Γιατί οι αναλυτές αυξάνουν τους στόχους για τη Broadcom παρά την πτώση 14%

Η Broadcom ανακοίνωσε ένα τρίμηνο που οι περισσότερες εταιρείες θα θεωρούσαν εξαιρετικό, αλλά η αγορά ήθελε περισσότερα.

Ο κατασκευαστής τσιπ ανακοίνωσε ρεκόρ εσόδων, ρεκόρ ελεύθερων ταμειακών ροών και άλλη μια ισχυρή αύξηση στις πωλήσεις ημιαγωγικών για τεχνητή νοημοσύνη.

Ωστόσο, οι μετοχές της Broadcom NASDAQ:AVGO κατρακύλησαν περισσότερο από 13% στις μετα-χρηματιστηριακές συναλλαγές μετά τα αποτελέσματα, καθώς οι επενδυτές επικεντρώθηκαν λιγότερο σε όσα η εταιρεία είχε ήδη παραδώσει και περισσότερο σε όσα δεν πρόσθεσε.

Για τους αναλυτές της Wall Street, αυτό το χάσμα είναι ακριβώς το ζήτημα.

Η εκποίηση μοιάζει λιγότερο με απόρριψη της επιχειρηματικής θέσης της Broadcom και περισσότερο με επαναπροσδιορισμό μιας μετοχής που είχε τιμολογηθεί για συνεχείς θετικές εκπλήξεις.

Μετοχή Broadcom: Εξαιρετικό τρίμηνο που η αγορά τιμώρησε

Οι αριθμοί του δεύτερου οικονομικού τριμήνου της Broadcom ήταν ισχυροί κατά σχεδόν κάθε κανονικό δείκτη.

Τα έσοδα αυξήθηκαν 48% σε σχέση με ένα χρόνο νωρίτερα, φτάνοντας τα 22,2 billion USD (approx. 19,4 billion €).

Τα έσοδα από ημιαγωγικά για τεχνητή νοημοσύνη εκτοξεύτηκαν 143% σε 10,8 billion USD (approx. 9,4 billion €), κινούνται από τη ζήτηση για προσαρμοσμένους επιταχυντές AI και τσιπ δικτύωσης.

Οι ελεύθερες ταμειακές ροές ξεπέρασαν τα 10 billion USD (approx. 8,7 billion €) για το τρίμηνο, και η διοίκηση καθοδήγησε για έσοδα τρίτου τριμήνου περίπου 29,4 billion USD (approx. 25,6 billion €).

Αυτό θα έπρεπε να ήταν αρκετό για να στηρίξει την ανοδική περίπτωση. Αντ' αυτού, η μετοχή υποχώρησε έντονα.

Το πρόβλημα δεν ήταν το ίδιο το τρίμηνο. Ήταν η απουσία ενός νέου καταλύτη.

Ο διευθύνων σύμβουλος Hock Tan επανέλαβε τον μακροπρόθεσμο στόχο εσόδων από τεχνητή νοημοσύνη της Broadcom για πάνω από 100 billion USD (approx. 87,2 billion €) για το 2027, αλλά δεν τον αύξησε.

Η εταιρεία επίσης δεν ανακοίνωσε νέο σημαντικό πελάτη, παρότι οι επενδυτές είχαν συνηθίσει την προώθηση της ιστορίας AI της Broadcom μέσω συμφωνιών με hyperscalers.

Για μια μετοχή που είχε αναρριχηθεί έντονα εν όψει των αποτελεσμάτων, το «καλό» δεν ήταν αρκετό.

Ο διευθύνων σύμβουλος της Creative Strategies, Ben Bajarin, είπε ότι τίποτα στην προηγούμενη εκτίμηση δεν είχε επιβραδυνθεί, αλλά η Broadcom απλώς «δεν τον αύξησε».

Η φράση αυτή εξέφρασε με ακρίβεια την απογοήτευση της αγοράς, καθώς οι επενδυτές δεν τιμωρούσαν μια αδύναμη επιχείρηση, αλλά την έλλειψη νέας επιτάχυνσης.

Γιατί οι αναλυτές ανεβάζουν στόχους παρά τη βουτιά

Η πιο αξιοπρόσεκτη αντίδραση ήρθε από την πλευρά των αναλυτών.

Ο αναλυτής της Jefferies, Blayne Curtis, αύξησε τον τιμητικό στόχο του για τη Broadcom στα $550 από $500 μετά τα αποτελέσματα και διατήρησε σύσταση αγοράς για τη μετοχή.

Η κίνηση του υποδηλώνει ότι η πτώση μετά τα κέρδη δεν άλλαξε τη μεγαλύτερη θεώρηση: η Broadcom παραμένει μία από τις πιο ξεκάθαρες μη‑Nvidia επιλογές για επένδυση στην ανάπτυξη προσαρμοσμένων τσιπ AI.

Η Wells Fargo είχε ήδη ανεβάσει τον στόχο της στα $545 από $430 τον Μάιο, επικαλούμενη πιο ισχυρές υποθέσεις ζήτησης για την επιχείρηση τσιπ AI της Broadcom.

Ο Christopher Rolland της Susquehanna επίσης αύξησε τον στόχο του στα $490 από $450 πριν τα αποτελέσματα και διατήρησε θετική σύσταση.

Το κοινό συμπέρασμα από αυτές τις κλήσεις δεν είναι ότι η αποτίμηση δεν έχει πλέον σημασία, αλλά ότι οι αναλυτές διαχωρίζουν δύο πράγματα: μια μετοχή υψηλής αποτίμησης που ίσως ανέβηκε πολύ γρήγορα, και μια επιχείρηση των θεμελιωδών μεγεθών της οποίας η απόδοση συνεχίζει να βελτιώνεται.

Τα στοιχεία συναίνεσης παραμένουν επίσης ισχυρά υποστηρικτικά, καθώς οι περισσότεροι αναλυτές που καλύπτουν τη μετοχή της Broadcom συνεχίζουν να δίνουν σύσταση Αγοράς ή υψηλότερη, χωρίς συστάσεις Πώλησης στο μίγμα.

Αυτό δεν εξαλείφει τον κίνδυνο καθοδικής πορείας, αλλά δείχνει ότι η Wall Street βλέπει την αντίδραση στα κέρδη περισσότερο ως διόρθωση αποτίμησης παρά ως κατάρρευση της ιστορίας περί AI.