Μετοχές Universal Music υποχωρούν καθώς Ackman πούλησε μερίδιο $1,5 δισ.

Οι μετοχές της Universal Music υποχώρησαν την Πέμπτη αφού ο δισεκατομμυριούχος επενδυτής Bill Ackman και η Pershing Square Capital Management πούλησαν το υπόλοιπο μερίδιό τους στη μεγαλύτερη μουσική εταιρεία παγκοσμίως, κλείνοντας μια πενταετή επένδυση που εκτιμάται ότι θα αποφέρει κέρδος τουλάχιστον $600 εκατ.

Η συναλλαγή αφορούσε περίπου 80,6 εκατ. μετοχές της Universal Music αξίας άνω του $1,5 δισ., σύμφωνα με δημοσίευμα της Wall Street Journal.

Η κίνηση σηματοδοτεί την πλήρη έξοδο της Pershing Square από μια εταιρεία που ήταν μια από τις πιο εξέχουσες επενδύσεις της από το 2021.

Οι μετοχές της Universal Music υποχώρησαν έως και 7,6% στις πρώτες ώρες της ευρωπαϊκής διαπραγμάτευσης πριν περιορίσουν μέρος των απωλειών.

Μέχρι το μέσο της πρωινής συνεδρίασης, η μετοχή παρέμενε κάτω περίπου 6%, επεκτείνοντας την πτώση της για το έτος σε σχεδόν 20%.

Exit follows rejected takeover proposal

Η πώληση γίνεται μόλις μήνες μετά την απόρριψη από το διοικητικό συμβούλιο της Pershing Square για απόκτηση της Universal Music μέσω προτεινόμενης συναλλαγής αξίας περίπου $65 δισ.

Η Universal είχε δηλώσει τότε ότι η προσφορά υποτιμούσε την εταιρεία, η οποία κατέχει τα δικαιώματα καλλιτεχνών όπως οι Taylor Swift, Billie Eilish και Kendrick Lamar.

Η πρόταση επίσης αντιμετώπισε αντίθεση από τον μεγαλύτερο μέτοχο της εταιρείας, το γαλλικό Groupe Bolloré.

Η οικογένεια Bolloré ελέγχει περίπου 18,5% των ιδίων κεφαλαίων της Universal και σχεδόν 40% των δικαιωμάτων ψήφου, δίνοντάς της σημαντική επιρροή στις στρατηγικές αποφάσεις.

Ο Ackman είχε προτείνει τη συνένωση της Universal με την Pershing Square Sparc Holdings και, τελικά, την επιδίωξη εισαγωγής στις ΗΠΑ.

Η Universal διαπραγματεύεται επί του παρόντος στο Euronext Amsterdam, αν και διατηρεί λειτουργική έδρα στη Santa Monica, Καλιφόρνια.

Universal repurchases part of its stake

Ξεχωριστά, η Universal Music ανακοίνωσε ότι επαναγόρασε 250 εκατ. ευρώ από δικές της μετοχές από την Pershing Square στο πλαίσιο υφιστάμενου προγράμματος επαναγορών ύψους 500 εκατ. ευρώ.

Η εταιρεία απέκτησε περίπου 0,8% των εκκρεμών μετοχών της σε τιμή 17,66 ευρώ η κάθε μία, αντιπροσωπεύοντας έκπτωση περίπου 8% σε σχέση με την τιμή κλεισίματος της Τετάρτης.

A long and profitable investment

Η σχέση του Ackman με την Universal χρονολογείται από το 2021, όταν αρχικά επιχείρησε να αποκτήσει μερίδιο 10% μέσω μιας εταιρείας ειδικού σκοπού (SPAC).

Κανονιστικοί προβληματισμοί τελικά απέτρεψαν αυτή τη δομή, ωθώντας την Pershing Square να αποκτήσει το μερίδιο απευθείας.

Το hedge fund αγόρασε μετοχές σε μέση τιμή 18,27 ευρώ πριν το spin-off της Universal από τον γαλλικό όμιλο μέσων Vivendi.

Με τα χρόνια, ο Ackman επαίνεσε επανειλημμένα τον διευθύνοντα σύμβουλο της Universal, Lucian Grainge, υποστηρίζοντας ότι η αποτίμηση της εταιρείας δεν αναδεικνύει την αξία των μουσικών της περιουσιακών στοιχείων και του επιχειρηματικού μοντέλου.

Η Pershing Square είχε ήδη μειώσει τη θέση της πέρυσι, πουλώντας περίπου $1,4 δισ. σε μετοχές της Universal στην τιμή των 26,55 ευρώ η κάθε μία.

Analysts see a negative signal

Παρόλο που η πώληση δεν ήταν εντελώς αναπάντεχη μετά την αποτυχημένη προσφορά εξαγοράς, οι αναλυτές σημείωσαν ότι η κίνηση αυτή μπορεί να επιβαρύνει την εμπιστοσύνη των επενδυτών.

Οι αναλυτές της ING, David Vagman και Maxime Stranart, δήλωσαν ότι η αποχώρηση της Pershing έχει συμβολική σημασία λόγω της μακροχρόνιας στήριξης του Ackman στην εταιρεία.

«Ενώ η κίνηση της Pershing δεν αποτελεί έκπληξη μετά την απόρριψη της προσφοράς από την Universal Music, παρ’ όλα αυτά είναι κακό νέο για την εταιρεία», έγραψαν οι αναλυτές σε σημείωμα έρευνας.

«Η έξοδος ενός υποστηρικτή με τόσο υψηλή προβολή στέλνει από μόνη της ένα αρνητικό σήμα.»

Παρά την αντίδραση της αγοράς, η επένδυση της Pershing Square στην Universal κατατάσσεται ανάμεσα στις πιο επιτυχημένες μακροπρόθεσμες θέσεις του ταμείου, αποφέροντας σημαντικά κέρδη ακόμη και καθώς οι μετοχές της μουσικής εταιρείας έχουν δυσκολευτεί το τελευταίο έτος.