Kospi και ETF EWY εκτοξεύονται μετά τα αποτελέσματα της Micron, αλλά οι κίνδυνοι παραμένουν

Ο δείκτης Kospi της Νότιας Κορέας εκτοξεύθηκε πάνω από 5% την Πέμπτη και πλησιάζει αργά το ιστορικό υψηλό των 9,387. Έχει αυξηθεί κατά 184% τους τελευταίους 12 μήνες, καθιστώντας τον τον καλύτερα αποδίδοντα παγκόσμιο δείκτη. Παρομοίως, το iShares MSCI South Korea ETF (EWY) έχει εκτοξευθεί κατά 171% την ίδια περίοδο και πλησιάζει το ιστορικό υψηλό, με τα assets του να ανεβαίνουν στα $23 billion.

Ο δείκτης Kospi και το ETF EWY ανεβαίνουν μετά τα αποτελέσματα της Micron

Οι νοτιοκορεατικές μετοχές πραγματοποίησαν ισχυρή ανάκαμψη τις τελευταίες ημέρες, εξαλείφοντας τις απώλειες της Δευτέρας όταν υποχώρησαν κατά 10%. 

Ο Kospi και το EWY, που ακολουθεί τις μεγαλύτερες εταιρείες της Νότιας Κορέας, ανήλθαν μετά από ορισμένα σημαντικά νέα. Το πρώτο κύριο νέο προήλθε από την SK Hynix, τη δεύτερη μεγαλύτερη νοτιοκορεατική εταιρεία. 

Σε ανακοίνωση την Τετάρτη, η SK Hynix δήλωσε ότι θα συγκεντρώσει κοντά στα $30 billion στις Ηνωμένες Πολιτείες. Σκοπεύει να χρησιμοποιήσει αυτά τα κεφάλαια για την κατασκευή νέας μονάδας παραγωγής chips και για την επέκταση ορισμένων υπαρχουσών εγκαταστάσεών της. Θα καταχωρηθεί στο Nasdaq. 

Η ανακοίνωση δείχνει ότι η διοίκησή της πιστεύει πως το κύμα ζήτησης για AI έχει περαιτέρω προοπτικές βραχυπρόθεσμα. Αυτό είναι σημαντικό καθώς ελέγχει πάνω από 50% των προϊόντων high bandwidth memory (HBM). 

Ο δείκτης Kospi ενισχύθηκε επίσης την Πέμπτη καθώς οι επενδυτές αντέδρασαν στα πρόσφατα αποτελέσματα της Micron, που έδωσαν ώθηση σε βασικές εταιρείες όπως η Samsung, η SK Hynix και η SK Square, οι οποίες ενισχύθηκαν κατά 5,43%, 10,8% και 3,95% αντίστοιχα.

Σε ανακοίνωσή της, η εταιρεία δήλωσε ότι τα έσοδα αυξήθηκαν στα $41.5 billion το τρίτο τρίμηνο, σημειώνοντας άνοδο 346% σε σχέση με την ίδια περίοδο πέρυσι. Τα μικτά περιθώρια της αυξήθηκαν από 74.4% το δεύτερο τρίμηνο σε 84.6% στο Q3. 

Τα λειτουργικά έσοδα της Micron αυξήθηκαν σε $33.3 billion, με το λειτουργικό περιθώριο να ανεβαίνει στο 80.4%. Ως αποτέλεσμα, τα καθαρά κέρδη εκτοξεύθηκαν στα $28.3 billion, δίνοντάς της περιθώριο κέρδους άνω του 60%.

Η Micron αναβάθμισε τις προβλέψεις — ώθηση για Samsung και SK Hynix

Το πιο αξιοσημείωτο είναι ότι η εταιρεία αναβάθμισε τις μελλοντικές της προβλέψεις, με τη διοίκηση να αναμένει ότι τα έσοδα θα φτάσουν τα $50 billion αυτό το τρίμηνο. Πρόκειται για εντυπωσιακούς αριθμούς, καθώς σημαίνει ότι έχει γίνει μία από τις ταχύτερα αναπτυσσόμενες εταιρείες παγκοσμίως. Η διοίκηση πιστεύει ότι οι αυστηρές συνθήκες ζήτησης θα διαρκέσουν για άλλα δύο χρόνια. 

Αυτοί οι αριθμοί είναι ανοδικοί για τη Samsung Electronics και την SK Hynix καθώς σημαίνουν ότι τα έσοδά τους θα συνεχίσουν να αυξάνονται. Στην πρόσφατη οικονομική της αναφορά, η SK Hynix δήλωσε ότι τα έσοδά της αυξήθηκαν κατά 198% YoY σε 52.58 trillion, μία τάση που αναμένεται να συνεχιστεί. 

Τα έσοδα της Samsung αυξήθηκαν κατά 70% σε 133.9 trillion won, ενώ το λειτουργικό της κέρδος εκτοξεύθηκε κατά 756% σε πάνω από 57.2 trillion won. Η διοίκηση επίσης αναμένει ότι αυτή η ανάπτυξη θα επιταχυνθεί βραχυπρόθεσμα.

Ο σύνθετος δείκτης Kospi αντιμετωπίζει σημαντικούς κινδύνους

Σε πρόσφατη σημείωση, οι αναλυτές της Goldman Sachs αναβάθμισαν την πρόβλεψή τους για τον δείκτη Kospi στα 12,000, πολύ υψηλότερα από το σημερινό επίπεδο. 

Παρόλα αυτά, αντιμετωπίζει δύο κύριους κινδύνους μπροστά του. Πρώτον, ο δείκτης έχει ρίσκο συγκέντρωσης καθώς η Samsung και η SK Hynix αντιπροσωπεύουν πάνω από 53%. Ως εκ τούτου, ένα μικρό πρόβλημα σε μία από αυτές τις εταιρείες θα επηρεάσει αρνητικά τον ευρύτερο δείκτη. Είδαμε αυτόν τον κίνδυνο τη Δευτέρα όταν κατρακύλησε κατά 10% εν μέσω ανησυχιών για τη βιομηχανία μνημών.

Δεύτερον, υπάρχει ο κίνδυνος ότι ο δείκτης έχει περάσει στη φάση ανόδου (markup) της θεωρίας Wyckoff. Στις περισσότερες περιπτώσεις, αυτή η φάση ακολουθείται από τις φάσεις διανομής και πτώσης.

Τρίτον, ο δείκτης παραμένει σημαντικά πάνω από τους κινητούς μέσους όρους 50 και 200 ημερών, θέτοντάς τον σε κίνδυνο επαναφοράς προς τον μέσο όρο (mean reversion). Πρόκειται για κατάσταση όπου οι επενδυτές πωλούν περιουσιακά στοιχεία για να τα επαναφέρουν στα ιστορικά τους μέσα.