Standard Chartered: IPOs SpaceX, Anthropic, OpenAI θα επιβαρύνουν το χρηματιστήριο

Ο πρωτοφανής όγκος των επερχόμενων αρχικών δημόσιων προσφορών (IPOs) από τις SpaceX, Anthropic και OpenAI ενδέχεται να σηματοδοτήσει βραχυπρόθεσμη αναταραχή για την αγορά μετοχών των ΗΠΑ, δηλώνει ο Steve Brice, παγκόσμιος διευθυντής επενδύσεων (CIO) για λύσεις διαχείρισης περιουσίας της Standard Chartered.

Γιατί; Επειδή αυτές οι εισαγωγές τεράστιας κεφαλαιοποίησης στην αγορά πιθανότατα θα δημιουργήσουν «δυσκολίες απορρόφησης», ανέφερε σε πρόσφατη συνέντευξη στο CNBC, προσθέτοντας ότι αυτή η επιθετική εισροή νέων μετοχών μπορεί να απορροφήσει τη «θεσμική ρευστότητα» και να επιβαρύνει σημαντικά τους ευρύτερους δείκτες.

Κατά συνέπεια, η Standard Chartered διατηρεί επιφυλακτική στάση εν όψει του καλοκαιριού, ιδιαίτερα καθώς η εκροή κεφαλαίου συμπίπτει με σοβαρά γεωπολιτικά σοκ στην εφοδιαστική που συνδέονται με τη σύγκρουση ΗΠΑ-Ιράν.

Γιατί οι IPOs των SpaceX, Anthropic και OpenAI θα προκαλέσουν ρευστοποιήσεις

Κατά τον Steve Brice, η ίδια η χρηματοοικονομική βαρύτητα αυτών των εισαγωγών από τους τομείς της τεχνολογίας και της αεροδιαστημικής αντιστοιχεί σε σημαντική απαίτηση για θεσμικό κεφάλαιο. 

Η SpaceX στοχεύει σε ρεκόρ αποτίμησης IPO 1,8 trillion USD (approx. 1,5 trillion €), μετά από αύξηση εσόδων 33% σε ετήσια βάση στα 18,7 billion USD (approx. 16,3 billion €) πέρυσι.

Εν τω μεταξύ, σύμφωνα με αναφορές, η Anthropic έφτασε σε αποτίμηση 965 billion USD (approx. 841,8 billion €) στην ιδιωτική αγορά με ρυθμό εσόδων 47 billion USD (approx. 41 billion €), ξεπερνώντας την αποτίμηση της OpenAI στα $852 billion κατά την πιο πρόσφατη χρηματοδότηση.

Η εισαγωγή αυτού του συνδυασμένου μετοχικού κεφαλαίου ύψους 3,5 trillion USD (approx. 3,1 trillion €) στις δημόσιες αγορές θα απαιτούσε σχεδόν βέβαια σημαντική επανεξισορρόπηση των θεσμικών χαρτοφυλακίων.

Και ενώ αναμένεται διεύρυνση της αγοράς, είναι απίθανο να εξελιχθεί με «απολύτως ομαλό τρόπο», σημείωσε ο Brice.

Περιμένει ότι οι διαχειριστές χαρτοφυλακίων θα ρευστοποιήσουν υπάρχουσες θέσεις για να εξασφαλίσουν κεφάλαια για αυτά τα ενεργητικά ορόσημα, πυροδοτώντας ευρύτερη αδυναμία της αγοράς κατά την αρχική φάση του καλοκαιρινού κύκλου εισαγωγών.

Οι γεωπολιτικές εντάσεις μπορεί να επιδεινώσουν την εκροή ρευστότητας

Προσθέτοντας στην πίεση ρευστότητας είναι οι συνεχιζόμενες «γεωπολιτικές εντάσεις» που απειλούν τις παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού.

Ενώ ισχυρά επερχόμενα στοιχεία για την απασχόληση στις ΗΠΑ μπορεί προσωρινά να στηρίξουν το επενδυτικό συναίσθημα, ο Brice πιστεύει ότι αυτή η ανθεκτικότητα μπορεί να χειροτερέψει γρήγορα εάν το Στενό του Χορμούζ παραμείνει κλειστό.

Το κλείσιμο από την Τεχεράνη του κρίσιμου θαλάσσιου σημείου στραγγαλισμού σε «αντίποινα» για τον αποκλεισμό των ιρανικών λιμανιών από τη διοίκηση Τραμπ έχει ήδη πυροδοτήσει απότομη άνοδο στις παγκόσμιες τιμές ενέργειας.

«Τα αποθέματα εξαντλούνται με ταχύ ρυθμό», εξήγησε ο Brice, επεκτείνοντας την αναφορά πέρα από το φυσικό αργό σε ουσιώδεις βιομηχανικές εισροές όπως πετροχημικά και ουρία.

Αυτή η επιθετική συρρίκνωση των εισροών από την πλευρά της προσφοράς απειλεί να πιέσει τα λειτουργικά περιθώρια των εταιρειών σε παγκόσμιο επίπεδο, επιδεινώνοντας την ευρύτερη αδυναμία που προβλέπει η Standard Chartered καθώς οι προαναφερθείσες mega-IPOs εισέρχονται σε ένα ολοένα και πιο εύθραυστο περιβάλλον.

Τι πρέπει να κάνουν οι επενδυτές όταν το ξεπούλημα υλοποιηθεί

Παρά αυτές τις άμεσες αντιξοότητες που προκαλούνται από την εκροή ρευστότητας και τους αποκλεισμούς της εφοδιαστικής αλυσίδας, η Standard Chartered θεωρεί την αναμενόμενη καλοκαιρινή διόρθωση ως τακτικό σημείο εισόδου.

Σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα, η αδυναμία από τις προσφορές των SpaceX, Anthropic και OpenAI και η αναταραχή στην αγορά ενέργειας θα μετατραπεί σε κάποιο σημείο αργότερα μέσα στη χρονιά σε μια «καλή ευκαιρία αγοράς», πρόσθεσε ο Brice.

Εν συντομία, μόλις η αρχική περιστροφή κεφαλαίου υποχωρήσει και τα σοκ στην εφοδιαστική αλυσίδα αποτιμηθούν, η πειθαρχημένη διάθεση κεφαλαίου θα πρέπει να ανταμείψει τους επενδυτές καθώς η αγορά θα αφομοιώσει πλήρως αυτές τις ιστορικές εισαγωγές.