Οι τιμές του πετρελαίου ανεβαίνουν ξανά: ξεκινά νέο σοκ προσφοράς;

Οι τιμές του πετρελαίου συνέχισαν την ανοδική τους πορεία την Τετάρτη, καθώς επιθέσεις κατά της ναυσιπλοΐας σε δύο από τους σημαντικότερους εμπορικούς διαδρόμους της Μέσης Ανατολής ενίσχυσαν την ανησυχία ότι οι διαταραχές στην προσφορά μπορεί να διαρκέσουν περισσότερο απ’ ό,τι ανέμεναν οι αγορές.

Το Brent αυξήθηκε κατά 72 σεντς στα $89,63 το βαρέλι, ενώ το West Texas Intermediate κέρδισε 71 σεντ στα $83,91.

Και τα δύο ορόσημα είχαν ήδη κλείσει πάνω κατά περισσότερο από $1 την Τρίτη, αφού εκτοξεύθηκαν περίπου 5% τη Δευτέρα.

Η άνοδος αντανακλά μια αγορά που ξοδεύει και πάλι περισσότερα για τον γεωπολιτικό κίνδυνο καθώς οι διαπραγματεύσεις ΗΠΑ-Ιράν παραμένουν αδιέξοδες και η ναυσιπλοΐα στο Στενό του Χορμούζ παραμένει σοβαρά περιορισμένη.

Οι επιθέσεις σε πλοία μετατρέπουν τη διπλωματία σε πρόβλημα για την προσφορά

Η πρόσφατη κίνηση ακολούθησε ξεχωριστές επιθέσεις με εμπλοκή των υποστηριζόμενων από το Ιράν δυνάμεων Houthi και του αμερικανικού στρατού, διευρύνοντας τον κίνδυνο πέρα από το ίδιο το Χορμούζ.

Τέσσερα μέλη του πληρώματος σκοτώθηκαν όταν το αιγυπτιακών συμφερόντων Tihamah επλήγη κοντά στο Στενό Bab el-Mandeb, ενώ δύο διασώστες σκοτώθηκαν σε επακόλουθη επίθεση.

Ο αμερικανικός στρατός εξουδετέρωσε ξεχωριστά το υπό σημαία Παναμά Vela Nova στον Κόλπο του Ομάν, αφού δήλωσε ότι το σκάφος επιχείρησε να παραβιάσει έναν αποκλεισμό ιρανικών λιμένων.

Τα συμβάντα αυτά έχουν σημασία επειδή οι εναλλακτικές θαλάσσιες διαδρομές γίνονται λιγότερο ασφαλείς, ενώ το Χορμούζ παραμένει λειτουργικά περιορισμένο.

Η Υπηρεσία Πληροφοριών Ενέργειας των ΗΠΑ (EIA) εκτιμά ότι μόλις 4,9 εκατ. βαρέλια την ημέρα αργού και πετρελαιοειδών διέσχισαν το Χορμούζ στο δεύτερο τρίμηνο, από 21,6 εκατ. βαρέλια την ημέρα στο τελευταίο τρίμηνο του 2025.

Ο αναλυτής της Infinox, Thadeu Dos Santos, αναμένει ότι η μεταβλητότητα του πετρελαίου θα παραμείνει αυξημένη εκτός αν η διπλωματία επιφέρει σαφή πρόοδο, αντικατοπτρίζοντας τον αυξανόμενο σκεπτικισμό ότι οι πολιτικές δηλώσεις από μόνες τους δεν αρκούν για να αποκαταστήσουν τις κανονικές ροές όσο τα πλοία αντιμετωπίζουν άμεσες απειλές ασφάλειας.

Η στενότητα της προσφοράς στηρίζει το Brent

Η τελευταία προοπτική της EIA δείχνει πόσο έχει μεταβάλει η διαταραχή την εικόνα της προσφοράς.

Εκτιμά ότι 5,5 εκατ. βαρέλια την ημέρα παραγωγής της Μέσης Ανατολής τέθηκαν εκτός λειτουργίας τον Ιούλιο και θεωρεί ότι η ναυσιπλοΐα στο Χορμούζ θα παραμείνει σοβαρά περιορισμένη μέχρι τον Αύγουστο, πριν βελτιωθεί σταδιακά από τον Σεπτέμβριο.

Ο οργανισμός αναμένει ότι τα παγκόσμια αποθέματα πετρελαίου θα μειωθούν κατά μέσο όρο 3,8 εκατ. βαρέλια την ημέρα το τρίτο τρίμηνο.

Προβλέπει ότι το Brent θα έχει μέση τιμή περίπου $85 αυτό το τρίμηνο, $11 υψηλότερη από την προηγούμενη εκτίμησή του, πριν υποχωρήσει στα $78 στο τέταρτο τρίμηνο καθώς οι εμπορικές διαδρομές και η παραγωγή ανακάμπτουν.

Αυτό υποδηλώνει ότι η άνοδος δεν οφείλεται αποκλειστικά σε μια πριμ φόβου. Η χαμένη παραγωγή και τα εξαντλημένα αποθέματα παρέχουν πιο στιβαρή φυσική στήριξη τόσο στο Brent όσο και στο WTI.

Υπάρχει ακόμη βραχυπρόθεσμο φρένο. Τα στοιχεία του American Petroleum Institute έδειξαν μια απροσδόκητη αύξηση 9,1 εκατ. βαρελιών στα αμερικανικά αποθέματα αργού την περασμένη εβδομάδα.

Ωστόσο, τα αποθέματα βενζίνης και διυλισμένων μειώθηκαν, αφήνοντας τους εμπόρους να περιμένουν τα επίσημα στοιχεία της EIA.

Ο κίνδυνος για τον πληθωρισμό καθιστά το αργό ευαίσθητο σε κάθε επικεφαλίδα

Οι έμποροι πετρελαίου παρακολουθούν επίσης τα στοιχεία για τον δείκτη τιμών καταναλωτή των ΗΠΑ που αναμένονται αργότερα την Τετάρτη, διότι μια παρατεταμένη κίνηση του Brent προς τα $90 θα μπορούσε να περιπλέξει την προοπτική πληθωρισμού της Federal Reserve.

Οι οικονομολόγοι αναμένουν ότι ο γενικός ΔΤΚ για τον Ιούλιο θα αυξηθεί 0,1% σε σχέση με τον Ιούνιο και 3,4% σε ετήσια βάση. Ο βασικός πληθωρισμός προβλέπεται στο 0,2% για τον μήνα και 2,5% ετησίως.

Η πρόσφατη άνοδος του πετρελαίου δεν θα αποτυπωθεί πλήρως σε αυτή την έκθεση, αλλά οι επίμονες αυξήσεις των τιμών της ενέργειας θα μπορούσαν να ανεβάσουν τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό και να αναζωπυρώσουν την προοπτική πιο σφιχτής νομισματικής πολιτικής.

Αυτό δημιουργεί διπλής όψης κίνδυνο για το αργό. Πιο υψηλά επιτόκια μπορεί τελικά να μειώσουν τη ζήτηση, ενώ μια νέα επιδείνωση της ασφάλειας στο Χορμούζ ή το Bab el-Mandeb θα μπορούσε να σφίξει την προσφορά πιο γρήγορα απ’ ό,τι ανταποκρίνεται η ζήτηση.

Προς το παρόν, κερδίζει ο κίνδυνος προσφοράς. Με τις επιθέσεις σε πλοία να εξαπλώνονται σε πολλαπλές διαδρομές και την EIA να μην αναμένει πλέον γρήγορη επιστροφή στην κανονικότητα, η κίνηση του Brent προς τα $90 μοιάζει περισσότερο με επαναξιολόγηση του πόσο μπορεί να διαρκέσει η διαταραχή παρά με προσωρινό γεωπολιτικό άλμα.