Τι ωθεί ξανά πτωτικά τις μετοχές της Intel και της AMD την Πέμπτη;

Οι μετοχές της Intel (INTC) και της Advance Micro Devices AMD βρίσκονται υπό τεράστια πίεση το πρωί της Πέμπτης, στο πλαίσιο ό,τι θα μπορούσε να χαρακτηριστεί «τέλεια καταιγίδα».

Ένας συνδυασμός παγκόσμιας ανησυχίας στον κλάδο των ημιαγωγών, μιας σημαντικής αναθεώρησης του τρόπου με τον οποίο η Wall Street αξιολογεί την έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης (AI) και επώδυνων, εταιρικών ειδικών πραγματικοτήτων (ειδικά για την INTC) πλήττει σήμερα τις μετοχές του κλάδου.

Παρά την εκτεταμένη εκποίηση, ωστόσο, και οι δύο —AMD και Intel— παραμένουν εξαιρετικές επενδύσεις για το 2026 — αυτή τη στιγμή διαπραγματεύονται σε επίπεδα πολύ πάνω από το διπλάσιο των τιμών τους στην αρχή της χρονιάς.

Οι μετοχές Intel και AMD υποχωρούν από την επίδραση της SK Hynix και της ASML

Η Intel, η AMD και ο ευρύτερος κλάδος των ημιαγωγών εμφάνιζαν σημαντικές απώλειες στις 16 Ιουλίου λόγω δύο μεγάλων παγκόσμιων καταλυτών.

Ο κορεάτικος γίγαντας μνήμης η SK Hynix υπέστη «ιστορική» κατάρρευση σε μία συνεδρία (τη χειρότερή της έως σήμερα) μετά από ρεπορτάζ ότι οι μέσες τιμές πώλησης της HBM αυξάνονται με βραδύτερο του αναμενομένου ρυθμό.

Αυτό προκάλεσε σεισμικά κύματα στην παγκόσμια αλυσίδα εφοδιασμού. Επιπλέον, ενώ ο εξοπλιστικός κολοσσός ASML ανακοίνωσε πρόσφατα τεράστιο backlog, η αγορά ξαφνικά αναθεώρησε την ερμηνεία της.

Αντί να το θεωρήσουν ένδειξη εκρηκτικής ζήτησης, οι επενδυτές ανησυχούν ότι η παραγωγική ικανότητα για τσιπ αναπτύσσεται υπερβολικά γρήγορα.

Ο πυρήνας της ανησυχίας έχει μετατοπιστεί από «Μπορούν να κατασκευάσουν αρκετά τσιπ;» σε «Είναι οι τεράστιες κεφαλαιουχικές δαπάνες (capex) για εξοπλισμό AI πραγματικά βιώσιμες;»

Για τις μετοχές της Intel και της AMD, αυτή η απειλή υπερπροσφοράς σηματοδοτεί απότομη εξασθένιση της δυνατότητας καθορισμού τιμών και σοβαρή συμπίεση περιθωρίων ακριβώς τη στιγμή που λανσάρονται οι ακριβές, επόμενης γενιάς αρχιτεκτονικές υλικού τους.

Εταιρικά ζητήματα βαραίνουν τη μετοχή της INTC

Οι μετοχές της INTC υφίστανται ισχυρότερο πλήγμα από τις περισσότερες μετοχές του κλάδου αυτή τη στιγμή, καθώς το φιλόδοξο αφήγημα αναστροφής της εταιρείας αντιμετωπίζει σοβαρές επιβραδύνσεις.

Η bullish περίπτωση για την Intel το 2026 στηρίζεται κυρίως στη διαδικασία κατασκευής 18A.

Ωστόσο, πρόσφατα ρεπορτάζ που δείχνουν ότι οι αποδοτικοί κέρδος παραγωγής για το 18A μετατίθενται στα τέλη του 2026 ή και στο 2027 φρενάρουν σοβαρά την αισιοδοξία των επενδυτών.

Προσθέτοντας σήμερα λάδι στη φωτιά, η JPMorgan χαρακτήρισε την Intel κορυφαία ιδέα για short.

Η τράπεζα τόνισε ότι η ισχυρή ανοδική πορεία της Intel από την αρχή του έτους έχει ήδη αποτιμήσει μια ανάκαμψη στο foundry και στην τεχνητή νοημοσύνη που δεν αποτυπώνεται ακόμη σε απτά οικονομικά αποτελέσματα.

Για να χειροτερέψει η κατάσταση, η AMD ξεπέρασε πρόσφατα την INTC στα τριμηνιαία έσοδα από data-center για πρώτη φορά ($5.8 billion vs. $5.1 billion), δείχνοντας ότι η Intel χάνει έδαφος στο πιο επικερδές τμήμα της δραστηριότητάς της.

Η «Μεγάλη μεταστροφή» εκτός του υλικού AI

Μετά από μεγάλες αποδόσεις στο πρώτο εξάμηνο του 2026, θεσμικοί επενδυτές πραγματοποιούν μαζικά αποκομιδή κερδών.

Υπάρχει εμφανής μεταστροφή στην αγορά: κεφάλαια αποσύρονται από μετοχές υψηλού beta του κλάδου των chips (όπως Marvell, Intel και AMD) και τοποθετούνται σε τεχνολογικούς κολοσσούς mega-cap (όπως Apple και Google) και σε κινεζικές τεχνολογικές μετοχές (όπως η Alibaba) που πράγματι δαπανούν τα κεφάλαια για AI αντί να κατασκευάζουν το υλικό.

Αυτό δεν σημαίνει ότι η ζήτηση για AI έχει νεκρωθεί.

Πρόκειται για διόρθωση στην αποτίμηση και στη θέσπιση θέσεων. Επειδή και οι μετοχές INTC και AMD είχαν αποτιμηθεί για τελειότητα, οποιαδήποτε ένδειξη τριβής — είτε καθυστέρηση κόμβου είτε μακροοικονομικές ανησυχίες για υπερπροσφορά δυναμικότητας — ήταν βέβαιο ότι θα πυροδοτούσε μαζική έξοδο.