

«Ως standard για τα εργοστάσια AI, παρουσιάζει μια σαφή και αξιόπιστη ζήτηση», είπε.

Αυτή η αυξανόμενη ζήτηση ευνοεί ένα ευρύ φάσμα βιομηχανικών, υποδομικών και μηχανικών εταιρειών που συνδέονται με συστήματα ψύξης και διαχείριση ισχύος.

Μετοχές που αξίζει να παρακολουθήσετε

Πρόσφατα, ο Peterson τόνισε αρκετές εταιρείες που είναι καλά τοποθετημένες για να ωφεληθούν από την τάση, συμπεριλαμβανομένων των κατασκευαστών HVAC Carrier, Trane Technologies και Johnson Controls.

Η Carrier δήλωσε πρόσφατα ότι οι παραγγελίες σχετικές με κέντρα δεδομένων αυξήθηκαν κατά περισσότερο από 500%, με τον Διευθύνοντα Σύμβουλο David Gitlin να σημειώνει ότι το backlog της εταιρείας καλύπτει πλέον πλήρως τον στόχο πωλήσεων του τμήματος για φέτος 1,5 billion USD (approx. 1,3 billion €).

Η Trane Technologies επίσης κατέγραψε αυξημένη δυναμική στη ζήτηση για εμπορικά HVAC συνδεδεμένη με υποδομές AI.

Στο τέλος του πρώτου τριμήνου, το backlog εμπορικών HVAC της εταιρείας είχε αυξηθεί κατά 2,7 billion USD (approx. 2,4 billion €) σε σύγκριση με τα επίπεδα στο τέλος του έτους, ενισχυμένο από την εξαγορά του ειδικού στην ψύξη κέντρων δεδομένων Stellar Energy αξίας 1 billion USD (approx. 872,3 million €).

Οι πάροχοι υποδομής βλέπουν επίσης ισχυρή ανάπτυξη της ζήτησης.

Η Vertiv, που προμηθεύει συστήματα ισχύος και ψύξης για κέντρα δεδομένων, ανακοίνωσε πρόσφατα προσαρμοσμένα κέρδη πρώτου τριμήνου $1.17 ανά μετοχή, πάνω από τις εκτιμήσεις των αναλυτών για $1.

Τα έσοδα αυξήθηκαν 30% σε 2,7 billion USD (approx. 2,3 billion €).

Η εταιρεία αναθεώρησε επίσης προς τα πάνω τις ετήσιες προβλέψεις της, προβλέποντας κέρδη μεταξύ $6.30 και $6.40 ανά μετοχή, πάνω από τις προσδοκίες της Wall Street.

Οι μετοχές της Vertiv έχουν ανέβει 84% φέτος και πάνω από 200% τους τελευταίους 12 μήνες.

Η TD Cowen πρόσφατα αύξησε τον στόχο τιμής για τη μετοχή στα $387 από $347, διατηρώντας την σύσταση Buy.

Η Eaton επίσης κατέγραψε καλύτερα του αναμενόμενου τριμηνιαία κέρδη, βοηθούμενη από ισχυρή ζήτηση σχετική με AI από πελάτες κέντρων δεδομένων.

Εν τω μεταξύ, η Ecolab επεκτείνεται περαιτέρω στην αγορά μέσω της προγραμματισμένης εξαγοράς του προμηθευτή υλικού υγρής ψύξης CoolIT αξίας 4,8 billion USD (approx. 4,2 billion €).

Άλλες εταιρείες που ωφελούνται από την τάση περιλαμβάνουν τις Madison Air, Dover, Chemours και Solstice Advanced Materials, οι οποίες προμηθεύουν ψυκτικά μέσα και συστήματα θερμικής διαχείρισης που χρησιμοποιούνται σε υποδομές ψύξης επόμενης γενιάς.