BP αποπέμπει πρόεδρο Albert Manifold: Επιπτώσεις στην ανάκαμψη και τη μετοχή

Η αιφνίδια απομάκρυνση του προέδρου της BP, Albert Manifold, έχει ανησυχήσει τους επενδυτές και έχει αναζωπυρώσει ανησυχίες για τη διακυβέρνηση και τη σταθερότητα της ηγεσίας.

Οι αναλυτές προειδοποίησαν επίσης ότι το επεισόδιο θα μπορούσε να επιβαρύνει το κλίμα γύρω από τη στρατηγική επαναφοράς του πετρελαϊκού κολοσσού και την πορεία της μετοχής βραχυπρόθεσμα.

Η απότομη αποχώρηση συμβαίνει σε ευαίσθητη στιγμή για την BP, καθώς η εταιρεία προσπαθεί να ανακτήσει την εμπιστοσύνη των επενδυτών, να μειώσει το χρέος, να ενισχύσει τις αποδόσεις προς τους μετόχους και να επαναπροσανατολίσει την παραγωγή προς το πετρέλαιο και το αέριο μετά από μια ταραχώδη στροφή στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας.

Ενώ αρκετοί αναλυτές σημείωσαν ότι η λειτουργική απόδοση της BP έχει πρόσφατα δείξει σημάδια βελτίωσης, η αποχώρηση του Manifold εγείρει νέες ερωτήσεις σχετικά με την εποπτεία του διοικητικού συμβουλίου και την εταιρική κουλτούρα.

Έχει επίσης ενισχύσει τις ανησυχίες για το εάν η στρατηγική ανασύνταξη της εταιρείας μπορεί να συνεχιστεί ομαλά χωρίς τον πρόεδρο, ο οποίος είχε γίνει ολοένα και πιο κεντρικός στην επενδυτική αφήγηση γύρω από τη μετοχή.

Οι μετοχές της BP υποχώρησαν έντονα μετά την ανακοίνωση, πέφτοντας πάνω από 9% πριν ανακτήσουν μέρος των απωλειών.

Η μετοχή παρέμενε αργότερα στη συνεδρίαση στο Λονδίνο κάτω περισσότερο από 4%, ενώ και τα American depositary receipts της BP υποχώρησαν επίσης πάνω από 4% στις πρώτες ώρες της συνεδρίασης στις ΗΠΑ.

Η BP αποπέμπει τον πρόεδρο λόγω ζητημάτων διακυβέρνησης

Η BP ανακοίνωσε την Τρίτη ότι το διοικητικό της συμβούλιο αποφάσισε ομόφωνα ότι ο Manifold δεν πρέπει πλέον να υπηρετεί ως πρόεδρος και ότι θα αποχωρήσει άμεσα από την εταιρεία.

«Το διοικητικό συμβούλιο εξέφρασε έκπληξη και απογοήτευση όταν πληροφορήθηκε ζητήματα εποπτείας της διακυβέρνησης και συμπεριφοράς που θεωρεί απαράδεκτα και έλαβε αποφασιστική δράση», ανέφερε η ανώτερη ανεξάρτητη διευθύντρια Amanda Blanc σε δήλωσή της.

Η εταιρεία δεν αποκάλυψε περαιτέρω λεπτομέρειες σχετικά με τις καταγγελίες ούτε εξήγησε τους ακριβείς λόγους της απόλυσης.

Ο Manifold δεν απάντησε άμεσα σε αιτήματα για σχόλιο.

Σύμφωνα με τους Financial Times, που επικαλέστηκαν άτομα εξοικειωμένα με τις συζητήσεις εντός της BP, αρκετοί διευθυντές θεωρούσαν ότι ο Manifold ήταν υπερβολικά επιθετικός και δύσκολος στη συνεργασία.

Η αναφορά ανέφερε ότι κάποιοι συνάδελφοι πίστευαν ότι ασκούσε επίπεδο ελέγχου περισσότερο τυπικό ενός εκτελεστικού προέδρου και ότι κατά καιρούς μιλούσε με υποτιμητικό τόνο προς ανώτερα στελέχη τόσο σε ιδιωτικές επαφές όσο και σε μεγαλύτερες συνεδριάσεις.

Η BP διόρισε το μέλος του διοικητικού συμβουλίου Ian Tyler ως προσωρινό πρόεδρο ενώ αναζητά μόνιμη αντικατάσταση.

Άλλη μια αναταραχή στην ηγεσία της BP

Η αποχώρηση του Manifold αποτελεί το τελευταίο σε μια σειρά υψηλού προφίλ αναταραχών στη διοίκηση της BP τα τελευταία χρόνια.

Ο πρώην διευθύνων σύμβουλος Bernard Looney παραιτήθηκε τον Σεπτέμβριο του 2023 μετά την ανακοίνωση ότι δεν είχε υπάρξει «πλήρως διαφανής» σχετικά με παλαιότερες σχέσεις με συναδέλφους.

«Η ανακοίνωση της αποχώρησης του Albert Manifold είναι σίγουρα έκπληξη, αν και η BP έχει δει κατά το παρελθόν πολλούς ανώτερους υπαλλήλους να φεύγουν από την εταιρεία απότομα τα τελευταία 20 χρόνια, συμπεριλαμβανομένων των πρώην CEOs Lord Browne, Tony Hayward, Bernard Looney και Murray Auchinchloss, κάθε φορά με πολύ διαφορετικές ατομικές συνθήκες που οδήγησαν στην αποχώρησή τους», δήλωσε ο Maurizio Carulli, παγκόσμιος αναλυτής ενέργειας στην Quilter Cheviot.

Οι επανειλημμένες αναταραχές στην ηγεσία προκαλούν τώρα ανανεωμένη επιτήρηση στις διαδικασίες διακυβέρνησης της BP και στη λήψη αποφάσεων του διοικητικού συμβουλίου.

Η αναλύτρια της Barclays Lydia Rainforth είπε ότι πρέπει να τεθούν σοβαρά ερωτήματα για το πώς επελέγη αρχικά ο Manifold από την BP.

«Ενώ οι λόγοι της απόλυσής του δεν είναι σαφείς, ο διορισμός του φαίνεται να ήταν άλλη μια λανθασμένη επιλογή του διοικητικού συμβουλίου», έγραψε η Rainforth σε σημείωμά της.

Πρόσθεσε ότι ο «πλήθος των αλλαγών προσωπικού» στην BP θα πρέπει να ανησυχεί τους επενδυτές.

Η Kathleen Brooks, διευθύντρια ερευνών στην XTB, αμφισβήτησε επίσης πώς αυτά τα ζητήματα διακυβέρνησης δεν αποκαλύφθηκαν κατά τη διαδικασία πρόσληψης.

«Δεν υπήρχαν λεπτομέρειες για το τι ήταν αυτές οι παραβάσεις ή πότε συνέβησαν, και αυτό αφήνει τους επενδυτές να αναρωτιούνται πώς δεν εβρέθηκαν κατά τη διαδικασία πρόσληψης», είπε η Brooks.

Σημείωσε ότι ο Manifold ήταν ο δεύτερος σημαντικός διευθυντής της BP που έφυγε λόγω θεμάτων συμπεριφοράς μέσα σε μόλις τρία χρόνια.

Αναδύονται ερωτήματα για τη στρατηγική μετάβαση της BP

Η απομάκρυνση του προέδρου έχει επίσης εντείνει την αβεβαιότητα σχετικά με τη γενικότερη στρατηγική κατεύθυνση της BP.

Ο Manifold είχε αναλάβει πέρυσι για να εποπτεύσει την επανεστίαση της BP στα ορυκτά καύσιμα μετά την δυσαρέσκεια των επενδυτών για την προηγούμενη επιθετική στροφή της εταιρείας στις ανανεώσιμες πηγές.

Ο Ιρλανδός στέλεχος, πρώην διευθύνων σύμβουλος της CRH, είχε θεωρηθεί από πολλούς επενδυτές ως ένας μάνατζερ που αναλαμβάνει τη λειτουργική εφαρμογή με στόχο να αναζωογονήσει τη χαμηλή αποτίμηση της BP και να ενισχύσει την επιχειρησιακή πειθαρχία.

Η Brooks είπε ότι η αποχώρησή του ενδέχεται να καθυστερήσει ή να περιπλέξει τη μετάβαση της εταιρείας πίσω προς το πετρέλαιο και το αέριο.

«Τα νέα θέτουν δύο ερωτήματα για τους μετόχους της BP», είπε.

«Πρώτον, ο Manifold προσλήφθηκε για να ηγηθεί της μετάβασης πίσω στο πετρέλαιο και το αέριο, μετά από μια καταστροφική απόπειρα στις ανανεώσιμες. Η απομάκρυνσή του θα θέσει σε κίνδυνο ή θα καθυστερήσει αυτή τη διαδικασία;»

Η Brooks επισήμανε ότι ο Manifold φέρεται να είχε συγκρουστεί με τη νεοδιορισθείσα διευθύνουσα σύμβουλο Meg O’Neill, υποδεικνύοντας ότι η αποχώρησή του μπορεί να ενισχύσει τη θέση της εσωτερικά.

Πρόσθεσε ωστόσο ότι η αναταραχή στην ηγεσία ήρθε «με υψηλό κόστος και με απότομη πτώση για τις μετοχές».

Οι αναλυτές εκτιμούν αν η ανάκαμψη της BP παραμένει ανέπαφη

Ορισμένοι αναλυτές υποστήριξαν ότι παρά την αναταραχή για τη διακυβέρνηση, δεν πρέπει να παραβλεφθεί η λειτουργική πρόοδος της BP τον τελευταίο χρόνο.

Η εταιρεία έχει ωφεληθεί από ισχυρότερες τιμές πετρελαίου κατά τη διάρκεια της σύγκρουσης στο Ιράν και από βελτιωμένες συνθήκες διαπραγμάτευσης σε ασταθείς ενεργειακές αγορές.

Επιπλέον, προσπαθεί να βελτιώσει τις αποδόσεις προς τους μετόχους ενώ μειώνει τα επίπεδα χρέους.

Ο αναλυτής της Citi, Alastair Syme, είπε ότι ο Manifold είχε γίνει ασυνήθιστα σημαντικός για την επενδυτική περίπτωση της BP με τρόπο που σπάνια βλέπεται σε μεγάλες διεθνείς πετρελαϊκές εταιρείες.

«Το ερώτημα είναι αν έχει κάνει αρκετά στην ολιγόμηνη θητεία του — πιο αξιοσημείωτο το ότι απομάκρυνε τον πρώην CEO και προσέλαβε την Meg O'Neill — ώστε η επενδυτική πορεία της εταιρείας να έχει πλέον σε μεγάλο βαθμό οριστεί;» έγραψε ο Syme.

Πρότεινε ότι οι επενδυτές τελικά μπορεί να αποφασίσουν ότι η στρατηγική κατεύθυνση της BP παραμένει ανέπαφη παρά την απομάκρυνση του προέδρου.

Ο Syme επεσήμανε επίσης ότι η BP συνεχίζει να διαπραγματεύεται με σημαντική έκπτωση σε σχέση με πολλούς ευρωπαϊκούς ανταγωνιστές.

Σύμφωνα με εκτιμήσεις της Citi, η BP διαπραγματεύεται περίπου στις 5,6 φορές την τελική τιμή επιχείρησης προς το προσαρμοσμένο για το χρέος cash flow, βάσει τιμών πετρελαίου κοντά στα $70 ανά βαρέλι.

Αυτό αντιπροσωπεύει περίπου 5% έκπτωση σε σχέση με τη Shell και περίπου 30% έκπτωση σε σχέση με ομότιμους όπως η TotalEnergies και η Eni.

Οι μετοχές της Shell διαπραγματεύονται επί του παρόντος κοντά σε ιστορικά υψηλά, ενώ η μετοχή της BP δυσκολεύεται να ανακτήσει τα επίπεδα πριν από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση.

Η αδυναμία της μετοχής μπορεί να προσελκύσει αγοραστές

Ο αναλυτής της RBC Capital Markets, Biraj Borkhataria, είπε ότι η απότομη πτώση των μετοχών της BP αντανακλούσε τη φήμη του Manifold ως «παράγοντα αλλαγής» εντός της εταιρείας.

Παρόλα αυτά, σημείωσε ότι εάν δεν προκύψει χρηματοοικονομικό σκάνδαλο από την υπόθεση, η παρατεταμένη αδυναμία της μετοχής θα μπορούσε να κάνει την BP πιο ελκυστική για πιθανούς επενδυτές ή αγοραστές.

«Ενώ οι λόγοι για την απομάκρυνση του προέδρου της BP, Albert Manifold, δεν είναι σαφείς αυτή τη στιγμή, οτιδήποτε σχετίζεται με τα οικονομικά πιθανότατα θα είχε σημειωθεί στην ανακοίνωση», έγραψε ο Borkhataria.

Ο Carulli επίσης επιχείρησε να καθησυχάσει τους επενδυτές ότι οι πρόσφατες βελτιώσεις της BP δεν εξαρτώνται αποκλειστικά από ένα στέλεχος.

«Ενώ τα νέα είναι προφανώς αρνητικά βραχυπρόθεσμα, είναι σημαντικό να θυμόμαστε ότι η BP έχει πραγματοποιήσει σημαντικές λειτουργικές βελτιώσεις και στρατηγική επαναεστίαση τον τελευταίο χρόνο», είπε ο Carulli.

Πρόσθεσε ότι η πρόοδος αντικατοπτρίζει «τις επιτυχημένες προσπάθειες ολόκληρης της οργάνωσης και της διοίκησής της, όχι μόνο ενός ανθρώπου».

Προς το παρόν, οι επενδυτές φαίνεται να αξιολογούν δύο ανταγωνιστικές αφηγήσεις — αν η αποχώρηση του Manifold αποτελεί άλλη μια αποσταθεροποιητική αποτυχία διακυβέρνησης στην BP ή απλώς μια προσωρινή διαταραχή σε μια στρατηγική ανάκαμψης που ενδεχομένως είναι ήδη σε εξέλιξη.