Strategy (MSTR): μετοχή ανεβαίνει μετά το νέο πλαίσιο ψηφιακού πιστωτικού κεφαλαίου

Οι μετοχές της Strategy Inc. MSTR (προηγουμένως γνωστή ως MicroStrategy) ενισχύθηκαν 2.7% στις συναλλαγές της Δευτέρας, μετά την ανακοίνωση εκτενούς αναθεώρησης της διαχείρισης κεφαλαίου από την εταιρεία.

Το σχέδιο στοχεύει στην ενίσχυση της ρευστότητας, στη στήριξη των προνομιούχων κινητών αξιών της και στη διατήρηση μακροπρόθεσμης έκθεσης σε Bitcoin.

Η ανακοίνωση έρχεται μετά από περίοδο πίεσης στην αποτίμηση της εταιρείας.

Η κεφαλαιοποίηση της Strategy είχε υποχωρήσει κάτω από την αξία των θέσεων της σε Bitcoin, με αποτέλεσμα ο λόγος κεφαλαιοποίησης προς καθαρή αξία ενεργητικού Bitcoin να πέσει κάτω του ενός.

Η εξέλιξη προκάλεσε επικρίσεις από συμμετέχοντες στην αγορά που αμφισβήτησαν τη βιωσιμότητα του κεφαλαιακού μοντέλου της εταιρείας.

Ανακοινώθηκε πενταμερές πλαίσιο κεφαλαιακής διαχείρισης

Η Strategy δήλωσε ότι το νέο πλαίσιο αντιπροσωπεύει μια αλλαγή στον τρόπο διαχείρισης της κεφαλαιακής της δομής.

Το σχέδιο περιλαμβάνει πρόγραμμα επαναγοράς προνομιούχων κινητών αξιών $1 billion, ξεχωριστό πρόγραμμα επαναγοράς κοινών μετοχών Class A $1 billion, δομημένο πρόγραμμα ρευστοποίησης Bitcoin, αναθεωρημένη πολιτική μερισμάτων για την προνομιούχο μετοχή STRC και επίσημη πολιτική USD Reserve.

Ο Διευθύνων Σύμβουλος Phong Le είπε ότι η εταιρεία «εξελίσσεται από μονομερή έκδοση κεφαλαίου σε ενεργή διαχείριση κεφαλαίου.»

Ο ιδρυτής Michael Saylor δήλωσε ότι το πλαίσιο είναι «σχεδιασμένο να ενισχύσει την πιστοληπτική ποιότητα και να επιτρέψει στην Εταιρεία να μειώσει τις αναμενόμενες πληρωμές μερισμάτων προνομιούχων μετοχών όταν αυτό είναι αποδοτικό.»

Η εταιρεία καθιερώνει πολιτική αποθεματικού

Η Strategy δήλωσε ότι το USD Reserve ανερχόταν σε περίπου $2.55 billion στις 28 Ιουνίου 2026.

Σύμφωνα με την πρόσφατα εγκριθείσα πολιτική του διοικητικού συμβουλίου, αυτά τα κεφάλαια μπορούν να χρησιμοποιηθούν μόνο για τη στήριξη των πληρωμών μερισμάτων προνομιούχων μετοχών και των τόκων επί του εκκρεμούς χρέους.

Η εταιρεία καθιέρωσε ένα ελάχιστο απαιτούμενο αποθεματικό ίσο με 12 μήνες ετήσιων μερισμάτων προνομιούχων μετοχών και εξόδων τόκων, που αντιστοιχεί περίπου σε $1.76 billion.

Σε συνδυασμό με $1.25 billion χωρητικότητας ρευστοποίησης Bitcoin εξουσιοδοτημένης από το διοικητικό συμβούλιο, η Strategy ανέφερε ότι η συνολική κάλυψη ρευστότητας για πληρωμές μερισμάτων προνομιούχων φτάνει περίπου $3.80 billion, ή περίπου 25.9 μήνες κάλυψης.

Αύξηση μερίσματος και εισαγωγή προγραμμάτων επαναγοράς

Στο πλαίσιο του νέου πλαισίου, η Strategy αύξησε το επιτόκιο μερίσματος της Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock (STRC) σε 12% ετησίως.

Το υψηλότερο επιτόκιο θα ισχύει για ημιανιαίες περιόδους με ημερομηνίες καταγραφής στις ή μετά την 1η Ιουλίου 2026.

Η εταιρεία δήλωσε ότι στόχος είναι το STRC να διαπραγματεύεται με την πάροδο του χρόνου κοντά στην ονομαστική του αξία των $100.

Η Strategy επίσης καθιέρωσε πρόγραμμα επαναγοράς $1 billion που καλύπτει τα Digital Credit Securities, συμπεριλαμβανομένων των STRC, STRF, STRD και STRK, με το STRC να αναμένεται να λάβει αρχική προτεραιότητα.

Παράλληλα με την επαναγορά προνομιούχων τίτλων, ανακοινώθηκε ξεχωριστό πρόγραμμα επαναγοράς κοινών μετοχών Class A ύψους $1 billion.

Το πρόγραμμα ρευστοποίησης Bitcoin προσθέτει ευελιξία στο κεφάλαιο

Το διοικητικό συμβούλιο εξουσιοδότησε επίσης ένα δομημένο πρόγραμμα ρευστοποίησης Bitcoin.

Στο πλαίσιο του προγράμματος, η Strategy μπορεί να πουλήσει Bitcoin για τρεις εγκεκριμένους σκοπούς.

Αυτοί περιλαμβάνουν τη δημιουργία έως $1.25 billion για τη στήριξη του USD Reserve, τη χρηματοδότηση μερισμάτων προνομιούχων μετοχών και εξόδων τόκων όταν η διοίκηση κρίνει ότι η πώληση Bitcoin είναι πιο συμφέρουσα από την έκδοση μετοχών, και τη χρηματοδότηση επαναγορών Digital Credit Securities ή κοινών μετοχών.

Η εταιρεία δήλωσε ότι οποιαδήποτε ρευστοποίηση Bitcoin εκτός αυτών των εγκεκριμένων σκοπών θα απαιτεί πρόσθετη έγκριση του διοικητικού συμβουλίου.

Ο Chief Financial Officer Andrew Kang δήλωσε, "Το Bitcoin είναι κεφάλαιο. Αυτό το πρόγραμμα δίνει στη Strategy την ευελιξία να χρησιμοποιήσει ένα μέρος του BTC Reserve για να ενισχύσει τα Digital Credit, να χρηματοδοτήσει πληρωμές μερισμάτων και έξοδα τόκων, και να χρηματοδοτήσει επαναγορές που είναι αποδοτικές όταν η ρευστοποίηση BTC είναι πιο συμφέρουσα από την έκδοση κοινών μετοχών."