Η μετοχή της Nvidia δυσκολεύεται ενώ οι ομόλογοί της στο AI εκτοξεύονται — αγορά, πώληση ή διατήρηση;

Η μετοχή της Nvidia NVDA υποχώρησε την Πέμπτη, επιστρέφοντας μέρος των κερδών της προηγούμενης συνεδρίασης, παρά το ευρύ ράλι των μετοχών ημιαγωγών, αναδεικνύοντας τη συνεχιζόμενη προτίμηση των επενδυτών για άλλα τμήματα της αλυσίδας εφοδιασμού της τεχνητής νοημοσύνης.

Οι μετοχές σημείωναν πτώση 1,1% στα $201,76 κατά το μεσημεριανό εμπόριο, μετά το άλμα 3,7% την Τετάρτη.

Ο δείκτης Nasdaq Composite ενισχύθηκε 0,9%, ο S&P 500 κέρδισε 0,7% και ο Dow Jones Industrial Average πρόσθεσε 223 μονάδες, ή 0,4%.

Οι μετοχές ημιαγωγών υπεραπέδωσαν, με το VanEck Semiconductor ETF να ανεβαίνει 3%.

Η Micron Technology εκτοξεύτηκε 7%, η Sandisk ενισχύθηκε 7%, ενώ και αρκετές άλλες μετοχές ημιαγωγών κινήθηκαν ανοδικά.

Κινεζική αναφορά και η SpaceX φέρνουν νέους καταλύτες

Το ράλι της Τετάρτης τροφοδοτήθηκε από δημοσίευμα του τεχνολογικού μέσου The Information, σύμφωνα με το οποίο το Πεκίνο σχεδιάζει να επιτρέψει σε κινεζικές εταιρείες να αγοράσουν κάποια από τα H200 τσιπ τεχνητής νοημοσύνης της Nvidia.

Το δημοσίευμα ενέτεινε τις ελπίδες ότι η Nvidia θα μπορούσε να ανακτήσει πρόσβαση σε τμήμα της κινεζικής αγοράς, μετά την ισχυρή μείωση των πωλήσεών της στη χώρα λόγω των αμερικανικών περιορισμών εξαγωγών.

Άλλη θετική εξέλιξη ήρθε αργά την Τετάρτη, όταν η SpaceX του Elon Musk ανακοίνωσε το πιο πρόσφατο μοντέλο τεχνητής νοημοσύνης της, Grok 4.5.

Η εταιρεία δήλωσε ότι το μοντέλο εκπαιδεύτηκε χρησιμοποιώντας "δεκάδες χιλιάδες" από τις πιο πρόσφατες μονάδες επεξεργασίας γραφικών GB300 της Nvidia.

Εάν το Grok 4.5 αποδειχθεί ανταγωνιστικό έναντι μοντέλων από Anthropic και OpenAI, θα μπορούσε να ενισχύσει την ηγεσία της Nvidia στον υπολογισμό AI ενόψει της ευρύτερης κυκλοφορίας της επόμενης γενιάς πλατφόρμας της, Vera Rubin, που αναμένεται στο δεύτερο εξάμηνο του έτους.

Οι επενδυτές συνεχίζουν να μετακινούνται εντός του τομέα του AI

Παρά τους πρόσφατους καταλύτες, η Nvidia δυσκολεύεται να ανταποκριθεί στην απόδοση πολλών ομοειδών εταιρειών ημιαγωγών φέτος.

Μετά την άνοδο πάνω από 1.100% από τα τέλη του 2022 έως το τέλος του 2025, η μετοχή έχει σημειώσει μόλις περίπου 7,6% έως τώρα το 2026.

Αυτό συγκρίνεται με κέρδη 9,6% για τον S&P 500, 16% για τον Nasdaq 100 και 74% για τον δείκτη Philadelphia Semiconductor.

Η απόκλιση αντικατοπτρίζει μια ευρύτερη περιστροφή εντός του κλάδου της τεχνητής νοημοσύνης και όχι επιδείνωση στα θεμελιώδη της επιχείρησης της Nvidia.

Οι επενδυτές έχουν όλο και περισσότερο μετατοπιστεί προς άλλα τμήματα της αλυσίδας εφοδιασμού της τεχνητής νοημοσύνης, ιδιαίτερα προς τους κατασκευαστές μνήμης, τις εταιρείες αποθήκευσης και άλλες εταιρείες ημιαγωγών που αναμένεται να ωφεληθούν από την επέκταση των δαπανών για υποδομές AI.

Η Micron Technology είναι από τους μεγαλύτερους ωφελημένους αυτής της περιστροφής, καθώς η ζήτηση και οι τιμές για chips υψηλού εύρους ζώνης μνήμης συνεχίζουν να ενισχύονται.

Οι ανταγωνιστές της Nvidia, συμπεριλαμβανομένων των Advanced Micro Devices και Intel, έχουν επίσης σημαντικά υπεραποδώσει σε σχέση με τη μετοχή φέτος.

Η μετατόπιση έχει αφήσει τη Nvidia να διαπραγματεύεται περίπου στις 18 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη για τους επόμενους 12 μήνες, σύμφωνα με στοιχεία της Bloomberg, τη χαμηλότερη προοπτική αποτίμησή της από πριν ξεκινήσει το μπουμ της τεχνητής νοημοσύνης.

Η χαμηλότερη αποτίμηση συμβαίνει παρά το γεγονός ότι οι αναλυτές της Wall Street συνεχίζουν να αυξάνουν τις εκτιμήσεις κερδών για την εταιρεία, υποδεικνύοντας ότι η επιφύλαξη των επενδυτών οφείλεται περισσότερο στην αλλαγή των προτιμήσεων της αγοράς παρά σε εξασθένηση της επιχειρηματικής απόδοσης.

Η TD Cowen βλέπει ανθεκτική ζήτηση για AI

Η TD Cowen επανέλαβε τη σύσταση αγοράς και τον στόχο τιμής στα $275 για τη Nvidia, μετά από συναντήσεις με τον Διευθύνοντα Σύμβουλο Jensen Huang, την Οικονομική Διευθύντρια Colette Kress και τον Επικεφαλής Επενδυτικών Σχέσεων Toshiya Hari.

Το χρηματιστηριακό οίκο διατήρησε επίσης τη Nvidia ως μία από τις κορυφαίες επενδυτικές του ιδέες.

Σύμφωνα με την TD Cowen, στελέχη της Nvidia τόνισαν ότι η ζήτηση για υπολογιστική ικανότητα AI συνεχίζει να υπερβαίνει την διαθέσιμη προσφορά.

Η εταιρεία ανέφερε ότι η Nvidia επισήμανε τις αυξανόμενες τιμές ενοικίασης για παλαιότερες GPUs, την διευρυνόμενη υιοθέτηση του AI από επιχειρήσεις και πρόσφατα υπογεγραμμένες συμφωνίες cloud με υψηλή τιμολόγηση ως αποδείξεις ότι η υπολογιστική ικανότητα παραμένει περιορισμένη.

Η TD Cowen πρόσθεσε ότι η ευκαιρία της Nvidia εκτείνεται πέρα από τους επεξεργαστές γραφικών, επιχειρηματολογώντας ότι ο συνδυασμός υλικού και λογισμικού της εταιρείας την τοποθετεί ώστε να ωφεληθεί από τη συνεχιζόμενη ανάπτυξη υποδομών AI.