Μεγάλος καταλύτης για τη SpaceX τον Σεπτέμβριο — μπορούν τα Nasdaq funds να τροφοδοτήσουν νέα άνοδο;

Η μετοχή της SpaceX NASDAQ:SPCX αντιμετωπίζει ακόμη ένα μεγάλο τεστ προσφοράς την Πέμπτη, αλλά οι επενδυτές ήδη κοιτάζουν πέρα από το lockup του Αυγούστου προς έναν καταλύτη του Σεπτεμβρίου.

Άλλες 319 million μετοχές αναμένεται να καταστούν επιλέξιμες προς διαπραγμάτευση στις August 20, μετά την απελευθέρωση 912 million μετοχών στις August 6.

Ωστόσο, η πρώτη άρση περιορισμών δεν προκάλεσε τη ρευστοποίηση που πολλοί επενδυτές φοβούνταν.

Η SpaceX ενισχύθηκε 6.1% εκείνη την ημέρα και σχεδόν 16% στη συνεδρίαση που ακολούθησε, ενώ οι μετοχές έχουν ανέβει περίπου 35% από τότε που οι περιορισμοί άρθηκαν.

Η τριμηνιαία επαναζύγιση του Nasdaq-100 για τον Σεπτέμβριο έχει προγραμματιστεί να τεθεί σε ισχύ πριν ανοίξει η διαπραγμάτευση στις September 21.

Μεγαλύτερη ελεύθερη διασπορά μπορεί να πυροδοτήσει περισσότερες αγορές από funds του Nasdaq

Η SpaceX εντάχθηκε στον Nasdaq-100 στις July 7. Η JPMorgan εκτίμησε τότε ότι η εισαγωγή θα μπορούσε να προσελκύσει περίπου $4.3 billion σε παθητικές εισροές από funds που ακολουθούν τον δείκτη.

«Σαφώς υπάρχει μεγάλη ζήτηση· γι’ αυτό επιτάχυναν την ενσωμάτωση στον δείκτη», δήλωσε ο στρατηγικός αναλυτής της Morningstar, Michael Field, στο Reuters. Προειδοποίησε επίσης ότι η Morningstar θεωρούσε τις μετοχές υπερτιμημένες.

Το επόμενο ερώτημα είναι αν η αυξανόμενη δημόσια ελεύθερη διασπορά της SpaceX θα μπορούσε να αυξήσει την εκπροσώπησή της στον δείκτη.

Ο επενδυτής Tangerine Tan Capital υπολογίζει ότι η SpaceX έχει σήμερα περίπου 1.16% βάρος στον Nasdaq-100, πολύ κάτω από την κατανομή 4%–5% που πιστεύει ότι θα μπορούσε να δικαιολογεί η αγοραία αξία χωρίς τον περιορισμό της ελεύθερης διασποράς.

Καθώς περισσότερες εσωτερικές μετοχές γίνονται διαπραγματεύσιμες, ο επενδυτής αναμένει ότι τα index funds θα αυξήσουν τις θέσεις τους γύρω από μελλοντικές επαναζυγίσεις.

«Αναμένω αύξηση τιμής γύρω από την περίοδο της επαναζύγισης», έγραψε η Tangerine Tan Capital.

Η August 20 θα δοκιμάσει αν οι αγοραστές μπορούν να απορροφήσουν την προσφορά

Η θεωρία για τον Σεπτέμβριο πρέπει πρώτα να επιβιώσει την Πέμπτη.

Περίπου 319 million επιπλέον μετοχές γίνονται επιλέξιμες για διαπραγμάτευση, αυξάνοντας το διαθέσιμο απόθεμα για εσωτερικούς κατόχους και πρώιμους επενδυτές.

Το ότι γίνονται επιλέξιμες δεν σημαίνει ότι αυτοί οι κάτοχοι θα πουλήσουν, αλλά δημιουργεί μια ακόμη πιθανή πηγή προσφοράς.

Ο αναλυτής ερευνών Ed Elson αναμένει «πολλή πωλητική πίεση» καθώς οι πρώτοι υποστηρικτές αποκτούν ευκαιρίες να εξαργυρώσουν χρόνια κερδών.

Η άρση περιορισμών της August 6 πρόσφερε ένα ενθαρρυντικό προηγούμενο. Περισσότερες από 900 million μετοχές έγιναν επιλέξιμες, αλλά η SpaceX ενισχύθηκε 6.1% φτάνοντας τα $114.92. Ο Elson υπέθεσε ότι το κλείσιμο θέσεων από short sellers ίσως βοήθησε στην απορρόφηση της νέας προσφοράς.

Ο αναλυτής της Morgan Stanley, Adam Jonas, ήταν επίσης αισιόδοξος γύρω από εκείνο το γεγονός. Το Associated Press ανέφερε ότι ο Jonas θεώρησε την άρση περιορισμών ως ευκαιρία αγοράς και πίστευε ότι η SpaceX θα μπορούσε να φτάσει τα $300 μέχρι τα mid-2027.

Η ζήτηση από δείκτες δεν λύνει το ζήτημα της αποτίμησης

Οποιαδήποτε πρόσθετη παθητική ζήτηση δεν καθιστά αυτόματα τη SpaceX φθηνή σε θεμελιώδη βάση.

Η μετοχή παρέμεινε εξαιρετικά ευμετάβλητη από το IPO των $135, ανεβαίνοντας έως και τα $225.64 πριν πέσει κάτω από την τιμή προσφοράς και εν συνεχεία ανακάμψει.

Ο καθηγητής του NYU και επενδυτής Scott Galloway δήλωσε αυτή την εβδομάδα στο Business Insider ότι η SpaceX παραμένει «εξαιρετικά υπερεκτιμημένη», υποστηρίζοντας ότι ο περιορισμένος αρχικός δημοσιονομικός float και η γρήγορη ένταξη στον Nasdaq-100 δημιούργησαν ασυνήθιστα ισχυρή ζήτηση.