Samsung εξετάζει ADR στις ΗΠΑ μετά το ρεκόρ της SK Hynix στο Nasdaq

Η Samsung Electronics εξετάζει το ενδεχόμενο καταχώρισης American Depositary Receipts (ADRs) στις Ηνωμένες Πολιτείες, μετέδωσε το Bloomberg την Τρίτη.

Σύμφωνα με το δημοσίευμα, ο νοτιοκορεατικός τεχνολογικός κολοσσός έχει ξεκινήσει προκαταρκτικές συζητήσεις με επενδυτικές τράπεζες για μια πιθανή προσφορά ADR, αν και οι συνομιλίες βρίσκονται σε αρχικό στάδιο και ενδέχεται τελικά να μην οδηγήσουν σε καταχώριση.

Η Samsung έχει εξετάσει στο παρελθόν την πιθανότητα έκδοσης ADR αλλά επέλεξε να μην προχωρήσει.

Ωστόσο, η σπασμένη ρεκόρ εισαγωγή στο αμερικανικό χρηματιστήριο της ανταγωνίστριας SK Hynix φαίνεται να ώθησε την εταιρεία να επανεξετάσει τις επιλογές της.

Οι συζητήσεις με τις τράπεζες παραμένουν προκαταρκτικές και η εταιρεία δεν έχει ακόμη αποφασίσει εάν θα προχωρήσει με την καταχώριση.

Εάν όμως προχωρήσει, η κίνηση θα μπορούσε να διευρύνει σημαντικά τη βάση επενδυτών της καθώς εντείνεται ο ανταγωνισμός στην αγορά ημιαγωγών για τεχνητή νοημοσύνη.

Η καταχώριση της SK Hynix αλλάζει το τοπίο

Το επαναφέρον ενδιαφέρον έρχεται λίγες ημέρες αφότου η SK Hynix ολοκλήρωσε τη μεγαλύτερη έως σήμερα εισαγωγή στις ΗΠΑ από ξένη εταιρεία.

Ο προμηθευτής μνημών της Nvidia άντλησε περίπου $26.5 billion αφού τιμολόγησε τα American Depositary Receipts του στα $149 το καθένα, με τη ζήτηση να υπερβαίνει σύμφωνα με αναφορές τις διαθέσιμες μετοχές πολλαπλές φορές.

Η επιτυχής είσοδος ενίσχυσε την εμπιστοσύνη ότι οι αμερικανοί επενδυτές παραμένουν πρόθυμοι να στηρίξουν εταιρείες που βρίσκονται στο επίκεντρο του κύματος υποδομής για την τεχνητή νοημοσύνη.

Ο πρόεδρος του Nasdaq, Nelson Griggs, δήλωσε πρόσφατα ότι η καταχώριση της SK Hynix έχει ήδη ενθαρρύνει άλλες διεθνείς εταιρείες να αξιολογήσουν εισαγωγές στις ΗΠΑ.

Δεδομένα από την LSEG έδειξαν επίσης ότι η άντληση κεφαλαίων για ασιακές τεχνολογικές μετοχές έως τις 10 Ιουλίου έχει τριπλασιαστεί σε σύγκριση με ένα χρόνο νωρίτερα, φτάνοντας σε ρεκόρ $84 billion.

Αυτό το υπόβαθρο έδωσε πρόσθετη ώθηση στις συζητήσεις για μια ενδεχόμενη καταχώριση της Samsung.

Γιατί οι αναλυτές προτιμούν ένα ADR;

Οι αναλυτές υποστηρίζουν ότι μια καταχώριση ADR θα έκανε κάτι περισσότερο από το απλό άντληση κεφαλαίων.

Θα μπορούσε να βελτιώσει την ορατότητα της Samsung μεταξύ των αμερικανικών θεσμικών επενδυτών, να διευρύνει τη βάση μετόχων της και ενδεχομένως να ανοίξει τον δρόμο για ένταξη σε περισσότερα αμερικανικά ETF και δείκτες αναφοράς.

Tον περασμένο μήνα, The Korea Times επικαλέστηκε αρκετούς αναλυτές που πρότειναν ότι η Samsung θα μπορούσε να γίνει η επόμενη μεγάλη ασιατική εταιρεία ημιαγωγών που θα επιδιώξει καταχώριση ADR καθώς ο κλάδος εισέρχεται σε έναν ολοένα πιο κεφαλαιοβόρο κύκλο επενδύσεων για την τεχνητή νοημοσύνη.

«Δεδομένης της τρέχουσας υποαξιολόγησης της εταιρείας και των ευνοϊκών συνθηκών της αγοράς, το σενάριο ADR δεν μπορεί να αποκλειστεί», δήλωσε ο Kim Dong-won, επικεφαλής ερευνών στην KB Securities.

«Θεωρείται ως ισχυρή επιλογή κεφαλαιακής πολιτικής για τη βελτίωση της πρόσβασης για παγκόσμιους επενδυτές και αναμένεται ότι οι σχετικές συζητήσεις θα ενταθούν.»

Η εμπειρία της Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. αναφέρεται συχνά ως επιτυχημένο παράδειγμα.

Σύμφωνα με τον αναλυτή της Mirae Asset Securities Yoon Jae-hong, περίπου 9,994 παγκόσμια funds κατέχουν την TSMC μέσω των κοινών μετοχών της.

Επιπλέον, περίπου 4,500 παγκόσμια funds και ETFs κατέχουν μόνο τα ADR της, δείχνοντας πώς μια εισαγωγή στις ΗΠΑ μπορεί να διευρύνει σημαντικά τη διεθνή βάση επενδυτών.

Ο κύκλος επενδύσεων για την τεχνητή νοημοσύνη παραμένει υποστηρικτικός

Η Samsung έχει τη δική της ισχυρή ιστορία ανάπτυξης στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης.

Νωρίτερα αυτόν τον μήνα, η εταιρεία προέβλεψε αύξηση 19 φορές στα λειτουργικά κέρδη του δεύτερου τριμήνου σε 89.4 trillion won ($58.44 billion), ξεπερνώντας τις προσδοκίες της αγοράς και καταγράφοντας αυτό που θα ήταν το τρίτο συνεχόμενο ρεκόρ τριμηνιαίου κέρδους.

Παρά την υπέρβαση κερδών, οι μετοχές της Samsung υποχώρησαν έως και 10% καθώς οι επενδυτές αμφισβήτησαν εάν ο τρέχων ρυθμός δαπανών σχετικών με την AI μπορεί να διατηρηθεί.

Πολλοί αναλυτές, ωστόσο, παραμένουν αισιόδοξοι για τον ευρύτερο επενδυτικό κύκλο.

«Ο τρέχων κύκλος άντλησης κεφαλαίων στην τεχνολογία εξακολουθεί να έχει σημαντικό περιθώριο. Πιστεύουμε ότι οι δομικοί παράγοντες που οδηγούν τις επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη θα συνεχίσουν να υποστηρίζουν υγιή δραστηριότητα στις κεφαλαιαγορές τα επόμενα δύο έως τρία χρόνια», δήλωσε ο James Wang, επικεφαλής της αγοράς μετοχικού κεφαλαίου για την Ασία εκτός Ιαπωνίας στη Goldman Sachs.

Πίεση για πρόσβαση στις αμερικανικές κεφαλαιαγορές

Ορισμένοι παρατηρητές της αγοράς πιστεύουν ότι το ισχυρό ισολογιστικό υπόβαθρο της Samsung της επέτρεψε να καθυστερήσει την προσφυγή στις ξένες κεφαλαιαγορές, αλλά το πλεονέκτημα αυτό ενδέχεται να μην διαρκέσει επ' άπειρον.

Ο Park Sang-hyun, αναλυτής στην Clepsydra Capital, είπε ότι η χρηματοοικονομική θέση της Samsung της δίνει μεγαλύτερη ευελιξία σε σχέση με την SK Hynix, αλλά προειδοποίησε ότι η εξάρτηση αποκλειστικά από τα υπάρχοντα ταμιακά αποθέματα θα μπορούσε τελικά να γίνει μειονέκτημα καθώς επιταχύνονται οι επενδύσεις σχετικές με την AI.

Υποστήριξε ότι τα τρέχοντα σχέδια κεφαλαιακών δαπανών ενδέχεται να μην επαρκούν για την κλίμακα των εξόδων που απαιτούνται κατά τη διάρκεια του κύκλου AI.

«Η Samsung δεν μπορεί να συνεχίζει να αγνοεί τις αμερικανικές κεφαλαιαγορές και να παραμείνει ανταγωνιστική. Βλέπουμε σαφώς μια παρόμοια αλλαγή τόνου στη Samsung με αυτήν που ήδη εξελίχθηκε στην SK», έγραψε ο Park σε σημείωμα στο Smartkarma.