Δεδομένα options: πώς μπορεί να αντιδράσει η μετοχή της Oracle στα αποτελέσματα Q4

Οι μετοχές της Oracle ORCL παραμένουν στο επίκεντρο ενόψει των αποτελεσμάτων τέταρτου τριμήνου της εταιρείας υποδομών τεχνητής νοημοσύνης (AI), που θα ανακοινωθούν αύριο, 10 Ιουνίου, μετά το κλείσιμο της αγοράς. 

Η συναίνεση προβλέπει ότι η εταιρεία θα ανακοινώσει προσαρμοσμένα κέρδη $1.96 ανά μετοχή (EPS) σε έσοδα 19,1 billion USD (approx. 16,7 billion €) – περίπου 20% αύξηση στα έσοδα και 15% στα καθαρά κέρδη.

Εν όψει της τριμηνιαίας ανακοίνωσης, η μετοχή της Oracle εμφανίζεται ως σημαντικός «outperformer», έχοντας ενισχυθεί σχεδόν 50% από το πρόσφατο χαμηλό περίπου στα $137.

Προς τα πού δείχνουν τα δεδομένα options τη μετοχή της Oracle

Όπως φαίνεται, η εταιρεία με έδρα το Austin έχει ήδη σημειώσει ραγδαία άνοδο τους τελευταίους μήνες, αλλά η αγορά παραγώγων εκτιμά ότι υπάρχει ακόμα περιθώριο ανόδου.

Η αναλογία put-to-call για τα συμβόλαια που λήγουν στις 12 Ιουνίου (μια ημέρα μετά τα αποτελέσματα) βρίσκεται στο 0,46 τη στιγμή της σύνταξης, υποδεικνύοντας ισχυρή ανοδική κλίση.

Το ανώτερο strike σε αυτά τα συμβόλαια ορίζεται σήμερα περίπου στα $224, πράγμα που υποδηλώνει ότι οι μετοχές ORCL θα μπορούσαν να διαπραγματεύονται πάνω από 10% υψηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα μετά την ανακοίνωση.

Σημειώστε ότι και τα τεχνικά στοιχεία ευνοούν τη συνέχιση της δυναμικής· η Oracle παραμένει σταθερά πάνω από τους βασικούς κινούμενους μέσους όρους της (MAs), με RSI γύρω στις αρχές των 50, που υποδηλώνει περιθώριο περαιτέρω ανόδου πριν φτάσει σε επίπεδα «overbought».

Γιατί οι μετοχές ORCL έχουν κάποια ρίσκα

Οι ανοδικοί θα επισημάνουν το υπόλοιπο εκκρεμών υποχρεώσεων απόδοσης (RPO) της Oracle ύψους 553 billion USD (approx. 482,4 billion €), αλλά οι σκεπτικιστές παρακολουθούν κάτι πολύ πιο ανησυχητικό: τον ισολογισμό.

Το μακροπρόθεσμο χρέος του κολοσσού έχει ανέλθει πάνω από 124 billion USD (approx. 108,2 billion €), τα έξοδα τόκων αυξήθηκαν 32% σε ετήσια βάση, και η ελεύθερη ταμειακή ροή (trailing free cash flow) είναι βαθιά αρνητική 24,7 billion USD (approx. 21,5 billion €).

Για να χρηματοδοτήσει το επενδυτικό πρόγραμμα capex ύψους 50 billion USD (approx. 43,6 billion €), αυξημένο από μόλις 12,1 billion USD (approx. 10,6 billion €) στην «συγκρίσιμη» εννεάμηνη περίοδο πέρυσι, η Oracle ανακοίνωσε σχέδια τον Φεβρουάριο για άντληση έως και 50 billion USD (approx. 43,6 billion €) μέσω ομολόγων και μετατρέψιμων προνομιούχων μετοχών.

Η εταιρεία έχει επίσης γνωστοποιήσει δεσμεύσεις μίσθωσης πρόσθετων κέντρων δεδομένων ύψους 261 billion USD (approx. 227,7 billion €) που δεν έχουν ακόμη εγγραφεί στον ισολογισμό.

Φυσικά, ο δείκτης τρέχουσας ρευστότητας έχει επιδεινωθεί σημαντικά, υποχωρώντας στο 0,62, πράγμα που σημαίνει ότι οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις πλέον υπερβαίνουν σημαντικά τα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία.

Οποιαδήποτε ουσιώδης επιβράδυνση στη ζήτηση για AI, μια ένδεια στην αλυσίδα εφοδιασμού GPU ή ένα γεγονός αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας μπορεί, επομένως, να μετατρέψει την αφήγηση ανάπτυξης της Oracle σε έναν επώδυνο αποχρηματοοικονομικό (deleveraging) κύκλο.

Ποια είναι η συναίνεση για την Oracle Corp;

Πέρα από τις ανησυχίες για μόχλευση, όμως, η θεμελιώδης δυναμική είναι δύσκολο να αγνοηθεί. Το Q3 ήταν το πρώτο τρίμηνο σε πάνω από 15 χρόνια που η εταιρεία σημείωσε ταυτόχρονα οργανική ανάπτυξη άνω του 20% τόσο στα έσοδα όσο και στα κέρδη.

Αυτός είναι εν μέρει ο λόγος που οι οίκοι της Wall Street παραμένουν όσο ποτέ αισιόδοξοι για τη μετοχή ORCL ενόψει των αποτελεσμάτων.

Η συναίνεση για την εταιρεία υποδομών AI είναι σήμερα «ισχυρή σύσταση αγοράς» – με μέση τιμή-στόχο $254, που υποδηλώνει πιθανό περιθώριο ανόδου σχεδόν 25% από τα τρέχοντα επίπεδα.

Επιπλέον, απόδοση μερίσματος κοντά στο 1% καθιστά την Oracle Corp ακόμη πιο ελκυστική ως μακροπρόθεσμη επένδυση.