Πτώση μετοχών AI εντείνεται παρά τις ελπίδες για το Ιράν — πετρέλαιο και χρυσός υποχωρούν

Οι χρηματοπιστωτικές αγορές έστειλαν ανάμεικτα σήματα την Τρίτη, καθώς οι ελπίδες για διπλωματική πρόοδο μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών και Ιράν περιόρισαν τις ανησυχίες για διαταραχές στην προσφορά της Μέσης Ανατολής, ρίχνοντας τις τιμές του πετρελαίου και του χρυσού χαμηλότερα.

Ωστόσο οι επενδυτές παρέμεναν βαθιά ανήσυχοι για ένα εντελώς διαφορετικό ζήτημα: το αυξανόμενο κόστος της έκρηξης στην τεχνητή νοημοσύνη.

Ενώ τα εμπορεύματα που σχετίζονται με το γεωπολιτικό ρίσκο υποχώρησαν, οι μετοχές τεχνολογίας και οι κατασκευαστές μικροτσίπ σε Ασία, Ευρώπη και Ηνωμένες Πολιτείες υπέστησαν ισχυρές απώλειες καθώς οι ανησυχίες για δαπάνες σχετικές με την AI, το αυξανόμενο κόστος δανεισμού και οι πιεσμένες αποτιμήσεις προκάλεσαν νέο κύμα ρευστοποιήσεων.

Πετρέλαιο και χρυσός υποχωρούν καθώς η διπλωματία κερδίζει έδαφος

Οι τιμές του αργού υποχώρησαν μετά από σχόλια του αντιπροέδρου των ΗΠΑ JD Vance ότι οι διαπραγματεύσεις με το Ιράν έχουν σημειώσει ουσιαστική πρόοδο.

«Η τελική συμφωνία είναι το σπίτι», δήλωσε ο Vance στους δημοσιογράφους τη Δευτέρα.

«Θέσαμε τα θεμέλια. Δεν έχουμε χτίσει το σπίτι, αλλά έχουμε θέσει ένα επιτυχημένο θεμέλιο για να φτάσουμε σε ένα καλό αποτέλεσμα για τον αμερικανικό λαό.»

Επέμεινε επίσης ότι η Ουάσινγκτον θα μπορούσε ενδεχομένως να αποπαγώσει ιρανικά περιουσιακά στοιχεία για αγορές αμερικανικών γεωργικών προϊόντων, όπως σόγια, καλαμπόκι και σιτάρι.

Τα σχόλια παρότρυναν τους επενδυτές να μειώσουν τους φόβους για παρατεταμένες διαταραχές στην ενεργειακή προσφορά στη Μ. Ανατολή.

Τα διεθνή συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Brent για παράδοση τον Αύγουστο υποχώρησαν 1,57% στα $76.68 το βαρέλι, ενώ τα συμβόλαια US West Texas Intermediate για τον Αύγουστο έπεσαν 1,53% στα $72.73 το βαρέλι.

Το Ιράν, ωστόσο, απέρριψε τις υποβολές ότι έχουν αρχίσει συνομιλίες για το πυρηνικό του πρόγραμμα.

Ο πρόεδρος του ιρανικού κοινοβουλίου Mohammad Bagher Qalibaf δήλωσε ότι το Στενό του Χορμούζ θα παραμείνει υπό ιραντική διαχείριση, με σεβασμό στο διεθνές δίκαιο.

«Ελπίζουμε να μπορέσουμε να ενεργοποιήσουμε ξανά το στενό, όσον αφορά τη διέλευση, και να επαναφέρουμε την ευημερία στην περιφερειακή και παγκόσμια οικονομία», είπε ο Qalibaf στα κρατικά μέσα ενημέρωσης επιστρέφοντας από την Ελβετία.

Οι τιμές του χρυσού επίσης βυθίστηκαν, αν και για λόγους που ξεπερνούν τη γεωπολιτική.

Το spot χρυσός υποχώρησε 1,47% στα $4,122.99 ανά ουγγιά, ενώ τα συμβόλαια χρυσού των ΗΠΑ για παράδοση τον Αύγουστο έπεσαν 1,4% στα $4,144.45.

«Ο χρυσός είχε δεχθεί κάποια ανακούφιση από τις χαμηλότερες τιμές του πετρελαίου αυτήν την εβδομάδα, αλλά δεν απολαμβάνει αντίστοιχων ευνοϊκών συνθηκών από το δολάριο ΗΠΑ, το οποίο συνεχίζει να ανεβαίνει λόγω των προσδοκιών για αυξήσεις επιτοκίων από τη Fed», είπε ο Tim Waterer, επικεφαλής αναλυτής αγορών στην KCM Trade.

Οι αγορές τιμολογούν ολοένα πιο αυστηρή νομισματική πολιτική.

Σύμφωνα με το FedWatch Tool του CME, οι διαπραγματευτές βλέπουν τώρα πιθανότητα 88% για αύξηση επιτοκίου τον Δεκέμβριο, αύξηση σε σχέση με το 61% πριν από τη συνεδρίαση της Federal Reserve την περασμένη εβδομάδα.

Bitcoin παλεύει εν μέσω αντικρουόμενων σημάτων

Τα κρυπτονομίσματα επίσης δεν επωφελήθηκαν από τη χαλάρωση των γεωπολιτικών εντάσεων.

Το Bitcoin υποχώρησε πάνω από 3% στα $62,479.80 καθώς οι επενδυτές παρέμεναν αβέβαιοι για την πορεία των συνομιλιών ΗΠΑ–Ιράν.

«Οι συνομιλίες ΗΠΑ–Ιράν συνεχίζονται, αλλά όπως συνήθως, οι αμερικανικές και οι ιρανικές πλευρές παρουσίασαν διαφορετικές απόψεις για την πρόοδο των συνομιλιών», σημείωσε ο οικονομολόγος της Jefferies Mohit Kumar σε σημείωμα.

Το κρυπτονόμισμα παραμένει παγιδευμένο εντός στενού εύρους διαπραγμάτευσης για εβδομάδες, με την γεωπολιτική αβεβαιότητα και τις προσδοκίες για υψηλότερα επιτόκια να κρατούν τους επενδυτές επιφυλακτικούς.

Οι μετοχές τεχνολογίας επωμίστηκαν το βάρος

Εάν τα εμπορεύματα καλωσόρισαν ενδείξεις διπλωματικής προόδου, οι μετοχές τεχνολογίας απασχολούνταν από ένα εντελώς διαφορετικό σύνολο ανησυχιών.

Μια ρευστοποίηση στον τεχνολογικό κλάδο που ξεκίνησε τη Δευτέρα κέρδισε δυναμική διανυκτερεύοντας, πλήττοντας τις παγκόσμιες αγορές από τη Σεούλ έως τη Silicon Valley.

Ο δείκτης αναφοράς της Νότιας Κορέας Kospi ηγήθηκε των περιφερειακών απωλειών, κλείνοντας τη συνεδρίαση σχεδόν 10% χαμηλότερα.

Ο γίγαντας των μνημών SK Hynix, που ήταν ένας από τους μεγαλύτερους δικαιούχους του μπόουμ της AI, κατέγραψε πτώση άνω του 12%.

Ο Alexander Redman, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής μετοχών στην CLSA, είπε ότι οι αγορές φαινόντουσαν να θεωρούν όλο και πιο φυσιολογικές τις βίαιες διακυμάνσεις τιμών.

«Είναι ανησυχητικό ότι βλέπεις αυτό το είδος μεταβλητότητας», είπε ο Redman στο συνέδριο επενδυτών της χρηματιστηριακής στη Σεούλ. «Απλώς μοιάζει εξαιρετικά, εξαιρετικά φουσκωμένο.»

Πρόσθεσε ότι είναι δύσκολο να προσδιοριστεί αν η ρευστοποίηση αντιπροσωπεύει προσωρινό πισωγύρισμα ή κάτι πιο θεμελιώδες.

«Είναι δύσκολο να πεις αν αυτό σημαίνει ότι οι μετοχές της Νότιας Κορέας θα ανακάμψουν σύντομα ή αν είναι 'η αρχή του τέλους'.»

Ο ιαπωνικός δείκτης Nikkei 225 υποχώρησε 3,55%, σπάζοντας ένα οκταήμερο σερί κερδών.

Οι ευρωπαϊκές μετοχές επίσης δέχτηκαν πιέσεις.

Ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 έπεσε 1%, ενώ η ASML, η πιο πολύτιμη εταιρεία της Ευρώπης, έχασε περίπου $38 δισ. σε κεφαλαιοποίηση εντός των πρώτων δύο ωρών διαπραγμάτευσης μετά από πτώση 5,2%.

Τα futures των ΗΠΑ έδειχναν άλλη μια δύσκολη συνεδρίαση στη Wall Street.

Τα futures του Nasdaq 100 έπεσαν 2,8%, τα futures του S&P 500 υποχώρησαν 1,4% και τα futures του Dow Jones Industrial Average μειώθηκαν κατά 287 μονάδες.

Ο Nasdaq 100 βρισκόταν σε τροχιά να σβήσει πάνω από $1 τρισ. σε κεφαλαιοποίηση αγοράς.

Οι κατασκευαστές τσιπ ηγήθηκαν των απωλειών.

Η NVIDIA υποχώρησε πάνω από 2,6% στις προ-αγορές, ενώ η Intel κατρακύλησε πάνω από 7%.

Η Advanced Micro Devices έχασε 6% και η Marvell Technology βυθίστηκε 8%.

Οι μετοχές μνήμης, που ήταν από τους κορυφαίους επιδόσεις φέτος, δέχτηκαν επίσης πιέσεις.

Η Micron υποχώρησε 7%, η Sandisk έπεσε πάνω από 8,6% και η Western Digital μειώθηκε 7%.

Οι δαπάνες για AI και οι ανησυχίες για το χρέος στο επίκεντρο

Οι αναλυτές λένε ότι οι επενδυτές γίνονται όλο και πιο ανήσυχοι για το ποσό των χρημάτων που διοχετεύονται σε υποδομές τεχνητής νοημοσύνης και για την αυξανόμενη εξάρτηση από το χρέος για τη χρηματοδότησή τους.

Η SpaceX, των μετοχών της οποίας η τιμή κατέρρευσε 16,4% τη Δευτέρα μετά την ανακοίνωση σχεδίων για μεγάλη έκδοση ομολόγων, έγινε το πιο πρόσφατο παράδειγμα εταιρειών που στρέφονται στις αγορές χρέους για να χρηματοδοτήσουν φιλόδοξα έργα AI και υποδομών.

Παρότι η μετοχή ήταν αμετάβλητη στις προ-αγορές της Τρίτης, οι αναλυτές είπαν ότι τα σχέδια δανεισμού της έχουν ενισχύσει τις ανησυχίες για το ευρύτερο οικοσύστημα AI.

Η Ipek Ozkardeskaya, ανώτερη αναλύτρια στη Swissquote, είπε ότι η εταιρεία αναζωπύρωσε τους φόβους πως οι τεχνολογικές εταιρείες μπορεί να δαπανούν υπερβολικά επιθετικά.

«Φαίνεται ότι η πρόσφατη IPO δεν ήταν αρκετή για να καλύψει τις ανάγκες χρηματοδότησης της εταιρείας, υπενθύμιση του πόσα χρήματα ενδέχεται ακόμη να καίγονται στο δρόμο προς τον Άρη», είπε.

Η Ozkardeskaya πρόσθεσε ότι η Morgan Stanley αναμένει ότι το παγκόσμιο δανεισμό σχετιζόμενο με την AI θα ξεπεράσει μισό τρισεκατομμύριο δολάρια φέτος, καθιστώντας τις αγορές εταιρικών ομολόγων ολοένα πιο εξαρτημένες από το θέμα της AI.

Οι ανησυχίες διαχέονται στην αγορά επειδή οι hyperscalers όπως οι Alphabet, Amazon, Microsoft, Meta και Tesla έχουν συλλογικά δεσμεύσει εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια για την επέκταση υποδομών AI, ενώ οι επενδυτές εξακολουθούν να ζητούν σαφέστερα αποδεικτικά στοιχεία ότι αυτές οι επενδύσεις μπορούν να αποφέρουν επαρκείς αποδόσεις.

Η Alphabet υποχώρησε πάνω από 1,6% στις προ-αγορές, η Tesla έχασε πάνω από 2%, ενώ οι Apple, Meta και Amazon επίσης διαπραγματεύονταν χαμηλότερα.

Ο Joachim Klement, στρατηγικός επενδύσεων στην Panmure Liberum, δήλωσε ότι οι αποτιμήσεις έχουν γίνει πιεσμένες.

«Έχουμε δει τις μετοχές τεχνολογίας να πηδούν κατακόρυφα και να γίνονται πολύ παραγεμισμένες. Αυτό που κάνουμε τώρα είναι να ξεφορτωθούμε αυτή την υπερβολική κατάσταση», είπε ο Klement.

Προειδοποίησε ότι η διόρθωση μπορεί να γίνει πιο επώδυνη αν οι επενδυτές αρχίσουν όλο και περισσότερο να αμφισβητούν αν οι τεράστιες δαπάνες για AI είναι βιώσιμες.

«Πιστεύω ότι μεγάλο μέρος της ρευστοποίησης πυροδοτήθηκε και από τη SpaceX. Πολλοί ιδιώτες επενδυτές πήραν κέρδη, και αυτή η είδηση για επιπλέον χρέος προστίθεται στις ανησυχίες γύρω από τη συγκέντρωση κεφαλαίων στους hyperscalers», είπε.

Με την γεωπολιτική ανησυχία να υποχωρεί αλλά τις αμφιβολίες για τις δαπάνες AI να εντείνονται, οι επενδυτές τώρα αντιμετωπίζουν μια αγορά που καθοδηγείται όλο και λιγότερο από τον πόλεμο και τη διπλωματία και περισσότερο από το κατά πόσον οι μεγαλύτερες στοιχήσεις της τεχνολογικής βιομηχανίας μπορούν τελικά να δικαιολογήσουν τα τεράστια κόστη τους.