Ο δείκτης Kospi εγκλωβισμένος σε τοπική πτωτική αγορά — είναι ώρα να αγοράσετε κορεατικές μετοχές;

Ο δείκτης Kospi έχει εγκλωβιστεί σε μια πτωτική αγορά μετά από πτώση 27% από το υψηλό του έτους, καθώς κορυφαίες εταιρείες του δείκτη όπως η Samsung, η SK Hynix και η SK Square χάνουν ορμή. Συναλλασσόταν στις 6,852 μονάδες ενόψει της επικείμενης απόφασης για τα επιτόκια της Κεντρικής Τράπεζας της Νότιας Κορέας.

Οι επενδυτές της Νότιας Κορέας έχασαν $2.5 trillion

Ο δείκτης Kospi, που παρακολουθεί μερικές από τις μεγαλύτερες εταιρείες της Νότιας Κορέας, υποχώρησε τους τελευταίους μήνες καθώς σημαντικές μετοχές σχετιζόμενες με την AI έχασαν ορμή. Η πτώση ήταν ιδιαίτερα έντονη λόγω της βαριάς έκθεσης του δείκτη σε τεχνολογία και εταιρείες ημιαγωγών. 

Η Wall Street Journal χαρακτήρισε πρόσφατα τη Νότια Κορέα «την πιο τρελή χρηματιστηριακή αγορά του κόσμου», τονίζοντας το μέγεθος της εκποίησης, που έχει εξαλείψει πάνω από $2.5 trillion σε χρηματιστηριακή αξία.

Η Samsung Electronics, η μεγαλύτερη εταιρεία στη Νότια Κορέα, έχει υποχωρήσει κατά 30% από το υψηλό του έτους. Η SK Hynix, η μεγαλύτερη εταιρεία στον κλάδο High Bandwidth Memory (HBM), έχει καταρρεύσει κατά 42% από το κορυφαίο της σημείο. Η SK Square, που κατέχει μεγάλο πακέτο της SK Hynix, έχει επίσης βυθιστεί κατά 52% από το υψηλό της φέτος. 

Η συνεχιζόμενη υποχώρηση της SK Hynix και της Samsung Electronics συνέπεσε με εκποιήσεις σε άλλες εταιρείες του κλάδου. Το Roundhill Memory ETF (DRAM), που παρακολουθεί τις μεγαλύτερες εταιρείες μνήμης, έχει υποχωρήσει πάνω από 30% από το ιστορικό του υψηλό. Αυτό περιλαμβάνει κορυφαίες εταιρείες όπως οι Micron, Kioxia Holdings και SanDisk.

Γιατί οι κορεατικές μετοχές υποχώρησαν

Υπάρχουν μερικοί λόγοι για την υποχώρηση του δείκτη Kospi τις τελευταίες εβδομάδες. Πρώτον, οι επενδυτές πραγματοποιούν κέρδη μετά την ισχυρή επίδοση του δείκτη νωρίτερα φέτος. Έφτασε στο υψηλό των 9,387 μονάδων μετά από απότομη άνοδο από το χαμηλό του περασμένου έτους στις 2,295 μονάδες. Είναι σύνηθες τα περιουσιακά στοιχεία να διολισθαίνουν μετά από τέτοια έντονη άνοδο.

Δεύτερον, υπάρχουν συνεχιζόμενες ανησυχίες για μόχλευση στις κορεατικές αγορές, καθώς πολλοί ιδιώτες και θεσμικοί επενδυτές δανείστηκαν υπέρμετρα για να επενδύσουν σε μετοχές. Πρόσφατη έκθεση έδειξε ότι το υπόλοιπο των margin loans εκτοξεύτηκε στα πάνω από $27.7 billion τον Ιούνιο από $19.4 billion τον Ιανουάριο. Ως αποτέλεσμα, οι επενδυτές άρχισαν να αποεπενδύουν ορισμένες από αυτές τις θέσεις. 

Επιπλέον, υπάρχουν ενδείξεις ότι οι ξένοι επενδυτές άρχισαν να αποδεσμεύουν τις θέσεις τους. Πούλησαν περιουσιακά στοιχεία αξίας δισεκατομμυρίων δολαρίων πριν την υποχώρηση. Και σήμερα, τα στοιχεία δείχνουν ότι το iShares MSCI South Korea ETF (EWY) έχει χάσει περιουσιακά στοιχεία τις τελευταίες τρεις ημέρες. 

Η προσοχή τώρα στρέφεται στην επικείμενη απόφαση για τα επιτόκια της Κεντρικής Τράπεζας της Νότιας Κορέας που ανακοινώνεται την Πέμπτη. Οι οικονομολόγοι αναμένουν ότι η τράπεζα θα διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα στο 2.75%. Ενδέχεται επίσης να αποφασίσει μια αύξηση 25 μονάδων βάσης για να συγκρατήσει την αυξημένη πληθωριστική πίεση.

Τεχνική ανάλυση δείκτη Kospi

Διάγραμμα δείκτη Kospi | Πηγή: TradingView

Το ημερήσιο γράφημα δείχνει ότι ο σύνθετος δείκτης Kospi κορυφώθηκε στις 9,387 πριν από μερικούς μήνες και στη συνέχεια κατρακύλησε στο χαμηλό των 5,279 μονάδων τον Αύγουστο. Έκτοτε έχει ανακάμψει στις τρέχουσες 6,860 μονάδες. 

Ο δείκτης έχει προσεγγίσει τον 50ήμερο εκθετικό κινητό μέσο όρο (EMA) και έχει σχηματίσει ένα ανοδικό κανάλι. Αυτό το κανάλι θα μπορούσε να αποτελεί πρότυπο «bearish flag» (σημάδι συνέχισης της πτώσης). Συνεπώς, υπάρχει ο κίνδυνος η εκποίηση να συνεχιστεί βραχυπρόθεσμα. Αν συμβεί αυτό, ο δείκτης ενδέχεται να επαναδοκιμάσει το κρίσιμο επίπεδο στήριξης στις 6,000. Αντίθετα, μια κίνηση πάνω από την κρίσιμη αντίσταση στα 7,198 μονάδες θα ακύρωνε την πτωτική προοπτική.