Goldman Sachs: Έσοδα AI της SpaceX έως $322 δισ. ως το 2030

Η επιχειρηματική δραστηριότητα τεχνητής νοημοσύνης της SpaceX θα μπορούσε να καταστεί ένας από τους μεγαλύτερους παραγωγούς εσόδων στον κλάδο της τεχνολογίας έως το τέλος της δεκαετίας, σύμφωνα με προβλέψεις της Goldman Sachs.

Η πρόβλεψη υπογραμμίζει το σημαντικό στοίχημα που ζητείται από τους επενδυτές πριν από την εντυπωσιακή αρχική δημόσια προσφορά της εταιρείας.

Σύμφωνα με προβλέψεις που κοινοποιήθηκαν σε πιθανούς επενδυτές και αναφέρθηκαν από το Financial Times, η Goldman Sachs αναμένει ότι τα έσοδα από τη μονάδα AI της SpaceX θα εκτοξευθούν σε 322 billion USD (approx. 280,9 billion €) έως το 2030 από μόλις 3,2 billion USD (approx. 2,8 billion €) το 2025.

Η τράπεζα της Wall Street εκτίμησε επίσης ότι τα συνολικά έσοδα της SpaceX θα μπορούσαν να ανέλθουν σε 474 billion USD (approx. 413,5 billion €) έως το 2030, σε σύγκριση με 18,7 billion USD (approx. 16,3 billion €) που παράχθηκαν το 2025.

Οι προβλέψεις δημοσιοποιούνται καθώς η εταιρεία του Elon Musk ξεκινά το roadshow του IPO, επιδιώκοντας να αντλήσει 75 billion USD (approx. 65,4 billion €) σε αποτίμηση 1,8 trillion USD (approx. 1,5 trillion €), που θα την τοποθετούσε άμεσα ανάμεσα στις δέκα πιο πολύτιμες δημόσιες εταιρείες των ΗΠΑ.

Ξεκινά το roadshow του IPO

Η SpaceX ανακοίνωσε δημόσια τιμή IPO $135 ανά μετοχή την Τετάρτη και ξεκίνησε επίσημα το roadshow προς επενδυτές την Πέμπτη.

Η εταιρεία σχεδιάζει να πουλήσει 555,6 εκατομμύρια μετοχές, με τους αναδόχους να διατηρούν την επιλογή να αγοράσουν επιπλέον 83,3 εκατομμύρια μετοχές μέσω του συνήθους μηχανισμού υπερ-κατανομής, σχεδιασμένου να βοηθά στη σταθεροποίηση της διαπραγμάτευσης μετά την εισαγωγή.

Η τιμολόγηση αναμένεται στις 11 Ιουνίου, με την έναρξη διαπραγμάτευσης στο Nasdaq την επόμενη μέρα.

Η Goldman Sachs λειτουργεί ως κύριος ανάδοχος της συμφωνίας.

Άλλες μεγάλες τράπεζες που συμμετέχουν στην προσφορά περιλαμβάνουν τις Morgan Stanley, BofA Securities, Citigroup και JPMorgan.

Καθώς προχωρά το roadshow, οι θεσμικοί επενδυτές θα υποβάλουν ενδείξεις ενδιαφέροντος μέσω της πλατφόρμας S&P Global's Equity Bookbuild, βοηθώντας τους τραπεζίτες να αξιολογήσουν τη ζήτηση πριν καθοριστεί η τελική τιμολόγηση.

Οι προβλέψεις για την AI υποστηρίζουν τη συζήτηση για την αποτίμηση

Οι φιλόδοξες προβλέψεις εσόδων εξηγούν σε μεγάλο βαθμό γιατί η SpaceX προσπαθεί να δικαιολογήσει μία από τις πλέον υψηλές αποτιμήσεις που έχουν δοθεί ποτέ σε νεοεισηγμένη εταιρεία.

Στην προτεινόμενη αποτίμηση των 1,8 trillion USD (approx. 1,5 trillion €), η SpaceX θα αποτιμηθεί περίπου στις 93,6 φορές τα έσοδά της για το 2025 ύψους 18,7 billion USD (approx. 16,3 billion €).

Αυτό συγκρίνεται με έναν συγκεντρωτικό δείκτη τιμής προς πωλήσεις (price-to-sales) 3,38 για τον S&P 500, σύμφωνα με την FactSet.

Η Tesla, άλλη εταιρεία υπό την ηγεσία του Musk, έκλεισε το 2025 με δείκτη price-to-sales 16,73.

Η Goldman προβλέπει ότι τα έσοδα του τμήματος AI της SpaceX θα αυξηθούν κατά 388% σε 15,6 billion USD (approx. 13,6 billion €) το 2026 προτού φτάσουν σε 34,5 billion USD (approx. 30,1 billion €) το 2027, σύμφωνα με το ρεπορτάζ του Financial Times.

Οι επενδυτές σταθμίζουν τις προοπτικές έναντι των κινδύνων

Παρά τον ενθουσιασμό γύρω από την προσφορά, κάποιοι αναλυτές παραμένουν επιφυλακτικοί για τις προοπτικές της εταιρείας.

Πρόσφατα η Morningstar εκτίμησε την εύλογη αξία της SpaceX σε περίπου 780 billion USD (approx. 680,4 billion €), λιγότερο από το μισό της αποτίμησης που ζητείται στο IPO.

Η ερευνητική εταιρεία υποστήριξε ότι οι προοπτικές για τις δραστηριότητες AI της SpaceX, που περιλαμβάνουν την xAI και την πλατφόρμα κοινωνικής δικτύωσης X, παραμένουν αβέβαιες λόγω της έντονης ανταγωνιστικής πίεσης από αντιπάλους όπως οι OpenAI και Anthropic.

Παραμένουν επίσης ερωτήματα σχετικά με την οικονομική βιωσιμότητα της επιχειρηματικής δραστηριότητας AI και το κατά πόσον ο Musk μπορεί να μετατρέψει τις τεχνολογικές φιλοδοξίες σε βιώσιμα κέρδη.

Η SpaceX ήταν ζημιογόνα το 2025, αναφέροντας ζημία ύψους 4,9 billion USD (approx. 4,3 billion €).

Η εταιρεία επί του παρόντος αντλεί το μεγαλύτερο μέρος των εσόδων της από συνδρομές στο δορυφορικό ίντερνετ Starlink, υπηρεσίες εκτόξευσης πυραύλων και συνεισφορές από την εξαγορά της xAI νωρίτερα φέτος.

Το ιστορικό του Musk παραμένει καθοριστικό

Για πολλούς επενδυτές, ωστόσο, η ελκυστικότητα της προσφοράς βασίζεται σε μεγάλο βαθμό στο ιστορικό του Musk στην οικοδόμηση εταιρειών που υπερέβησαν τις συμβατικές προσδοκίες.

Ιδρυθείσα το 2002, η SpaceX είδε την αποτίμησή της να ανεβαίνει ραγδαία την τελευταία δεκαετία.

Η εταιρεία αποτιμήθηκε σε 12 billion USD (approx. 10,5 billion €) το 2015, 36 billion USD (approx. 31,4 billion €) το 2020 και 125 billion USD (approx. 109 billion €) στην τελευταία άντληση κεφαλαίου το 2022.

Τώρα, οι επενδυτές που θέλουν να επενδύσουν στην εταιρεία καλούνται να στηρίξουν μια επιχείρηση που στοχεύει όχι μόνο να κυριαρχήσει στις εμπορικές πτήσεις στο διάστημα και στις δορυφορικές επικοινωνίες, αλλά και να γίνει σημαντική δύναμη στην τεχνητή νοημοσύνη.

Το αν η αγορά θα αποδεχθεί την αποτίμηση μπορεί τελικά να εξαρτηθεί από το πόση εμπιστοσύνη θα δείξουν οι επενδυτές στην ικανότητα του Musk να υλοποιήσει φιλοδοξίες που εκτείνονται από την επέκταση στην AI μέχρι την αποίκηση του Άρη και ακόμη την ανάπτυξη κέντρων δεδομένων στο διάστημα.

Καθώς ξεκινά το roadshow του IPO, αυτή η πίστη πρόκειται να δοκιμαστεί περισσότερο από ποτέ.