Τι περιμένει τη μετοχή της Nvidia; Goldman Sachs εντοπίζει κύριο μοχλό ανάπτυξης

Η πρόσφατη εμφάνιση της Nvidia στο Computex έδωσε στη Wall Street έναν ακόμα λόγο να παραμείνει αισιόδοξη για τον πιο πολύτιμο κατασκευαστή μικροτσίπ στον κόσμο.

Ο διευθύνων σύμβουλος Jensen Huang χρησιμοποίησε τη σκηνή της Ταϊπέι για να σπρώξει την Nvidia NASDAQ:NVDA βαθύτερα σε προσωπικούς υπολογιστές, κέντρα δεδομένων και υποδομή μηχανικής μάθησης πλήρους κλίμακας.

Ο αναλυτής της Goldman Sachs, James Schneider, παρακολουθούσε στενά.

Μετά την κεντρική ομιλία, επανέλαβε σύσταση Αγορά και τιμή-στόχο $285, δηλώνοντας ότι η μετοχή εξακολουθεί να έχει «θετική πορεία καταλυτών» μέχρι το 2027 και μετά.

Η μετοχή της Nvidia υποχώρησε 0.69% την Τρίτη, ωστόσο παραμένει περίπου 18% υψηλότερα από την αρχή της χρονιάς, αντανακλώντας τη συνεχιζόμενη εμπιστοσύνη των επενδυτών στην ιστορία ανάπτυξης της εταιρείας με οδηγό την AI.

Από τα τσιπ AI έως το PC σας: Η πιο τολμηρή επένδυση της Nvidia μέχρι σήμερα

Το πιο εντυπωσιακό μέρος της παρουσίασης της Nvidia στο Computex ήταν η είσοδός της στην αγορά premium τσιπ για PC.

Η Nvidia παρουσίασε το RTX Spark, μια πλατφόρμα που στοχεύει στο να φέρει πιο ισχυρή τοπική επεξεργασία σε φορητούς και επιτραπέζιους υπολογιστές.

Για τους καθημερινούς χρήστες σημαίνει ότι πιο προηγμένα εργαλεία θα μπορούσαν να τρέχουν απευθείας στη συσκευή, αντί να βασίζονται αποκλειστικά στο cloud.

Για τους επενδυτές αυτό έχει σημασία καθώς δίνει στην Nvidia την ευκαιρία να επεκταθεί πέρα από τον κύκλο των κέντρων δεδομένων που έχει οδηγήσει το μεγαλύτερο μέρος της πρόσφατης ανάπτυξής της.

Ο Schneider είπε ότι η ώθηση της Nvidia μαζί με τη Microsoft θα μπορούσε να επιταχύνει την υιοθέτηση των Windows on ARM, μιας αγοράς που δυσκολεύεται να αποκτήσει ουσιαστική δυναμική παρά χρόνια προσπαθειών του κλάδου.

Η Nvidia ήταν από καιρό περισσότερο γνωστή για τους επεξεργαστές γραφικών και τους επιταχυντές κέντρων δεδομένων.

Μια ουσιαστική ώθηση στην αγορά PC τη φέρνει πιο κοντά σε Intel, AMD, Qualcomm και Apple, σε μια αγορά όπου τα premium συστήματα εξακολουθούν να έχουν ισχυρά περιθώρια.

Οι hyperscalers επενδύουν μαζικά

Ο μεγαλύτερος μοχλός παραμένει οι δαπάνες για το cloud.

Οι hyperscalers, οι μεγάλοι φορείς cloud όπως η Amazon, η Google και η Microsoft, ρίχνουν χρήματα σε κέντρα δεδομένων, εξοπλισμό δικτύωσης και επιταχυνόμενα συστήματα υπολογισμού.

Αυτές οι δαπάνες είναι κεντρικές στη θεώρηση της Goldman για την Nvidia.

Το κύριο σημείο του Schneider είναι ότι μεγαλύτερη ορατότητα στα σχέδια κεφαλαιακών δαπανών για το 2027 θα μπορούσε να είναι ο επόμενος μεγάλος καταλύτης για τη μετοχή.

Η πλατφόρμα Vera Rubin της Nvidia είναι επίσης κεντρική σε αυτό το επιχείρημα. Ο Huang δήλωσε ότι η Vera Rubin ανεβαίνει σε πλήρη παραγωγή, με συστήματα βασισμένα σε ραφιέρες NVL72, Vera CPUs και μια ευρύτερη στοίβα «AI factory».

Με απλά λόγια, η Nvidia δεν πουλάει μόνο μεμονωμένα τσιπ. Πουλάει σε μεγαλύτερο βαθμό το πλήρες σύστημα που χρειάζονται οι πάροχοι cloud για να εκπαιδεύσουν και να τρέξουν προηγμένα μοντέλα με κλίμακα.

Η θέση αυτή πλήρους στοίβας είναι που η Goldman θεωρεί ως το ανταγωνιστικό πλεονέκτημα (moat) της Nvidia.

Ο Schneider τόνισε την απόδοση της εταιρείας στα κέντρα δεδομένων και την ηγεσία στο κόστος ως βασικό πλεονέκτημα έναντι των ανταγωνιστών.

Για τους μεγάλους πελάτες, το φθηνότερο τσιπ δεν είναι πάντα η καλύτερη επιλογή, καθώς η κατανάλωση ενέργειας, η ταχύτητα, η δικτύωση, το λογισμικό και ο χρόνος ανάπτυξης επηρεάζουν συνολικά την οικονομική αποτελεσματικότητα.

Μετοχή Nvidia: Τι δείχνουν τα νούμερα

Ο στόχος $285 της Goldman είναι αισιόδοξος, αλλά δεν είναι ο υψηλότερος στη Street.

Η ευρύτερη συναίνεση των αναλυτών κυμαίνεται κοντά στα $310, με σύσταση "Strong Buy" βασισμένη σε 38 συστάσεις "Buy", μία "Hold" και μία "Sell".

Οι εκτιμήσεις της Goldman είναι επίσης πολύ υψηλότερες από τη συναίνεση, με παλαιότερες αναφορές να δείχνουν ότι οι προβλέψεις της για το 2027 τρέχουν 34% πάνω από τις προσδοκίες της Wall Street.

Αυτό το χάσμα είναι σημαντικό καθώς υποδεικνύει ότι η Goldman βλέπει περισσότερη δυναμική κερδών στον επόμενο κύκλο προϊόντων της Nvidia απ' ό,τι έχει πλήρως αποτιμηθεί από την αγορά.

Τίποτα από αυτά δεν εξαλείφει τον κίνδυνο διολίσθησης, δεδομένου ότι η αποτίμηση της Nvidia εξακολουθεί να εξαρτάται από τη συνέχιση πολύ υψηλής ανάπτυξης.

Αλλά η Goldman δεν είναι μόνη στην πρόβλεψη περαιτέρω ανοδικής πορείας. Οι επόμενοι μήνες ίσως δείξουν αν το ράλι εξαντλείται ή αν το επόμενο σκαλοπάτι για την Nvidia μόλις ξεκινά.