Ο πυρετός της AI σπρώχνει το VOO της Vanguard πάνω από $1T σε περιουσιακά στοιχεία

Το κορυφαίο ETF της Vanguard που παρακολουθεί τον S&P 500 έγινε το πρώτο ETF στην ιστορία που ξεπέρασε τα $1T σε περιουσιακά στοιχεία.

Το επίτευγμα επισημαίνει την αυξανόμενη κυριαρχία της παθητικής επένδυσης και την πιθανή επιρροή της στο κύμα μεγάλων εισαγωγών στο χρηματιστήριο που αναμένονται αργότερα φέτος.

Το ταμείο, γνωστό με το σύμβολο VOO, ξεπέρασε αυτό το ορόσημο την Τετάρτη αφού τετραπλασιάστηκε σε μέγεθος από το 2022.

Το επίτευγμα σηματοδοτεί μια σημαντική αλλαγή στη σκηνή των ETF, με το VOO να προσπερνά το SPY της State Street, άλλο ένα ταμείο που ακολουθεί τον S&P 500, εν μέσω ισχυρής ζήτησης επενδυτών για ευρεία έκθεση σε αμερικανικές μετοχές και το ράλι που τροφοδοτείται από την τεχνητή νοημοσύνη.

Το ράλι της AI οδηγεί σε ρεκόρ ανάπτυξης των ETF

Η ταχεία επέκταση του VOO έχει τροφοδοτηθεί τόσο από την άνοδο των μετοχικών αγορών όσο και από τις σταθερές εισροές κεφαλαίων από επενδυτές που αναζητούν χαμηλού κόστους πρόσβαση σε μερικές από τις μεγαλύτερες τεχνολογικές εταιρείες που ωφελούνται από το κύμα της AI.

«Καθώς οι επενδυτές καταδιώκουν το κύμα της AI, τα ETF έχουν γίνει το απόλυτο μέσο για έκθεση σε αμερικανικές μετοχές», δήλωσε ο Todd Rosenbluth, επικεφαλής έρευνας στην TMX VettaFi, σε ρεπορτάζ των Financial Times. 

«Το VOO της Vanguard είναι ο μεγάλος νικητής εδώ, απλώς επειδή είναι το μεγαλύτερο και ένα από τα φθηνότερα μέσα για να εκμεταλλευτείς αυτή την τάση», πρόσθεσε.

Το VOO χρεώνει ετήσιο τέλος μόλις 0.03%, ίσο με το IVV της BlackRock, έναν ακόμη βασικό παρακολουθητή του S&P 500.

Συγκριτικά, το SPY χρεώνει 0.0945%, μια διαφορά που, όπως λένε παρατηρητές της αγοράς, έχει γίνει όλο και πιο σημαντική για τους επενδυτές.

Η ανάπτυξη του VOO αντικατοπτρίζει μια ευρύτερη μετατόπιση προς την παθητική επένδυση την τελευταία δεκαετία, με οδηγούς τα χαμηλά τέλη, τις ισχυρές αποδόσεις της αγοράς και τη συνεχιζόμενη δυσκολία πολλών ενεργά διαχειριζόμενων ταμείων να υπεραποδώσουν έναντι των δεικτών αναφοράς.

Παγκοσμίως, τα ETF διέθεταν $21.9 trillion σε περιουσιακά στοιχεία στο τέλος Απριλίου, σύμφωνα με την εταιρεία συμβούλων ETFGI, σε σύγκριση με $6.4 trillion στην αρχή του 2020.

Ο κλάδος έχει επίσης καταγράψει 83 συνεχόμενους μήνες καθαρών εισροών.

«"Γιγαντιαία" ETF που παρακολουθούν δείκτες έχουν δημιουργηθεί από μια δεκαετία "κατά βάση μονόδρομης ροής από ενεργά σε παθητικά" κεφάλαια», δήλωσε ο Mike Bell, επικεφαλής στρατηγικής αγοράς στην RBC. «Σαφώς συμβάλλει στην άνοδο αυτών των τεράστιων ETF.»

Τα παθητικά ταμεία θα διαμορφώσουν τα μεγάλα IPO

Η άνοδος μεγάλων ταμείων παρακολούθησης δεικτών αναμένεται να διαδραματίσει σημαντικό ρόλο σε αρκετές δημόσιες εγγραφές υψηλού προφίλ που προβλέπονται φέτος.

Η SpaceX, η εταιρεία πυραυλικής τεχνολογίας και AI του Elon Musk, αναμένεται να βγει στην αγορά αργότερα αυτόν τον μήνα μετά από συζητήσεις για άντληση περίπου $75 billion σε αποτίμηση $1.75 trillion.

Η εταιρεία ανάπτυξης AI Anthropic ετοιμάζεται επίσης για IPO αποτιμημένο σε πάνω από $1 trillion, ενώ η OpenAI, σύμφωνα με αναφορές, σχεδιάζει να καταθέσει αίτηση για δημόσια εγγραφή μετά την πρόσφατη επίτευξη αποτίμησης $852 billion.

Αλλαγές υπό εξέταση από τους S&P Dow Jones Indices θα μπορούσαν να επιταχύνουν περαιτέρω τη ζήτηση για παθητικά προϊόντα.

Οι προτεινόμενοι κανόνες «γρήγορης εισόδου» θα μείωναν την περίοδο αναμονής για ένταξη στον S&P 500 από 12 μήνες σε 6 μήνες.

Ο Rob Arnott, ιδρυτής και πρόεδρος της Research Affiliates, δήλωσε ότι σκοπεύει να συμμετάσχει στο IPO της SpaceX παρά τις ανησυχίες για την αποτίμηση, εξαιτίας της αναμενόμενης ζήτησης από παθητικούς επενδυτές.

«[Τα παθητικά κεφάλαια] αναγκάζονται να αγοράζουν όχι στην τιμή του IPO, αλλά σε μια τιμή μετά το IPO που μπορεί να είναι υπερτιμημένη σε αναμονή της ένταξης», είπε. «Η αφήγηση είναι: αγόρασε την τιμή του IPO, ό,τι κι αν συμβεί, και πούλησε [τη μετοχή] μετά την προσθήκη από τον S&P.»

Ο ανταγωνισμός κόστους εντείνεται

Το VOO ξεπέρασε το SPY σε περιουσιακά στοιχεία τον Φεβρουάριο του 2025 και έχει προσελκύσει περισσότερα από $60 billion σε εισροές μέχρι στιγμής φέτος.

«Η κλίμακα των ροών προς το VOO ειδικότερα — πάνω από $60 billion από την αρχή του έτους — καταδεικνύει πόσο ευαίσθητοι είναι οι επενδυτές στο κόστος, ακόμη και σε πολύ χαμηλά επίπεδα τελών», είπε η Deborah Fuhr, managing partner της ETFGI. «Με τον χρόνο, ακόμη και μικρές διαφορές στους δείκτες εξόδων (expense ratios) είναι ισχυρός παράγοντας στις αποφάσεις κατανομής κεφαλαίων, ειδικά για θεσμικές και για κατανομές σε μοντέλα χαρτοφυλακίου.»

Η δομή της Vanguard, όπου το ETF λειτουργεί ως κατηγορία μετοχών, σημαίνει ότι το VOO και το αντίστοιχο αμοιβαίο ταμείο κατέχουν τώρα συνολικά $1.6 trillion, καθιστώντας το το δεύτερο μεγαλύτερο επενδυτικό ταμείο παγκοσμίως, σύμφωνα με δεδομένα της Morningstar.

Μόνο το Total Stock Market fund της Vanguard, με $2.2 trillion συνολικά ανάμεσα στις κατηγορίες μετοχών ETF και αμοιβαίου ταμείου, είναι μεγαλύτερο.

Κοιτάζοντας μπροστά, ο Todd Sohn, επικεφαλής στρατηγικών ETF στην Strategas Asset Management, δήλωσε ότι το IVV της BlackRock είναι το μόνο ETF με τη δυνατότητα να αμφισβητήσει την κυριαρχία του VOO, σε μεγάλο βαθμό λόγω της εκτεταμένης δραστηριότητας της BlackRock σε μοντέλα χαρτοφυλακίων.