Προοπτική αργύρου: μπορεί η διπλωματία ΗΠΑ-Ιράν να πυροδοτήσει την επόμενη κίνηση;

Ο άργυρος διαπραγματευόταν κοντά στα $75.60 ανά ουγγία στις ασιατικές ώρες τη Δευτέρα, καθώς οι επενδυτές εκτιμούσαν τις εντάσεις στη Μέση Ανατολή, τη διπλωματία ΗΠΑ-Ιράν και την προοπτική των επιτοκίων της Federal Reserve εν όψει κρίσιμων στοιχείων της αγοράς εργασίας αργότερα αυτήν την εβδομάδα.

Το μέταλλο δεν παρουσίασε μεγάλες μεταβολές μετά την πρόσφατη μεταβλητότητα, με τους επενδυτές να διστάζουν να λάβουν μεγάλες θέσεις όσο οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι παραμένουν ρευστοί.

Τα πολύτιμα μέταλλα έχουν δεχθεί έντονες διακυμάνσεις λόγω συγκρουόμενων δυνάμεων: η ζήτηση για καταφύγια αυξήθηκε σε περιόδους συγκρούσεων, ενώ ένα ισχυρότερο δολάριο και υψηλότερες τιμές ενέργειας αναζωπύρωσαν τις ανησυχίες ότι ο πληθωρισμός μπορεί να παραμείνει επίμονος.

Αυτό έχει αφήσει τον άργυρο εντός στενότερου εύρους, ακόμη και καθώς οι αγορές πετρελαίου παραμένουν ευαίσθητες σε οποιαδήποτε απειλή για τις περιφερειακές διαδρομές εφοδιασμού.

Το Στενό του Χορμούζ παραμένει κεντρικό στο διάλογο της αγοράς, καθώς οποιαδήποτε διακοπή εκεί μπορεί γρήγορα να μεταφερθεί στις τιμές ενέργειας και στις προσδοκίες για τον πληθωρισμό.

Οι συνομιλίες ΗΠΑ-Ιράν διαμορφώνουν το κλίμα

Οι επενδυτές παρακολουθούν για νέα σήματα από την Ουάσινγκτον και την Τεχεράνη μετά τις αναφορές για πιθανές αλλαγές σε μια πρόταση που υποστηρίζεται από τις ΗΠΑ και αφορά το Ιράν.

Οι αναφερόμενες αλλαγές περιλαμβάνουν αυστηρότερους όρους γύρω από το Στενό του Χορμούζ και τον χειρισμό του υψηλά εμπλουτισμένου ουρανίου.

Οι ιρανοί αξιωματούχοι έχουν απαντήσει με επιφύλαξη. Ο υπουργός Εξωτερικών Abbas Araghchi δήλωσε ότι οι συνομιλίες με την Ουάσινγκτον συνεχίζονται, αλλά προειδοποίησε να μην κρίνεται το αποτέλεσμα βάσει των δημοσιογραφικών αναφορών.

Ο πρόεδρος του κοινοβουλίου Mohammad Bagher Ghalibaf τόνισε επίσης ότι η Τεχεράνη θα απορρίψει οποιαδήποτε συμφωνία δεν προστατεύει όσα θεωρεί ως δικαιώματα του ιρανικού λαού.

Για τους εμπόρους αργύρου, οι διαπραγματεύσεις έχουν σημασία γιατί μπορούν να επηρεάσουν τόσο τις αγορές ενέργειας όσο και τη γενικότερη όρεξη για ρίσκο.

Μια αξιόπιστη διπλωματική αποκλιμάκωση μπορεί να μειώσει τα γεωπολιτικά «πριμ» στις πρώτες ύλες.

Ένα ναυάγιο των συνομιλιών θα μπορούσε να ωθήσει ανοδικά τις τιμές του πετρελαίου, να εντείνει τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό και να περιπλέξει την πορεία της Fed όσον αφορά τα επιτόκια.

Οι εντάσεις στον Λίβανο αυξάνουν τον κίνδυνο

Η αγορά παρακολουθεί επίσης την ανανεωμένη στρατιωτική πίεση γύρω από τον Λίβανο, όπου η προέλαση του Ισραήλ κατά της Χεζμπολάχ έχει εντείνει τις ανησυχίες ότι η σύγκρουση μπορεί να διευρυνθεί.

Παρότι ο άργυρος δεν κατέχει την ίδια έκταση ως καταφύγιο όπως ο χρυσός, μπορεί να αντιδράσει σε γεωπολιτικά σοκ, ειδικά όταν αυτά επηρεάζουν τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό, το δολάριο και τις αποδόσεις ομολόγων.

Αυτό καθιστά το μέταλλο ευάλωτο σε αντιθετικές ροές: η ζήτηση για καταφύγιο μπορεί να στηρίξει τις τιμές, αλλά οι υψηλότερες προσδοκίες για επιτόκια μπορούν να περιορίσουν τις ανόδους επειδή ο άργυρος δεν αποδίδει τόκο.

Η πρόσφατη άνοδος του πετρελαίου έχει ενισχύσει αυτή την ένταση. Αν το κόστος ενέργειας ανεβεί περαιτέρω, οι επενδυτές μπορεί να προσμετρήσουν μια πιο επιφυλακτική Fed, κάτι που θα μπορούσε να επηρεάσει αρνητικά τα μέταλλα που δεν αποδίδουν τόκο.

Ταυτόχρονα, μια ευρύτερη κλιμάκωση στην περιοχή θα μπορούσε να διατηρήσει κάποια αμυντική ζήτηση.

Τα στοιχεία για τις θέσεις εργασίας μπορεί να ορίσουν τον τόνο

Πέραν της γεωπολιτικής, ο επόμενος μεγάλος καταλύτης είναι τα στοιχεία της αγοράς εργασίας των ΗΠΑ που αναμένονται αργότερα αυτήν την εβδομάδα.

Ένα ανθεκτικό δελτίο για τις θέσεις εργασίας θα μπορούσε να ενισχύσει την επιχειρηματολογία υπέρ του να διατηρήσει η Fed μια περιοριστική πολιτική για περισσότερο διάστημα, στηρίζοντας το δολάριο και πιέζοντας τον άργυρο.

Απαλύτερα στοιχεία θα μπορούσαν να έχουν το αντίθετο αποτέλεσμα, μειώνοντας τις ανησυχίες για τα επιτόκια και δίνοντας στα πολύτιμα μέταλλα χώρο για ανάκαμψη.

Ο άργυρος έχει επίσης και βιομηχανικό προφίλ που τον καθιστά περισσότερο εκτεθειμένο στις οικονομικές προσδοκίες σε σχέση με τον χρυσό.

Η ζήτηση από τον τομέα των ηλεκτρονικών, των ηλιακών πάνελ και άλλων βιομηχανικών χρήσεων σημαίνει ότι το μέταλλο μπορεί να τραβιέται μεταξύ ροών προς καταφύγιο και συναλλαγών ευαίσθητων στην ανάπτυξη.

Προς το παρόν, το μήνυμα της αγοράς είναι προσεκτικό.

Ο άργυρος διαπραγματεύεται κοντά στα $75.60, αλλά η επόμενη κίνησή του θα εξαρτηθεί από το εάν η διπλωματία θα χαμηλώσει την ένταση στη Μέση Ανατολή, εάν οι τιμές του πετρελαίου θα διατηρήσουν ενεργές τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό, και εάν τα στοιχεία απασχόλησης των ΗΠΑ θα αλλάξουν την προοπτική για τη νομισματική πολιτική της Fed.