Micron πέφτει 22% — είναι αυτή η ρευστοποίηση τσιπ AI ευκαιρία αγοράς;

Η μετοχή της Micron NASDAQ:MU έχει υποχωρήσει περίπου 22% από το ιστορικό της υψηλό, κινούμενη γύρω στα $985 τη Δευτέρα μετά το ρεκόρ κοντά στα $1,255.

Η πτώση φαίνεται έντονη επειδή ο κατασκευαστής μνημών δημοσίευσε πρόσφατα ρεκόρ τριμηνιακών αποτελεσμάτων και θετικές προβλέψεις.

Η ρευστοποίηση έχει μετατοπίσει τη συζήτηση από τη δύναμη των αποτελεσμάτων της Micron στον κίνδυνο αποτίμησης, καθώς οι επενδυτές αντιπαραβάλλουν το υπερθερμασμένο εμπόριο τσιπ AI με μια αγορά μνήμης που παραμένει ασυνήθιστα σφιχτή.

Μετοχή Micron: Τι πραγματικά προκάλεσε τη ρευστοποίηση

Η πρόσφατη υποχώρηση δεν φαίνεται να είναι αποκλειστικά πρόβλημα της Micron, αλλά μέρος μιας ευρύτερης διόρθωσης στο εμπόριο υλικού AI μετά την εκρηκτική άνοδο στις μετοχές μνήμης και αποθήκευσης.

Η αναφερόμενη κίνηση της Meta να δημιουργήσει μια τρίτου μέρους επιχειρηματική μονάδα υπολογιστικής AI ανησύχησε τους επενδυτές, καθώς ερμηνεύτηκε ως πιθανό σημάδι ότι ορισμένοι hyperscalers ενδέχεται τελικά να έχουν πλεονάζουσα χωρητικότητα προς πώληση.

Αυτό επηρέασε το κλίμα σε κατασκευαστές τσιπ και ονόματα υποδομής AI, όχι μόνο τη Micron.

Ο αναλυτής συνέδεσε την πτώση της MU με τις επιφυλακτικές ενδείξεις από τα data-centers της Meta και τις ευρύτερες ανησυχίες για το εάν το ράλι της μνήμης μπορεί να διατηρήσει τη δυναμική του.

Η πώληση ήρθε επίσης μετά από μια τεράστια ανοδική κίνηση.

Ακόμη και μετά την υποχώρηση, η Micron παραμένει πάνω από 250% από την αρχή του έτους. Αυτό κάνει την πτώση 22% να μοιάζει λιγότερο με κατάρρευση και περισσότερο με αποκόμιση κερδών μετά από μια ισχυρή ανοδική πορεία με οδηγό την AI.

Η τοποθέτηση των hedge funds ενδέχεται να ενίσχυσε την κίνηση.

Σύμφωνα με τη Goldman Sachs, τα αμερικανικά hedge funds είχαν πωλήσει μετοχές τεχνολογικού υλικού για τέταρτη σερί εβδομάδα πριν την περίοδο ανακοινώσεων αποτελεσμάτων, αντανακλώντας επιφυλακτικότητα μετά τις ισχυρές αποδόσεις των ημιαγωγών.

Γιατί η Wall Street δεν πανικοβάλλεται

Οι αναλυτές παραμένουν γενικά θετικοί επειδή τα θεμελιώδη εξακολουθούν να φαίνονται ισχυρά.

Η Micron ανακοίνωσε ρεκόρ έσοδα τρίτου τριμήνου του οικονομικού έτους ύψους 41,5 billion USD (approx. 36,2 billion €), από 23,9 billion USD (approx. 20,8 billion €) το προηγούμενο τρίμηνο και 9,3 billion USD (approx. 8,1 billion €) ένα χρόνο νωρίτερα.

Το καθαρό εισόδημα σύμφωνα με non-GAAP διαμορφώθηκε σε 28,9 billion USD (approx. 25,2 billion €), ή $25.11 ανά αραιωμένη μετοχή, ενώ οι λειτουργικές ταμειακές ροές έφτασαν τα 25,4 billion USD (approx. 22,1 billion €).

Ο Vivek Arya της Bank of America ανέβασε την τιμή-στόχο για τη Micron στα $1.500 από $950 διατηρώντας σύσταση Αγορά.

Η αισιόδοξη άποψή του αντικατοπτρίζει την ιδέα ότι η υποδομή AI μετατοπίζεται από μια καθαρή ιστορία ζήτησης σε μια ιστορία φυσικών στενών σημείων, όπου η μνήμη, τα τσιπ και η ενέργεια παραμένουν σπάνια.

Ο Atif Malik της Citi παρέμεινε επίσης αισιόδοξος, αυξάνοντας τον στόχο του στα $1.200 τον Ιούνιο, επικαλούμενος καλύτερη των προσδοκιών τιμολόγηση μνήμης, ισχυρή ζήτηση από data-centers και περιορισμένη προσφορά.

Η UBS είναι ακόμη πιο αισιόδοξη, καθώς ο αναλυτής Nicolas Gaudois χαρακτήρισε την πρόσφατη πτώση ευκαιρία αγοράς και διατήρησε στόχο $1.625, επικαλούμενος διαρκή ισχύ της βιομηχανίας μνήμης και σφιχτή προσφορά.

Λόγοι για επιφύλαξη

Παρόλα αυτά, το επιχείρημα του παραθύρου αγορών δεν είναι χωρίς ρίσκο.

Ο Michael Burry φέρεται να έχει πάρει σύντομη θέση κατά της Micron, αμφισβητώντας κατά πόσο το ράλι της μετοχής αντανακλά περισσότερο το hype της AI παρά βιώσιμη αξία.

Υπάρχει επίσης ο κλασικός κίνδυνος του κύκλου της μνήμης, καθώς η σημερινή έλλειψη μπορεί να γίνει αύριο πλεόνασμα εάν οι ανταγωνιστές προσθέσουν υπερβολική χωρητικότητα.

Οι Samsung Electronics και SK Hynix σχεδιάζουν συνδυαστικές μακροπρόθεσμες επενδύσεις ύψους 2,1 trillion USD (approx. 1,8 trillion €), ένα μέγεθος που θα μπορούσε τελικά να πιέσει τις τιμές εάν η ζήτηση για AI ψυχρανθεί ή η προσφορά φθάσει γρηγορότερα από το αναμενόμενο.