Η ώθηση της Meta στην AI ξανακαθυστερεί: είναι η META ακόμα αγοραστική;

Η Meta Platforms αντιμετωπίζει άλλη μια καθυστέρηση στην κυκλοφορία της τεχνητής νοημοσύνης της, και οι επενδυτές έχουν μια γνώριμη ερώτηση: πόση υπομονή αξίζει ακόμα η μετοχή;

Η API για προγραμματιστές του Muse Spark φέρεται να έχει αναβληθεί πολλές φορές, χωρίς επιβεβαιωμένη ημερομηνία κυκλοφορίας αυτήν την εβδομάδα.

Αυτό θα ήταν μικρότερο ζήτημα αν η Meta δαπανούσε με φειδώ, καθώς η εταιρεία αύξησε το σχέδιο κεφαλαιουχικών δαπανών της για το 2026 σε έως και 145 billion USD (approx. 126,5 billion €), καθιστώντας την καθυστέρηση της API δοκιμασία ικανότητας εκτέλεσης και όχι μόνο ζήτημα χρονοδιαγράμματος προϊόντος.

Για τη μετοχή META, η συζήτηση πλέον δεν είναι αν η Meta μπορεί να ξοδέψει, αλλά αν μπορεί να αποδείξει ότι οι δαπάνες αποδίδουν αρκετά γρήγορα.

Δοκιμασία εκτέλεσης της Meta

Η άμεση ανησυχία είναι ο Muse Spark, το νεότερο μοντέλο AI της Meta και η πρώτη μεγάλη κυκλοφορία από τα Superintelligence Labs της.

Το μοντέλο παρουσιάστηκε τον Απρίλιο και αναμενόταν ότι η API για προγραμματιστές θα ακολουθούσε σύντομα.

Ο επικεφαλής της Meta AI, Alexandr Wang, έγραψε σε ανάρτηση τον Απρίλιο στο X ότι η API «έρχεται σύντομα». Σχεδόν δύο μήνες αργότερα, δεν είναι ακόμη ευρέως διαθέσιμη.

Σύμφωνα με ρεπορτάζ του Wall Street Journal, η Meta έχει επανειλημμένα καθυστερήσει την API του Muse Spark για προγραμματιστές και δεν είχε επιβεβαιωμένη ημερομηνία κυκλοφορίας έως την Τρίτη.

Ένας εκπρόσωπος της Meta δήλωσε ότι η εταιρεία δοκιμάζει την API με πρώιμους συνεργάτες και αναμένει να την κυκλοφορήσει εντός του μήνα.

Οι επενδυτές έχουν δει αυτό το μοτίβο στο παρελθόν, καθώς η Meta φέρεται να καθυστέρησε το μοντέλο Avocado νωρίτερα φέτος.

Το μοντέλο Behemoth επίσης καθυστέρησε το 2025 μετά από ανησυχίες για τις δυνατότητές του, και ο Muse Spark προοριζόταν να δείξει ότι η νέα ομάδα AI είχε διορθώσει ορισμένα από αυτά τα προβλήματα εκτέλεσης.

Αντί γι' αυτό, η καθυστέρηση της API δημιούργησε ακόμη μια στιγμή έντονης αναμονής.

$145 δισ. και οι επενδυτές ζητούν αποδείξεις

Η καθυστέρηση έχει μεγαλύτερη σημασία επειδή το κόστος της AI της Meta αυξάνεται.

Τον Απρίλιο, η εταιρεία αύξησε την καθοδήγηση για τις κεφαλαιουχικές δαπάνες του 2026 σε 125 billion USD (approx. 109 billion €) έως 145 billion USD (approx. 126,5 billion €), από προηγούμενο εύρος 115 billion USD (approx. 100,3 billion €) έως 135 billion USD (approx. 117,8 billion €).

Αυτές οι δαπάνες ωθούνται από την υποδομή AI, τα κέντρα δεδομένων, τα τσιπ και τη μελλοντική υπολογιστική ισχύ.

Η μετοχή της Meta υποχώρησε μετά το κλείσιμο της αγοράς μετά τα αποτελέσματα του α' τριμήνου, παρότι το τρίμηνο αυτό καθεαυτό ήταν ισχυρό.

Όταν ο Mark Zuckerberg ρωτήθηκε στην τηλεδιάσκεψη των αποτελεσμάτων πώς η εταιρεία θα μετρήσει την απόδοση αυτών των δαπανών, το χαρακτήρισε «μια πολύ τεχνική ερώτηση».

Δεν ήταν η απάντηση που περίμεναν οι επενδυτές — ήθελαν ένα σαφές πλαίσιο ROI.

Ωστόσο, η αρνητική θεώρηση χρειάζεται ισορροπία. Η Meta δεν ρίχνει χρήματα στην AI χωρίς λειτουργικές αποδείξεις. Η βασική της δραστηριότητα στη διαφήμιση παραμένει εξαιρετικά ισχυρή.

Στο α' τρίμηνο, τα έσοδα από διαφημίσεις έφτασαν τα 55 billion USD (approx. 48 billion €), ενώ οι εμφανίσεις διαφημίσεων αυξήθηκαν 19% και η μέση τιμή ανά διαφήμιση αυξήθηκε 12% σε ετήσια βάση.

Αυτό έχει σημασία επειδή η δουλειά της Meta στην AI ήδη βελτιώνει την κατάταξη, τη στόχευση και την παράδοση διαφημίσεων σε Facebook, Instagram και WhatsApp.

Άρα, είναι η META ακόμα αγοραστική;

Η Wall Street εξακολουθεί να γέρνει έντονα προς τον ανοδικό προσανατολισμό. Τα δεδομένα της StockAnalysis δείχνουν ότι 64 αναλυτές αξιολογούν τη META ως «Strong Buy», με μέσο στόχο τιμής 12 μηνών $826.75.

Βάσει πρόσφατης τιμής μετοχής κοντά στα $623, αυτό υπονοεί περίπου 33% περιθώριο ανόδου.

Οι αναλυτές παραμένουν θετικοί επειδή η βασική δραστηριότητα της Meta είναι ισχυρή, τα εργαλεία AI ήδη βελτιώνουν την απόδοση των διαφημίσεων, και η εταιρεία διαθέτει ταμειακές ροές για να χρηματοδοτήσει μια μεγάλη ανάπτυξη υποδομών.

Όμως η καθυστέρηση μεταβάλλει το βάρος της απόδειξης. Μέχρι ο Muse Spark να είναι ευρέως διαθέσιμος, οι επενδυτές καλούνται να εμπιστευθούν τον οδικό χάρτη AI της Meta αντί να μετρήσουν την απήχηση της πλατφόρμας στους προγραμματιστές.