Η επέκταση AI της Lenovo αυξάνει την αισιοδοξία για την αποτίμηση

Η Lenovo αναδεικνύεται ολοένα και περισσότερο ως ένας από τους πιο διακριτικούς κερδισμένους της παγκόσμιας έκρηξης δαπανών για τεχνητή νοημοσύνη, με τους αναλυτές να επισημαίνουν την επέκταση της δραστηριότητάς της στους servers, τα ανθεκτικά περιθώρια και τον ενισχυμένο ρόλο της στις υποδομές AI ως τους βασικούς παράγοντες που θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε αναθεώρηση της αποτίμησης της μετοχής.

Οι αναλυτές αναφέρουν ότι ο μεγαλύτερος κατασκευαστής προσωπικών υπολογιστών στον κόσμο επωφελείται από το κύμα ζήτησης για servers AI καθώς οι hyperscalers και οι κινεζικές εταιρείες διαδικτύου αυξάνουν τις επενδύσεις σε υποδομές υπολογιστικής ισχύος για να στηρίξουν γενετική AI και εφαρμογές agentic AI.

Η βελτιωμένη προοπτική έρχεται μετά την ανακοίνωση ότι η Lenovo κατέγραψε τη γρηγορότερη τριμηνιαία αύξηση εσόδων σε πέντε χρόνια, τροφοδοτούμενη από τη ζήτηση για συσκευές και προϊόντα υποδομής με δυνατότητες AI.

Η δραστηριότητα servers AI κερδίζει δυναμική

Η αναλύτρια της Morningstar Jing Jie Yu δήλωσε ότι η Lenovo γίνεται ένας αναδυόμενος ωφελημένος από την επιτάχυνση των δαπανών για υποδομές AI σε παγκόσμιο επίπεδο.

Τα αυξανόμενα έσοδα της Lenovo από servers AI τροφοδοτούνται από τις συνεχιζόμενες επενδύσεις των αμερικανικών hyperscalers καθώς και από την άνοδο της δαπάνης κεφαλαίου για AI από κινεζικές τεχνολογικές εταιρείες, ανέφερε ο Yu σε σημείωμα έρευνας.

Η Morningstar αναμένει ότι τα έσοδα του τμήματος υποδομών της Lenovo θα αυξηθούν κατά 35% στο οικονομικό έτος 2027, υποστηριζόμενα από επιθετικές αναπτύξεις servers και ευρύτερη υιοθέτηση AI σε επιχειρήσεις.

Ο Yu είπε ότι οι μακροχρόνιες σχέσεις της Lenovo με κατασκευαστές chip τη βοηθούν να διατηρεί αξιόπιστη πρόσβαση σε κρίσιμα εξαρτήματα σε μια περίοδο που οι εφοδιαστικές αλυσίδες παραμένουν υπό πίεση.

«Οι πελάτες σπεύδουν να φέρουν σε λειτουργία υποδομές AI και είναι διατεθειμένοι να πληρώσουν περισσότερο για να εξασφαλίσουν την ικανότητα της Lenovo να συντονίζει σύνθετες εφοδιαστικές αλυσίδες στην κατασκευή servers», δήλωσε ο Yu.

Ο αναλυτής της DBS Jim Au επίσης σημείωσε ότι η τελευταία τριμηνιαία επίδοση της Lenovo ενίσχυσε το επιχείρημα ότι οι επενδυτές θα πρέπει να βλέπουν την εταιρεία όλο και περισσότερο ως πάροχο υποδομών AI και υβριδικής πλατφόρμας AI αντί για απλό κατασκευαστή PC.

«Η Lenovo έχει πλέον αποδείξει ότι η ανάπτυξη της υποδομής AI μπορεί να μετατραπεί σε κέρδος», δήλωσε ο Au.

Η DBS αναμένει ότι η ανάπτυξη εσόδων της ομάδας υποδομών της Lenovo θα παραμείνει στο εύρος 30%-40% ενώ τα λειτουργικά περιθώρια σταδιακά θα προσεγγίζουν τον μακροπρόθεσμο στόχο της εταιρείας στο 5%.

Σύμφωνα με τον Au, η ζήτηση που συνδέεται με agentic AI, εργασίες inference για επιχειρήσεις, αναπτύξεις σε rack-scale και συστήματα αποθήκευσης υψηλότερης αξίας αναμένεται να συνεχίσει να στηρίζει τη διεύρυνση του τμήματος.

Ο Au είπε ότι τα αποτελέσματα του τέταρτου τριμήνου της χρήσης της Lenovo ενισχύουν το επιχείρημα για αναθεώρηση της αποτίμησής της.

Η DBS αύξησε την τιμή-στόχο της Lenovo σε HK$23.50 από HK$19.00.

Οι μετοχές της Lenovo έκλεισαν τελευταία στα HK$15.75.

Άλμα στα κέρδη καθώς αυξάνονται τα έσοδα από AI

Η Lenovo την Παρασκευή ανακοίνωσε τριμηνιαία έσοδα $21.60 δισ. για τους τρεις μήνες που έληξαν τον Μάρτιο, αυξημένα κατά 27% σε σχέση με ένα χρόνο πριν.

Η αύξηση σήμανε τη μεγαλύτερη τριμηνιαία επέκταση της εταιρείας σε πέντε χρόνια, πυροδοτώντας σχεδόν 20% άνοδο στη μετοχή της.

Οι δραστηριότητες σχετιζόμενες με την AI αντιπροσώπευσαν το 38% των συνολικών εσόδων κατά τη διάρκεια του τριμήνου, υπογραμμίζοντας την αυξανόμενη έκθεση της εταιρείας στην ταχέως αναπτυσσόμενη αγορά AI.

Για το πλήρες οικονομικό έτος, τα έσοδα της Lenovo ανήλθαν σε $83.1 δισ.

Τα καθαρά κέρδη αυξήθηκαν σχεδόν εξαπλάσια σε $521 εκατ., σημαντικά υψηλότερα από τις εκτιμήσεις των αναλυτών για $291 εκατ., σύμφωνα με δημοσκόπηση της FactSet.

Τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη διπλασιάστηκαν σε $559 εκατ., επίσης υπερβαίνοντας τις προβλέψεις.

Η εταιρεία στοχεύει τώρα σε έσοδα $100 δισ. ετησίως εντός των επόμενων δύο ετών, αξιοποιώντας την ορμή στις υποδομές AI και στις premium συσκευές υπολογιστών.

Δεδομένα της IDC έδειξαν ότι η Lenovo διατήρησε τη θέση της ως κορυφαίος κατασκευαστής PC παγκοσμίως κατά το πρώτο τρίμηνο του 2026 με μερίδιο αγοράς 25%.

Η εταιρεία επίσης ανέφερε ότι τα premium PCs αντιπροσώπευσαν το ήμισυ των συνολικών αποστολών κατά το τελευταίο τρίμηνο.

Οι ελλείψεις μνημών παραμένουν ρίσκο αλλά η Lenovo μετακυλίει το κόστος καλά

Παρά τις θετικές προοπτικές, οι αναλυτές προειδοποίησαν ότι η γρήγορη ανάπτυξη υποδομών AI επιδεινώνει την παγκόσμια έλλειψη τσιπ μνήμης, δημιουργώντας πιέσεις τιμών σε ολόκληρο τον ευρύτερο τεχνολογικό κλάδο.

Το κύμα ζήτησης που συνδέεται με την AI έχει σφίξει την προσφορά για υπολογιστές και smartphones, ενώ αυξάνει το κόστος μνήμης για τους κατασκευαστές.

Παρόλα αυτά, τα στελέχη της Lenovo υποστηρίζουν ότι οι δυνατότητες της εφοδιαστικής αλυσίδας και οι βελτιώσεις στο μείγμα προϊόντων θα τη βοηθήσουν να πλοηγηθεί στο περιβάλλον καλύτερα από τους ανταγωνιστές.

Ο αναλυτής της IDC Jean Philippe Bouchard δήλωσε ότι η ανθεκτικότητα της εφοδιαστικής αλυσίδας του κλάδου θα δεχθεί κρίσιμη δοκιμασία.

«Η αντοχή της εφοδιαστικής αλυσίδας κάθε προμηθευτή PC και η ικανότητα πρόσβασης σε βασικά εξαρτήματα, όπως η μνήμη, θα τεθούν σε δοκιμασία», είπε ο Bouchard.

Ο Yu της Morningstar, ωστόσο, είπε ότι η Lenovo κατάφερε να μετακυλίσει την άνοδο στο κόστος μνήμης καλύτερα από ό,τι φοβούνταν, πιθανόν λόγω της ισχυρής αξίας του εμπορικού σήματος και της premium θέσης της στην αγορά.

Η Morningstar αναμένει ότι οι μέσες τιμές PC της Lenovo θα αυξηθούν κατά 25% στο οικονομικό έτος 2027 και κατά επιπλέον 6% στο οικονομικό έτος 2028, αν και οι όγκοι αποστολών ενδέχεται να μειωθούν καθώς οι υψηλότερες τιμές πιέζουν τη ζήτηση.

Ο Yu επισήμανε ότι οι χαμηλότεροι όγκοι πωλήσεων πιθανότατα θα πλήξουν τα περιθώρια λιγότερο από το να απορροφήσει η εταιρεία την άνοδο του κόστους μνήμης σε μια προσπάθεια να προστατέψει το μερίδιο αγοράς.

Δεδομένα της IDC έδειξαν ότι η Lenovo διατήρησε τη θέση της ως κορυφαίος κατασκευαστής PC παγκοσμίως κατά το πρώτο τρίμηνο του 2026 με μερίδιο αγοράς 25%.

Η εταιρεία επίσης ανέφερε ότι τα premium PCs αντιπροσώπευσαν το ήμισυ των συνολικών αποστολών κατά το τελευταίο τρίμηνο.

Η DBS είχε προηγουμένως δηλώσει ότι η δραστηριότητα servers της Lenovo θα μπορούσε να επιτύχει βιώσιμη κερδοφορία από το τρέχον οικονομικό έτος καθώς οι αναπτύξεις επεκτείνονται περαιτέρω και η υγρή ψύξη καθίσταται όλο και πιο συνηθισμένη σε νέα κέντρα δεδομένων AI.

Καθώς οι επενδυτές αναζητούν εταιρείες που ωφελούνται από την επόμενη φάση της ανάπτυξης υποδομών AI πέραν των κατασκευαστών chip, οι αναλυτές βλέπουν όλο και περισσότερο τη Lenovo να τοποθετείται στο επίκεντρο της παγκόσμιας επέκτασης υποδομών AI.