Η άνοδος του Hang Seng κόλλησε: τι θα γίνει με τις μετοχές του Χονγκ Κονγκ;

Ο δείκτης Hang Seng υποχώρησε στις 24,011 την Πέμπτη, σβήνοντας μέρος των κερδών της προηγούμενης ημέρας. Η πτώση αυτή αντανακλούσε εξελίξεις σε βασικές αγορές όπως οι ΗΠΑ και η Νότια Κορέα. Ωστόσο, μια πιθανή περιστροφή προς τις μετοχές του Χονγκ Κονγκ μπορεί να τον ωθήσει υψηλότερα, ενδεχομένως προς τις 25,000.

Πιθανή περιστροφή προς τις κινεζικές μετοχές

Ο δείκτης Hang Seng υποχώρησε ελαφρώς την Πέμπτη καθώς οι επενδυτές άρχισαν να εξαγοράζουν μέρος των κερδών που είχαν πραγματοποιήσει την προηγούμενη ημέρα. Η κάμψη αυτή εναρμονίστηκε με ό,τι συνέβη στις ΗΠΑ, όπου ο Dow Jones έχασε περισσότερες από 600 μονάδες. 

Άλλα ασιατικά δείκτες όπως ο Kospi και ο Nikkei 225 σημειώνουν πτώση. Υπάρχει ανησυχία για τον τεχνολογικό τομέα και για την επανέναρξη των εχθροπραξιών μεταξύ Ιράν και ΗΠΑ. Ο Benjamin Netanyahu πιθανότατα θα υποστηρίξει την ανάγκη για περαιτέρω επιχειρήσεις όταν επισκεφθεί σύντομα την Ουάσινγκτον.

Σε δήλωση την Τετάρτη, ο πρόεδρος Donald Trump υποστήριξε ότι, κατά την άποψή του, η ανακωχή είχε λήξει. Οι ΗΠΑ στη συνέχεια εξαπέλυσαν νέες επιθέσεις εναντίον του Ιράν κατά τη διάρκεια της νύχτας, ανεβάζοντας τις τιμές του αργού. Το Brent εκτοξεύτηκε στα $79, ενώ το West Texas Intermediate (WTI) σκαρφάλωσε στα $75. 

Ευρύτερα, ωστόσο, υπάρχουν ενδείξεις ότι οι επενδυτές αρχίζουν να δίνουν σημασία στις κινεζικές μετοχές, οι οποίες έχουν μείνει πίσω στην παγκόσμια ανοδική κίνηση. Ενώ δείκτες στις ΗΠΑ, τη Νότια Κορέα και την Ιαπωνία καταγράφουν ιστορικά υψηλά, ο Hang Seng παραμένει σε παρατεταμένη πτωτική αγορά.

Η συγκεκριμένη απόδοση τον έχει καταστήσει σχετικά φθηνό, με τον δείκτη τιμής προς κέρδη (P/E) να βρίσκεται γύρω στο 11. Αντίθετα, ο πολλαπλασιαστής του FTSE 100 είναι περίπου 17, ενώ ο S&P 500 βρίσκεται στο 22.

Κάποιες κινεζικές εταιρείες τεχνολογίας έχουν καταστεί αληθινές ευκαιρίες. Για παράδειγμα, η Alibaba έχει δείκτη P/E μικρότερο του 20, ενώ η Tencent έχει 16. Η Xiaomi, που συνήθως θεωρείται η «Apple της Κίνας», έχει πολλαπλασιαστή 14, ενώ η Trip.com έχει 6.

Για να είμαστε δίκαιοι, αυτά τα πολλαπλάσια μπορούν να δικαιολογηθούν από τις προκλήσεις που αντιμετωπίζουν οι εταιρείες. Η Xiaomi είδε τα κέρδη της να καταρρέουν λόγω της ανόδου των τιμών μνήμης, ενώ η δραστηριότητά της στα ηλεκτρικά οχήματα αντιμετωπίζει αυξανόμενο ανταγωνισμό. 

Η Alibaba, από την άλλη πλευρά, αντιμετωπίζει προβλήματα καθώς τα κόστη για επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη έχουν αυξηθεί. Τα κέρδη της μειώθηκαν άνω του 80% στο πρώτο τρίμηνο. Η δραστηριότητα της Trip.com έχει επιβραδυνθεί, ενώ τα έξοδα της Tencent για AI έχουν αυξηθεί.

Παρόλα αυτά, παρά αυτές τις προκλήσεις, μια γενική περιστροφή προς την Κίνα δεν μπορεί να αποκλειστεί. Αυτό ευθυγραμμίζεται επίσης με μια πρόσφατη πρόβλεψη του Mike Wilson της Morgan Stanley, ο οποίος προέβλεψε μια τομεακή περιστροφή από τις μετοχές ημιαγωγών προς εταιρείες που είχαν μείνει πίσω στην ανοδική κίνηση. 

Τεχνική ανάλυση του δείκτη Hang Seng

Διάγραμμα HSI | Πηγή: TradingView

Το ημερήσιο διάγραμμα δείχνει ότι ο δείκτης Hang Seng ανακάμπτει από το χαμηλό των 22,504 στα 23,980 σήμερα. Επανεξέτασε το κρίσιμο επίπεδο αντίστασης των 24,000, το χαμηλότερο swing του στις 23 Μαρτίου. 

Ο δείκτης έχει κινηθεί ελαφρώς πάνω από τον 25ήμερο εκθετικό κινητό μέσο (EMA), ένδειξη ότι οι αγοραστές έχουν υπερισχύσει προς το παρόν. Παρ' όλα αυτά, παραμένει κάτω από τους 50ήμερους και 100ήμερους EMA. 

Συνεπώς, το πιο πιθανό σενάριο είναι να συνεχίσει την άνοδο, με τους αγοραστές να στοχεύουν την κρίσιμη αντίσταση στις 25,000. Μια πτώση κάτω από το επίπεδο στήριξης των 23,500 θα ακυρώσει την ανοδική προοπτική.