Γιατί οι μετοχές των Magnificent 7 κατέρρευσαν και διέγραψαν $2,3 τρισ.

Οι μετοχές των Magnificent 7 υποχώρησαν έντονα φέτος και διέγραψαν πάνω από $2,3 τρισ. σε αξία. Το στενά παρακολουθούμενο Roundhill Magnificent 7 ETF (MAGS) υποχώρησε στα $60,80 από το ετήσιο υψηλό των $71,17. 

Οι περισσότερες εταιρείες στην ομάδα έχουν βυθιστεί τους τελευταίους μήνες. Η Nvidia, η μεγαλύτερη εταιρεία παγκοσμίως, έχει υποχωρήσει σχεδόν 20% από το υψηλό της από την αρχή του έτους.

Ομοίως, η μετοχή της Microsoft έχει πέσει 33%, ενώ οι Meta Platforms, Amazon και Tesla έχουν μειωθεί κατά 30%, 14% και 16% αντίστοιχα από τα υψηλότερα επίπεδα φέτος. Η Apple έχει επίσης υποχωρήσει οριακά από το ετήσιο υψηλό της, από $317 σε $280 σήμερα.

Ρευστοποίηση κερδών και μεταστροφή προς εταιρείες μνήμης

Ένας πιθανός λόγος για τη συνεχιζόμενη υποχώρηση των μετοχών των Magnificent 7 είναι ότι οι επενδυτές ρευστοποιούν κέρδη μετά την εκτόξευσή τους. Στην κορύφωση φέτος, η Apple είχε ανέβει πάνω από 150% από το χαμηλότερο επίπεδο του 2023. Η Nvidia είχε ανέβει 43% από το χαμηλό του περασμένου έτους. 

Πιο αξιοσημείωτο, αυτές οι μετοχές υποχωρούν λόγω μεταστροφής του τομέα προς εταιρείες της βιομηχανίας μνήμης. Μια πιο προσεκτική ματιά στα δεδομένα δείχνει ότι οι εταιρείες μνήμης είναι από τους κορυφαίους κερδισμένους φέτος. Σε αυτές περιλαμβάνονται εταιρείες όπως οι Micron, Sandisk, Western Digital και Seagate. Πρόσφατα, το Roundhill Memory ETF (DRAM) έχει συγκεντρώσει πάνω από $24 δισ. σε στοιχεία ενεργητικού από την έναρξή του τον Απρίλιο.

Οι εταιρείες τα πάνε καλά εν μέσω της συνεχιζόμενης έλλειψης προσφοράς, που ώθησε τις τιμές μνήμης σε επίπεδα ρεκόρ. Ως αποτέλεσμα, οι hyperscalers, που είναι οι μεγαλύτεροι πελάτες τους, αναγκάζονται να ξοδέψουν δισεκατομμύρια δολάρια περισσότερα. 

Για παράδειγμα, οι κορυφαίοι hyperscalers σχεδιάζουν να δαπανήσουν πάνω από $750 δισ. σε κεφαλαιακές δαπάνες (capex) φέτος, πολύ υψηλότερα από ό,τι ξόδεψαν πέρυσι. Η άνοδος αυτή οφείλεται τόσο σε νέες εκκινήσεις κέντρων δεδομένων όσο και στις εκτινασσόμενες τιμές μνήμης.

Μόλις την προηγούμενη εβδομάδα, η Apple βρέθηκε στα πρωτοσέλιδα όταν ανακοίνωσε ότι θα αυξήσει τις τιμές των MacBook λόγω υψηλότερων τιμών. Εξετάζει επίσης την πιθανότητα αύξησης των τιμών των iPhone. 

Απόδοση επένδυσης (ROI) στις δαπάνες για κέντρα δεδομένων

Ορισμένες μετοχές των Magnificent 7 πέφτουν επίσης λόγω ανησυχιών για την απόδοση της επένδυσης (RoI) καθώς αυξάνουν τις δαπάνες τους για κέντρα δεδομένων. Οι πιο επηρεαζόμενες εταιρείες είναι οι κορυφαίοι hyperscalers όπως η Microsoft, η Meta και η Google.

Την ίδια στιγμή, έχουν αρχίσει να αντλούν κεφάλαια με τρόπους που προκαλούν σημαντική αραίωση για να χρηματοδοτήσουν τις φιλοδοξίες τους. Για παράδειγμα, η Google πρόσφατα συγκέντρωσε πάνω από $80 δισ. σε συνδυασμό χρέους και ιδίων κεφαλαίων, αραιώνοντας τους μετόχους της. 

Η Meta Platforms εξετάζει ένα τέτοιο βήμα, ενώ η Nvidia πρόσφατα άντλησε πάνω από $25 δισ. σε χρέος. Η Tesla έχει ήδη προειδοποιήσει ότι δεν θα παράξει θετικές ταμειακές ροές φέτος λόγω του Terafab 

Επομένως, κάποιοι αναλυτές ανησυχούν για το εάν θα επιτύχουν απόδοση της επένδυσης σύντομα. 

Παρόλα αυτά, προς την θετική πλευρά, αυτές οι εταιρείες έχουν πλέον γίνει ευκαιρίες αγοράς. Για παράδειγμα, τα δεδομένα δείχνουν ότι η Nvidia διαπραγματεύεται με προβλεπόμενο δείκτη τιμής προς κέρδη (forward P/E) 22, ελαφρώς χαμηλότερα από το S&P 500 που είναι στο ~23. Ο προβλεπόμενος P/E της Meta Platforms έχει πέσει στο 16, ενώ ο πολλαπλασιαστής της Google έχει μειωθεί στο 23. 

Επομένως, δεδομένου ότι αυτές είναι μερικές από τις πιο κερδοφόρες εταιρείες του κόσμου, υπάρχει πιθανότητα οι επενδυτές να επιστρέψουν σε αυτές, πιθανώς μετά την επόμενη σεζόν αποτελεσμάτων.