USD/JPY: Γιατί το ιαπωνικό γιεν έπεσε σε χαμηλό 40 ετών

Ο δείκτης USD/JPY συνέχισε την ισχυρή του άνοδο την περασμένη εβδομάδα, φτάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο από το 1986. Έφτασε στο 161.81, αυξημένος κατά 15% από το χαμηλότερο επίπεδο του Μαΐου του περασμένου έτους, βάζοντας τους επενδυτές σε συναγερμό ενώ αναμένουν τις επόμενες κινήσεις της Τράπεζας της Ιαπωνίας (BoJ).

USD/JPY ενισχύεται μετά την επιθετική στάση της Fed

Το ζεύγος USD/JPY εκτοξεύτηκε την περασμένη εβδομάδα αφού η Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Federal Reserve) ανακοίνωσε μια ιδιαίτερα επιθετική απόφαση για τα επιτόκια σε απάντηση στον υψηλό πληθωρισμό καταναλωτή και παραγωγού στη χώρα.

Στην πρώτη συνεδρίαση υπό τον Kevin Warsh, οι αξιωματούχοι αποφάσισαν να διατηρήσουν τα επιτόκια αμετάβλητα στο εύρος 3.50% και 3.75%, όπως αναμενόταν από τους αναλυτές. Η κύρια αλλαγή ήταν το dot plot, που έδειξε ότι εννέα αξιωματούχοι πιστεύουν πως η τράπεζα θα αυξήσει τα επιτόκια αργότερα μέσα στο έτος.

Οι αναλυτές προβλέπουν τώρα ότι η Fed μπορεί να αυξήσει τα επιτόκια ήδη στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου. Οι αξιωματούχοι θεωρούν ότι ο πληθωρισμός παραμένει σε αυξημένο επίπεδο, με τα πρόσφατα στοιχεία να δείχνουν ότι ο γενικός πληθωρισμός καταναλωτή και ο πληθωρισμός παραγωγού ανήλθαν σε 4.2% και 6% αντίστοιχα τον Μάιο φέτος. Παραμένει πάνω από τον στόχο του 2% από το 2021.

Οι ενέργειες της BoJ δεν απέτρεψαν την υποτίμηση του γιεν

Το ιαπωνικό γιεν συνέχισε να υποχωρεί τους τελευταίους μήνες παρά τις συνεχιζόμενες παρεμβάσεις της BoJ. Τον Απρίλιο η τράπεζα επενέβη με έως και $35 billion. Έχει δαπανήσει πάνω από $70 billion για να υπερασπιστεί το νόμισμα τους τελευταίους μήνες. 

Ταυτόχρονα, η τράπεζα βρέθηκε στα πρωτοσέλιδα όταν αύξησε τα επιτόκια κατά 0.25% στο 1%, το υψηλότερο επίπεδο εδώ και πάνω από 30 χρόνια. Ήταν μία από τις λίγες κεντρικές τράπεζες που αύξησαν τα επιτόκια αυτόν τον μήνα. Παρ' όλα αυτά, το χάσμα μεταξύ των αποδόσεων ΗΠΑ και Ιαπωνίας παραμένει σε υψηλά επίπεδα.

Θεωρητικά, τα επιτόκια θα έπρεπε να ενισχύουν ένα νόμισμα κάνοντάς το πιο ελκυστικό για τους επενδυτές. Στην περίπτωση της Ιαπωνίας, αυτό θα έπρεπε να οδηγήσει σε μεγαλύτερη ζήτηση από ξένους επενδυτές, οι οποίοι για πρώτη φορά αποκομίζουν απόδοση στη χώρα. 

Το νόμισμα έχει εξασθενήσει καθώς η ζήτηση για τον ρόλο του ως ασφαλούς επενδυτικού καταφυγίου μειώθηκε και καθώς η κρίση στη Μέση Ανατολή συνεχιζόταν. Η κρίση ώθησε τις τιμές ενέργειας στα υψηλότερα επίπεδα πολλών ετών. Πρόσφατα, ωστόσο, οι τιμές υποχώρησαν αφού οι ΗΠΑ ανακοίνωσαν συμφωνία με το Ιράν.

Ως εκ τούτου, όλα τα βλέμματα είναι στραμμένα στη BoJ, η οποία ενδέχεται να εφαρμόσει περαιτέρω μέτρα παρέμβασης αργότερα αυτόν τον μήνα.

«Το γιεν θα δεχθεί πρόσθετη πίεση υποτίμησης, οπότε νομίζω ότι οι αρχές θα πρέπει να παρέμβουν ξανά για να στηρίξουν το νόμισμα.»

Τεχνική ανάλυση USD/JPY

Διάγραμμα USD/JPY | Πηγή: TradingView

Το ημερήσιο διάγραμμα δείχνει ότι η ισοτιμία USD προς JPY βρίσκεται σε ισχυρή ανοδική τάση τους τελευταίους μήνες. Διάσπασε το σημαντικό επίπεδο αντίστασης των 160, το υψηλότερο σημείο τον Απρίλιο φέτος. 

Το ζεύγος ανέβηκε πάνω από τον 50ήμερο κινητό μέσο όρο, ενώ ο Δείκτης Σχετικής Ισχύος (RSI) συνεχίζει να αυξάνεται. Επομένως, το ζεύγος αναμένεται να συνεχίσει την άνοδο καθώς οι αγοραστές στοχεύουν την κρίσιμη αντίσταση στα 162.