Γιατί ο χρυσός υποχωρεί παρά τις νέες επιθέσεις ΗΠΑ-Ιράν — το $4.000 επόμενο;

Ο χρυσός υποχώρησε κάτω από τα $4.300 ανά ουγγιά την Τετάρτη, επεκτείνοντας την πτώση του για τέταρτη συνεδρίαση καθώς οι αυξανόμενες τιμές του πετρελαίου, οι υψηλότερες αποδόσεις των Treasury και ένα ισχυρότερο δολάριο υπερίσχυσαν της συνηθισμένης έλξης του μετάλλου ως ασφαλούς καταφυγίου.

Το spot χρυσό διαπραγματεύτηκε γύρω στα $4.300 κατά τις ασιατικές ώρες αφού άγγιξε το χαμηλότερο επίπεδό του από τις αρχές Αυγούστου, ενώ τα futures Δεκεμβρίου στις ΗΠΑ έπεσαν προς τα $4.350.

Η κίνηση αφήνει το πολύτιμο μέταλλο σημαντικά κάτω από τον 200ήμερο κινητό μέσο όρο του και περίπου 9% κάτω από το τριμηνιαίο υψηλό της προηγούμενης εβδομάδας.

Η ανανεωμένη σύγκρουση ΗΠΑ-Ιράν ώθησε το Brent άνω των $95 και την απόδοση του 10ετούς Treasury κοντά στο 4,8%, ενισχύοντας τις προσδοκίες ότι η Fed μπορεί να χρειαστεί να αυξήσει ξανά τα επιτόκια αυτόν τον μήνα.

Το πετρέλαιο επιβαρύνει τον χρυσό μέσω του μηχανισμού των επιτοκίων

Η πρόσφατη κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή προκαλεί μια ασυνήθη αντίδραση στα πολύτιμα μέταλλα.

Αντί να προκαλεί μια άμεση εκροή προς τον χρυσό, η σύγκρουση ανεβάζει τις τιμές του αργού και τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό, που με τη σειρά τους ωθούν προς τα πάνω τις αποδόσεις ομολόγων.

Η ANZ Research, σε σχόλια που μετέφερε το The Wall Street Journal, ανέφερε ότι ο χρυσός επιβαρύνεται από τον συνδυασμό εντάσεων στη Μέση Ανατολή, ενός ισχυρότερου δολαρίου και αυξανόμενων αποδόσεων.

Η αξιολόγησή της είναι ότι το υψηλότερο κόστος ενέργειας ενισχύει την επιχειρηματολογία για πιο σφικτή νομισματική πολιτική, αντισταθμίζοντας μέρος της ζήτησης καταφυγίου που κανονικά θα ευνοούσε το πολύτιμο μέταλλο.

Αυτή η δυναμική ήταν εμφανής στις αγορές την Τρίτη. Το Brent εκτινάχθηκε σχεδόν 5% στα περίπου $95 το βαρέλι, ενώ η απόδοση του 10ετούς Treasury πλησίασε το 4,8%, το υψηλότερο από τις αρχές του 2025.

Οι αγορές τώρα αποδίδουν περίπου 2/3 πιθανότητα για αύξηση των επιτοκίων της Fed κατά 25 μονάδες βάσης τον Σεπτέμβριο.

Διαβάστε επίσης - Συνέντευξη: Ο διευθύνων της The Gold Bullion Company για το τι μπορεί να διαμορφώσει ή να ανατρέψει την επόμενη κίνηση του χρυσού

Η τεχνική ζημιά βάζει τα $4.300 στο επίκεντρο

Η ρευστοποίηση έχει επίσης γίνει όλο και πιο τεχνική.

Ο χρυσός διέσπασε κάτω από τον 200ήμερο κινητό μέσο όρο στα τέλη της προηγούμενης εβδομάδας και έκτοτε διέσπασε βραχυπρόθεσμα επίπεδα στήριξης.

Οι αναλυτές εντόπισαν την περιοχή $4,329-$4,311 ως σημαντική ζώνη στήριξης. Μια παρατεταμένη διάσπαση κάτω από αυτή τη ζώνη μπορεί να εκθέσει τα $4,216 και $4,203.

Στην ανοδική πλευρά, η πρώτη ουσιαστική αντίσταση βρίσκεται γύρω στα $4.450, ακολουθούμενη περίπου από τα $4.532. Η ανάκτηση αυτών των επιπέδων θα ήταν απαραίτητη για να επαναφερθεί η βραχυπρόθεσμη δομή.

Ο Phil Streible, στρατηγικός αναλυτής στην Blue Line Futures, είπε στο Kitco News πριν την πτώση της Τρίτης ότι ένα κλείσιμο κάτω από τα $4.350 θα αποδυνάμωνε ουσιαστικά την ανοδική του άποψη, καθώς θα εξαφάνιζε στην ουσία το ξεπέρασμα του Αυγούστου.

Ο χρυσός πλέον έχει διαπραγματευτεί κάτω από αυτό το επίπεδο, υποδεικνύοντας ότι η ορμή έχει μετατοπιστεί αποφασιστικά προς τους πωλητές βραχυπρόθεσμα.

Τα στοιχεία απασχόλησης μπορούν να καθορίσουν αν η πώληση θα εμβαθύνει

Ο επόμενος καταλύτης είναι η αγορά εργασίας των ΗΠΑ.

Η έκθεση απασχόλησης ADP αναμένεται την Τετάρτη, και ακολουθεί η σημαντικότερη έκθεση για τις μη-γεωργικές μισθοδοσίες του Αυγούστου την Παρασκευή.

Οι οικονομολόγοι αναμένουν ότι η ανάπτυξη των μισθοδοσιών θα παραμείνει υποτονική μετά την απροσδόκητη συρρίκνωση του Ιουλίου, καθιστώντας τα στοιχεία απασχόλησης το σαφέστερο πιθανό αντίβαρο στην ανανεωμένη εστίαση της Fed στον πληθωρισμό.

Ο Ole Hansen, επικεφαλής στρατηγικής εμπορευμάτων στην Saxo Bank, είπε στο Kitco News ότι ο χρυσός πιέζεται από βραχυπρόθεσμες ανησυχίες για τον πληθωρισμό που συνδέονται με τα εμπορεύματα, αν και η μακροπρόθεσμη περίπτωση εξακολουθεί να στηρίζεται από δημοσιονομικές ανησυχίες και τον ευρύτερο κίνδυνο πληθωρισμού.