Μετοχή AMD: γιατί οι αναλυτές ανεβάζουν ξαφνικά τις τιμές-στόχους

Η μετοχή της Advanced Micro Devices NASDAQ:AMD έχει εκτοξευθεί κατά πάνω από 130% φέτος, αλλά η Wall Street εξακολουθεί να κυνηγά την ανοδική κίνηση.

Μόνο τον Ιούνιο, οι Barclays, UBS, Mizuho και Bernstein ανέβασαν τις τιμές-στόχους τους για τον κατασκευαστή τσιπ, καθώς οι αναλυτές δεν αντιμετωπίζουν πλέον την AMD απλώς ως δεύτερο αντίπαλο GPU της Nvidia.

Υποστηρίζουν σε ολοένα μεγαλύτερο βαθμό ότι οι CPU γίνονται κομμάτι της ιστορίας της Τεχνητής Νοημοσύνης και ο οδηγός είναι η agentική τεχνητή νοημοσύνη, δηλαδή συστήματα ΤΝ που κάνουν περισσότερα από το να απαντούν σε μία μόνο εντολή.

Barclays: Η εκτίμηση που επαναπλαισίωσε τη συζήτηση

Η Barclays ήταν μία από τις πρώτες μεγάλες εταιρείες που αποτίμησαν υψηλότερα την ευκαιρία των CPU.

Ο αναλυτής Tom O’Malley ανέβασε τον τιμή-στόχο για την AMD σε $665 από $500 και διατήρησε τη σύσταση Overweight.

Ο βασικός του ισχυρισμός ήταν ότι «οι αναλογίες CPU προς GPU μειώνονται καθώς η ζήτηση για CPU φτάνει σε νέα επίπεδα στον ταχέως διευρυνόμενο κόσμο της agentικής ΤΝ», προσθέτοντας ότι η AMD είναι «η πιο καλά τοποθετημένη για να ωφεληθεί από αυτή τη μετάβαση».

Η αναλογία CPU προς GPU σημαίνει απλώς πόσοι κεντρικοί επεξεργαστές χρειάζονται για κάθε επεξεργαστή γραφικών σε συστήματα ΤΝ.

Οι πρώιμες δαπάνες για ΤΝ κυριαρχήθηκαν από GPUs επειδή η εκπαίδευση μεγάλων μοντέλων απαιτούσε τεράστια παράλληλη υπολογιστική ισχύ.

Η agentική ΤΝ αλλάζει τη σύνθεση επειδή χρειάζεται περισσότερο συντονισμό, δρομολόγηση και εκτέλεση λογισμικού γύρω από αυτές τις GPUs.

Το μοντέλο του O’Malley προβλέπει ότι η αγορά ανεξάρτητων CPU διακομιστών θα προσεγγίσει 200 billion USD (approx. 174,5 billion €) μέχρι το 2030.

UBS: Στοίχημα στην κρυφή ιστορία των CPU

Η UBS ώθησε το επιχείρημα ακόμη παραπέρα.

Ο αναλυτής Timothy Arcuri ανέβασε τον στόχο για την AMD σε $670 από $455 και διατήρησε τη σύσταση Buy.

Αυτό τώρα υπερβαίνει την πρόβλεψη των $665 της Barclays και καθιστά την UBS μία από τις πιο αισιόδοξες φωνές για τη μετοχή.

Η εταιρεία είπε ότι ήταν «ελαφρώς πιο θετική» για την AMD καθώς μονάδες server αποκλειστικά με CPU κερδίζουν έδαφος.

Με απλά λόγια, η UBS θεωρεί ότι οι πελάτες αρχίζουν να αγοράζουν συστήματα με έμφαση σε CPU για φορτία εργασίας ΤΝ που δεν στηρίζονται αποκλειστικά σε συστοιχίες GPU.

Αυτό έχει σημασία επειδή η δραστηριότητα της AMD στους CPU συχνά επισκιάστηκε από την επιτάχυνση της ανάπτυξης των Instinct GPUs.

Οι επενδυτές παρακολουθούν αν η AMD μπορεί να γίνει αξιόπιστη δεύτερη πηγή έναντι της Nvidia σε επιταχυντές ΤΝ. Η UBS λέει ότι ένα άλλο μέρος της ιστορίας ίσως να κρύβεται μπροστά στα μάτια: οι CPU διακομιστών.

Ο Arcuri ανέβασε την πρόβλεψή του για τα έσοδα από CPU διακομιστών της AMD το 2030 σε 50 billion USD (approx. 43,6 billion €) από 41 billion USD (approx. 35,8 billion €).

Mizuho και Bernstein: Η πλευρά της προσφοράς

Η Mizuho και η Bernstein πρόσθεσαν ένα δεύτερο στρώμα στο θετικό σενάριο: τη σπανιότητα.

Η Mizuho ανέβασε τον στόχο της για την AMD σε $615 από $515 και διατήρησε σύσταση Outperform, επικαλούμενη ισχυρή ζήτηση συνδεδεμένη με την agentική ΤΝ.

Η εταιρεία επίσης επισήμανε ότι οι προμηθευτές CPU και μνήμης ενδέχεται να παραμείνουν περιορισμένοι στην προσφορά έως το 2027.

Αυτό μετατρέπει την ιστορία από καθαρή ζήτηση σε επιχείρημα σχετικά με την πλευρά της προσφοράς.

Εάν οι εταιρείες χρειάζονται περισσότερες CPU για φορτία εργασίας ΤΝ και η προσφορά παραμένει σφιχτή, οι υποθέσεις για τιμολόγηση και έσοδα μπορεί να έχουν περιθώριο ανόδου.

Η Bernstein επίσης ανέβασε τον στόχο της για την AMD σε $600 από $525, διατηρώντας σύσταση Outperform.

Η εταιρεία αύξησε την εκτίμησή της για την αγορά CPU διακομιστών το 2030 σε 223 billion USD (approx. 194,5 billion €) από 137 billion USD (approx. 119,5 billion €), αντικατοπτρίζοντας μια πολύ μεγαλύτερη ευκαιρία συνδεδεμένη με την agentική ΤΝ.

Η επιφύλαξη είναι η αποτίμηση, καθώς ο μέσος όρος των τιμών-στόχων στη Wall Street για την AMD εξακολουθεί να βρίσκεται κάτω από το πρόσφατο επίπεδο διαπραγμάτευσης της μετοχής, πράγμα που σημαίνει ότι οι μετοχές έχουν ήδη προχωρήσει μπροστά από την ευρύτερη συναίνεση.

Οι επόμενες πραγματικές δοκιμασίες είναι η εκδήλωση Advancing AI της AMD τον Ιούλιο και τα αποτελέσματα β' τριμήνου στις αρχές Αυγούστου.