Το αλουμίνιο καταγράφει τη μεγαλύτερη μηνιαία πτώση από το 2008

Το αλουμίνιο είναι έτοιμο για τη μεγαλύτερη μηνιαία απώλεια από το 2008, καταγράφοντας πτώση άνω του 15% τον Ιούνιο, καθώς η αισιοδοξία για την επιστροφή των προμηθειών από τη Μέση Ανατολή αποδιαρθρώνει το ράλι που πυροδοτήθηκε από τις διαταραχές λόγω πολέμου νωρίτερα φέτος. 

Η διόρθωση αντανακλά τόσο την εξασθένηση των ανησυχιών για την προσφορά όσο και ευρύτερες μακροοικονομικές πιέσεις, με την ενίσχυση του δολαρίου ΗΠΑ και την επιθετική πολιτική της Fed.

Τη στιγμή της σύνταξης, το τρίμηνο συμβόλαιο για το αλουμίνιο στη London Metal Exchange ήταν στα $3,091 ανά τόνο, αυξημένο κατά 0.1% σε σχέση με το προηγούμενο κλείσιμο. 

Η προοπτική της προσφοράς αναδιαμορφώνει την αγορά

Η απότομη πτώση των τιμών του αλουμινίου οφείλεται σε προσδοκίες ότι οι αποστολές από τη Μέση Ανατολή θα επαναληφθούν μετά την προσωρινή ειρηνευτική συμφωνία ΗΠΑ–Ιράν. 

Το άνοιγμα του Στενού του Χορμούζ επέτρεψε τη πιο ελεύθερη μετακίνηση φορτίων, αναιρώντας το σοκ στην προσφορά που είχε αυξήσει τις τιμές τον Μάρτιο και τον Απρίλιο.

Η περιοχή αντιπροσωπεύει σχεδόν το 10% της παγκόσμιας παραγωγής αλουμινίου, καθιστώντας την επιστροφή της καθοριστικής σημασίας για την εξισορρόπηση της αγοράς.

Οι ρεκόρ εξαγωγές της Κίνας έχουν προσθέσει στην καθοδική πίεση.

Οι κινεζικοί παραγωγοί έχουν εντείνει τις αποστολές, ενώ τολμηρές διαδρομές μέσω του Χορμούζ έχουν αναπληρώσει τα αποθέματα αλουμίνας, μειώνοντας περαιτέρω τις ανησυχίες για ελλείψεις. 

Η αγορά έχει μετατραπεί σε δομή contango, όπου τα βραχυπρόθεσμα συμβόλαια είναι φθηνότερα από τα μακροπρόθεσμα, υποδηλώνοντας ότι οι φόβοι για την προσφορά έχουν εξασθενήσει.

Η ψυχολογία των επενδυτών και οι πανικόβλητες ρευστοποιήσεις

«Τα premiums εκτός Κίνας μειώθηκαν γρήγορα μετά την είδηση των συμφωνιών εκεχειρίας, υποδηλώνοντας ότι οι προμήθειες δεν είναι πλέον τόσο σφιχτές», δήλωσε ο Peng Dinggui, αναλυτής στη Zhongtai Futures, σύμφωνα με ανταπόκριση του Bloomberg. 

«Η ραγδαία πτώση των τιμών του αλουμινίου εξέπληξε πολλούς επενδυτές. Προκαλεί λίγο πανικό στην αγορά. Ορισμένοι κινεζικοί επενδυτές αναμένουν περαιτέρω πτώση των τιμών.»

Αυτές οι πανικόβλητες ρευστοποιήσεις έχουν ενισχύσει τη διόρθωση, με τις κερδοσκοπικές θέσεις να εκκαθαρίζονται γρήγορα.

Οι έμποροι που είχαν στοιχηματίσει σε παρατεταμένες ελλείψεις αποχωρούν τώρα, συμβάλλοντας στην απότομη μηνιαία πτώση.

Μακροοικονομικές πιέσεις επιβαρύνουν τη ζήτηση

Πέρα από τις δυναμικές της προσφοράς, το αλουμίνιο έχει επηρεαστεί και από μακροοικονομικούς παράγοντες.

Το δολάριο ΗΠΑ έχει ενισχυθεί από τα μέσα Μαΐου, καθιστώντας τα εμπορεύματα ονομασμένα σε δολάρια ακριβότερα για τους εξωτερικούς αγοραστές. 

Οι προσδοκίες ότι η Federal Reserve θα διατηρήσει τα επιτόκια υψηλότερα για περισσότερη χρονική περίοδο, ή ακόμη και θα τα αυξήσει περαιτέρω, έχουν επιβαρύνει τις προοπτικές ζήτησης στα βιομηχανικά μέταλλα.

Ο χαλκός, ο ψευδάργυρος και το σιδηρομετάλλευμα έχουν επίσης εξασθενήσει, αντανακλώντας την ευρύτερη πίεση από τη νομισματική πολιτική και την ενίσχυση του δολαρίου. 

Η πτώση του αλουμινίου, ωστόσο, είναι η πιο έντονη, υπογραμμίζοντας την ευαισθησία του τόσο σε σοκ προσφοράς όσο και στη ψυχολογία των επενδυτών.

Στις 30 Ιουνίου, το αλουμίνιο στη London Metal Exchange είχε υποχωρήσει 15.4% για τον μήνα, η πιο απότομη πτώση από τον Οκτώβριο του 2008.

Ο χαλκός υποχώρησε 2.2% τον Ιούνιο, ενώ το σιδηρομετάλλευμα υποχώρησε ελαφρώς στα $98.75 ανά τόνο στη Σιγκαπούρη. 

Ο ψευδάργυρος σημείωσε μέτρια κέρδη, στηριζόμενος στις προσδοκίες για μείωση της χρήσης συμπυκνωμάτων από κινεζικά εργοστάσια τήξης, αν και οι αναλυτές προειδοποιούν ότι τα πλεονάσματα παραμένουν.

Προοπτική για τους επόμενους μήνες

Οι αναλυτές αναμένουν ότι οι τιμές του αλουμινίου θα παραμείνουν υπό πίεση βραχυπρόθεσμα, με τη νορμαλοποίηση της προσφοράς και τις ισχυρές κινεζικές εξαγωγές να επιβαρύνουν το κλίμα. 

Ωστόσο, δομικοί παράγοντες ζήτησης, όπως η ηλεκτροποίηση, οι ανανεώσιμες πηγές ενέργειας και η κατασκευή ελαφρών υλικών, παραμένουν, υποδηλώνοντας ότι η μακροπρόθεσμη πορεία θα μπορούσε να σταθεροποιηθεί μόλις ολοκληρωθεί η άμεση διόρθωση.

Για την ώρα, η αγορά προσαρμόζεται σε μια νέα πραγματικότητα: το ράλι που προκλήθηκε από τον πόλεμο έχει ανατραπεί, οι ανησυχίες για την προσφορά έχουν εξασθενήσει και οι μακροοικονομικές πιέσεις καθοδηγούν την κίνηση των τιμών. 

Η απότομη μηνιαία απώλεια υπενθυμίζει την ευμεταβλητότητα του αλουμινίου και την ευπάθειά του τόσο σε γεωπολιτικά σοκ όσο και στη νομισματική σύσφιγξη.