Οι μετοχές των Magnificent 7 στις χαμηλότερες αποτιμήσεις τους εδώ και περίπου 10 χρόνια

Οι μετοχές των Magnificent 7, που προηγουμένως κυριαρχούσαν στις αγορές μετοχών, διαπραγματεύονται αυτήν τη στιγμή με το χαμηλότερο πριμ αποτίμησης της τελευταίας δεκαετίας.

Μετά από μια δύσκολη περίοδο κατά την οποία το κεφάλαιο μετατοπίστηκε γρήγορα προς εταιρείες hardware και ημιαγωγών, το σύνολο των Magnificent 7 προσφέρει ένα «διαρκώς πιο ελκυστικό σημείο εισόδου» για στοχευμένη διάθεση κεφαλαίων.

Αυτή η δριμεία συμπίεση αποτιμήσεων προκύπτει άμεσα από την αυξανόμενη έκδοση χρέους και τον αυξανόμενο σκεπτικισμό των επενδυτών σχετικά με τα άμεσα αποτελέσματα στις επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη.

Η Morgan Stanley Wealth Management θεωρεί ότι αυτοί οι τεχνολογικοί γίγαντες είναι σαφώς «υποτιμημένοι» σε σχέση με τα θεμελιώδη οικονομικά τους μεγέθη.

Κατά συνέπεια, οι στρατηγικοί αναλυτές της εταιρείας συνιστούν τη μείωση της έκθεσης σε ημιαγωγούς για να πραγματοποιηθεί μια στρατηγική περιστροφή πίσω σε συγκεκριμένους υπερ-παρόχους cloud (hyperscalers).

Οι μετοχές των Magnificent 7 έχουν υποαποδώσει το 2026

Ενώ ο δείκτης ορόσημο S&P 500 έχει αποδώσει 9,0% από την αρχή του έτους, το ETF Roundhill Mag 7 σημείωσε ελαφρά πτώση.

Αντίθετα, το iShares Semiconductor ETF έχει εκτοξευτεί περίπου 85% την ίδια περίοδο — αντικατοπτρίζοντας μια επιθετική μεταστροφή κεφαλαίων προς τους άμεσους δικαιούχους της ανάπτυξης της τεχνητής νοημοσύνης, αντί για τις εταιρείες που χρηματοδοτούν την υποδομή.

Καθώς αυτά τα megacap τεχνολογικά ονόματα εξέδωσαν σημαντικό χρέος για να χρηματοδοτήσουν τις επενδύσεις σε υπολογιστικό hardware, οι αγορές υποτίμησαν τις μετοχές τους εξαιτίας αποδόσεων επένδυσης που δεν έχουν ακόμη αποδειχθεί.

Σύμφωνα με τη Morgan Stanley, αυτό συμπίεσε το «πριμ αποτίμησης» των Magnificent 7 σε σχέση με τις υπόλοιπες μετοχές του S&P 500 στο μόλις 10%, σημειώνοντας τη χαμηλότερη απόκλιση σε περισσότερο από δέκα χρόνια.

Γιατί η Morgan Stanley συνιστά επένδυση στις μετοχές των Mag 7

Εν μέσω αυτής της δομικής απόκλισης της αγοράς, η Morgan Stanley επισημαίνει ότι το ευρύτερο σύνολο των Magnificent 7 εξακολουθεί να παρουσιάζει πλεονέκτημα στην ετήσια αύξηση κερδών 45% σε σχέση με τις μετοχές αναφοράς.

Η Lisa Shalett, επικεφαλής του Global Investment Office στη Morgan Stanley Wealth Management, υποστηρίζει ότι οι υπερ-παρόχοι cloud (hyperscalers) φαίνονται σήμερα βαθιά υποτιμημένοι.

Αυτή η ανοδική στάση βασίζεται στην αναμενόμενη στροφή των επιχειρήσεων μακριά από το «tokenmaxxing», ένα μοντέλο απαιτητικό σε πόρους που μετρά την υιοθέτηση της ΑΙ αυστηρά μέσω της εταιρικής κατανάλωσης token.

Ωστόσο, οι αυξημένες ενεργειακές απαιτήσεις και τα υψηλά χρηματοοικονομικά κόστη έχουν καταστήσει το μοντέλο ολοένα και λιγότερο ελκυστικό για τις επιχειρήσεις.

Η επακόλουθη στροφή προς υβριδικά σχέδια για ροές εργασίας ΑΙ πρόκειται να «ωφελήσει δυσανάλογα» τους μεγάλους παροχείς υποδομής cloud, συγκεκριμένα την Alphabet, την Amazon και τη Microsoft.

Πώς η Morgan Stanley προτείνει να τοποθετηθείτε στις μετοχές των Mag 7

Αντί να προτείνουν παθητική έκθεση σε δείκτες, οι ειδικοί της Morgan Stanley συνιστούν την επιλεκτική επιλογή τεχνολογικών mega-cap μετοχών στο δεύτερο εξάμηνο του 2026. 

«Επιλέγουμε μεμονωμένες μετοχές εντός της ομάδας, επικεντρωμένοι σε αυτές με δυναμικές σχεδιαστικές προσεγγίσεις και προσαρμοσμένα ράφια ASIC συνδεδεμένα με κυρίαρχες εταιρείες παροχής cloud.»

Ιστορικές συγκρίσεις αποτιμήσεων ενισχύουν την αφήγηση ότι οι μετοχές των Magnificent 7 διαπραγματεύονται με ασυνήθιστη έκπτωση κατά το χρόνο συγγραφής.

Η Nvidia, για παράδειγμα, διαπραγματεύεται αυτή τη στιγμή περίπου στο 18x των προοπτικών κερδών, έναντι ιστορικού μέσου όρου περίπου 36x.

Γι' αυτό οι συνάδελφοι της Morgan Stanley στη Wall Street παραμένουν επίσης θετικοί ως προς τις μετοχές των Mag 7 για τους επόμενους 12 μήνες.