Kospi υποχωρεί 6% καθώς οι αγορές Ασίας περιμένουν τα αποτελέσματα της TSMC

Οι ασιατικές μετοχές υποχώρησαν την Πέμπτη, καθώς ένα νέο κύμα ρευστοποιήσεων στους κατασκευαστές τσιπ αποκάλυψε τον κίνδυνο υπερβολικών προσδοκιών πριν από τα τριμηνιαία αποτελέσματα της TSMC.

Η Νότια Κορέα επλήγη περισσότερο, με τον Kospi να υποχωρεί περίπου 6.4% καθώς η SK Hynix έχασε 11% και η Samsung Electronics έπεσε πάνω από 8%.

Ο δείκτης Nikkei της Ιαπωνίας υποχώρησε σχεδόν 3%, ενώ το Χονγκ Κονγκ αντιστάθηκε στη γενική αδυναμία της περιοχής.

Τα ομόλογα βρήκαν στήριξη αφού οι αμερικανικές τιμές παραγωγού υποχώρησαν τον Ιούνιο, αλλά το Brent παρέμεινε πάνω από $85 το βαρέλι καθώς η ένταση με το Ιράν κλιμακώθηκε.

Η TSMC αντιμετωπίζει ένα ασφυκτικό εμπόδιο στα κέρδη

Η TSMC αναμένεται να ανακοινώσει καθαρό κέρδος περίπου NT$632.6 billion για το δεύτερο τρίμηνο, αύξηση 59% που θα σήμαινε πέμπτο συνεχόμενο ρεκόρ.

Η τηλεδιάσκεψη για τα αποτελέσματα έχει προγραμματιστεί για τις 2 AM στη Νέα Υόρκη, με τους επενδυτές να επικεντρώνονται λιγότερο στο συνολικό νούμερο και περισσότερο στις προβλέψεις για προηγμένα chips, τη χωρητικότητα πακεταρίσματος και τις δαπάνες κεφαλαίου.

Η ASML έχει ήδη δείξει πόσο απαιτητική έχει γίνει η αγορά.

Ο Ολλανδός κατασκευαστής εξοπλισμού ανέβασε την πρόβλεψη πωλήσεων για το 2026 σε μεταξύ €43 billion και €45 billion, αφού ανακοίνωσε €9.3 billion τριμηνιαίων εσόδων και €2.9 billion καθαρά κέρδη.

Παρόλα αυτά, οι ασιακές μετοχές ημιαγωγών συνέχισαν την πτώση. Η αντίθεση υποδηλώνει ότι οι επενδυτές πλέον απαιτούν κάτι παραπάνω από απλώς υπέρβαση των προσδοκιών στα κέρδη.

Θέλουν αποδείξεις ότι οι δαπάνες για υποδομές AI μπορούν να συνεχίσουν να επιταχύνονται έως το 2027 χωρίς να δημιουργηθούν πλεονάζουσες χωρητικότητες ή επιδείνωση των περιθωρίων.

Η έκθεση της Κορέας στους ημιαγωγούς μεγεθύνει την πτώση

Η ρευστοποίηση άγγιξε ιδιαιτέρως τη Νότια Κορέα, επειδή οι ημιαγωγοί έχουν ασυνήθιστα μεγάλο βάρος στην εγχώρια αγορά.

Οι απώλειες σε Samsung και SK Hynix ώθησαν τον Kospi προς περιοχή bear market και προκάλεσαν προσωρινές διακοπές διαπραγμάτευσης σε αρκετές μεγάλες μετοχές.

Η Τράπεζα της Κορέας πρόσθεσε μια ακόμη πηγή πίεσης αυξάνοντας το βασικό επιτόκιο στο 2.75%, την πρώτη της άνοδο από τον Ιανουάριο του 2023.

Η κίνηση στόχευε στον έλεγχο του πληθωρισμού, του χρέους των νοικοκυριών και της πίεσης στο won, αφού η ανάπτυξη των καταναλωτικών τιμών ξεπέρασε το 3% τον Μάιο και τον Ιούνιο.

Η απόφαση ήταν ευρέως αναμενόμενη, καθιστώντας τη ρευστοποίηση των τσιπ τον σαφέστερο οδηγό των απωλειών της Πέμπτης.

Παρόλα αυτά, η επιδείνωση των εγχώριων χρηματοοικονομικών συνθηκών δημιουργεί ένα δυσάρεστο υπόβαθρο για τις μετοχές τεχνολογίας των οποίων οι αποτιμήσεις εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από κέρδη που αναμένονται αρκετά χρόνια στο μέλλον.

Πιο ψυχρές αμερικανικές τιμές ωφελούν τα ομόλογα αλλά όχι την όρεξη για ρίσκο

Οι αμερικανικές τιμές παραγωγού υποχώρησαν 0.3% τον Ιούνιο, τη μεγαλύτερη μείωση σε 14 μήνες, καθώς το κόστος ενέργειας έπεσε 6.4%.

Η έκθεση ακολούθησε την επιβράδυνση του δείκτη καταναλωτή και μείωσε την ενσωματωμένη στην αγορά πιθανότητα για αύξηση επιτοκίου από τη Fed τον Ιούλιο στο περίπου 10%.

Αυτή η ανακούφιση στήριξε τα βραχυπρόθεσμα Treasuries, αλλά δεν κατάφερε να αναζωογονήσει τη ζήτηση για ασιακές μετοχές τσιπ.

Το πετρέλαιο έχει κερδίσει περίπου 12% αυτήν την εβδομάδα καθώς οι εχθροπραξίες ΗΠΑ-Ιράν απειλούν τις ενεργειακές ροές, κάνοντας τα στοιχεία πληθωρισμού του Ιουνίου να φαίνονται όλο και πιο παρωχημένα.

Η προοπτική της TSMC πλέον έχει ασυνήθιστο βάρος. Μια σίγουρη πρόβλεψη θα μπορούσε να σταθεροποιήσει το τεχνολογικό εμπόριο στην περιοχή.

Ωστόσο, οποιαδήποτε επιφύλαξη σχετικά με τις δαπάνες πελατών ή τη χωρητικότητα μπορεί να εμβαθύνει μια ρευστοποίηση ήδη κινητοποιημένη από ένα εξαιρετικά υψηλό όριο προσδοκιών στα κέρδη.