Χρυσός κοντά στο όριο: φόβοι για τη Fed απειλούν δυνατή πτώση

Ο χρυσός υποχώρησε οριακά τη Δευτέρα, καθώς το σπάσιμο του Brent πάνω από τα $90 το βαρέλι αναζωογόνησε τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό και ενίσχυσε τις προσδοκίες ότι η Federal Reserve ενδέχεται να αυξήσει ξανά τα επιτόκια φέτος.

Το φυσικό χρυσό (spot) σημείωσε πτώση 0,1% στα περίπου $4,015 ανά ουγγιά στο αρχικό ασιατικό ταμπλό, ενώ τα συμβόλαια Αυγούστου παρέμειναν κοντά στα $4,020.

Η συγκρατημένη κίνηση ανέδειξε μια ασυνήθιστη δυναμική στην αγορά.

Η κλιμάκωση των εχθροπραξιών ΗΠΑ-Ιράν δημιουργεί ζήτηση για αμυντικά περιουσιακά στοιχεία, αλλά το συνακόλουθο σοκ στην τιμή του πετρελαίου αυξάνει τις προσδοκίες πληθωρισμού και μειώνει την ελκυστικότητα του χρυσού που δεν αποδίδει τόκους.

Το πετρελαϊκό σοκ αλλάζει την εξίσωση του «καταφυγίου» για τον χρυσό

Το Brent ενισχύθηκε περίπου 3% στα $90.79 το βαρέλι, ενώ το West Texas Intermediate ανέβηκε κοντά στα $85.

Η άνοδος ακολούθησε την ένατη συνεχόμενη νύχτα επιθέσεων των ΗΠΑ στο Ιράν και πρόσθετων ιρανικών χτυπημάτων σε όλο τον Κόλπο.

Η ναυσιπλοΐα μέσω του Στενού του Χορμούζ έχει επίσης επιβραδυνθεί δραματικά, με μόλις τέσσερα πλοία να καταγράφονται να διαπλέουν την Κυριακή.

Αυτός ο συνδυασμός έχει αλλάξει τον τρόπο με τον οποίο ο χρυσός ανταποκρίνεται στον γεωπολιτικό κίνδυνο. Κανονικά ο χρυσός ωφελείται όταν οι επενδυτές αναζητούν ασφάλεια κατά τη διάρκεια στρατιωτικής κλιμάκωσης.

Αυτή τη φορά, ωστόσο, οι έμποροι εστιάζουν στον πιθανό πληθωριστικό αντίκτυπο από τις διαταραγμένες ενεργειακές ροές.

Ο στρατηγικός αναλυτής της OANDA, Kelvin Wong, δήλωσε ότι η σύγκρουση αυξάνει τον κίνδυνο μιας ευρύτερης επίθεσης και ενός σοκ στασιμοπληθωρισμού.

Σε ένα τέτοιο περιβάλλον, υψηλότερες αποδόσεις ομολόγων και πιο αυστηρή νομισματική πολιτική μπορούν να υπερισχύσουν του παραδοσιακού ρόλου του χρυσού ως αντιστάθμισης έναντι πολιτικής αβεβαιότητας.

Η συζήτηση στη Fed παίρνει πιο επιθετική στροφή

Η άνοδος του πετρελαίου έρχεται μόλις λίγες μέρες μετά από πιο ήπια στοιχεία για τον καταναλωτικό και παραγωγικό πληθωρισμό των ΗΠΑ, που προσωρινά μείωσαν τις ανησυχίες για επιπλέον νομισματική σύσφιξη.

Αυτές οι αναφορές αφορούσαν τον Ιούνιο, όταν οι τιμές ενέργειας έπεφταν, και μπορεί να παρέχουν περιορισμένη καθοδήγηση αν το αργό παραμείνει πάνω από τα $90.

Η πρόεδρος της Cleveland Fed, Beth Hammack, προσχώρησε σε αξιωματούχους που υποστηρίζουν ότι το κόστος δανεισμού μπορεί να χρειαστεί να αυξηθεί αν ο πληθωρισμός παραμείνει επίμονα πάνω από τον στόχο 2% της κεντρικής τράπεζας.

Έχει προειδοποιήσει προηγουμένως ότι η τρέχουσα πολιτική ενδέχεται να μην είναι αρκετά περιοριστική για να επαναφέρει την ανάπτυξη των τιμών στον στόχο με έγκαιρο τρόπο.

Οι αγορές επιτοκίων αντέδρασαν γρήγορα. Το CME FedWatch έδειξε περίπου 4 στις 5 πιθανότητες για αύξηση έως τον Δεκέμβριο, από περίπου 73% στο τέλος της προηγούμενης εβδομάδας.

Μια κίνηση τον Σεπτέμβριο θεωρείται επίσης όλο και πιο πιθανή, αν και ευρέως αναμένεται ότι η Fed θα αφήσει τα επιτόκια αμετάβλητα στη συνεδρίαση του Ιουλίου.

Τα υψηλότερα επιτόκια τείνουν να επιβαρύνουν τον χρυσό, καθώς οι επενδυτές μπορούν να κερδίσουν περισσότερα από Treasuries και άλλα επιτοκοφόρα περιουσιακά στοιχεία.

Το όριο των $4,000 για τον χρυσό δοκιμάζεται ξανά

Ο χρυσός παραμένει κοντά στο ψυχολογικά σημαντικό επίπεδο των $4,000 μετά από μικρή προσωρινή πτώση κάτω από αυτό την προηγούμενη εβδομάδα.

Η ζώνη έχει προσελκύσει κυνηγούς ευκαιριών αρκετές φορές, αλλά οι επαναλαμβανόμενες δοκιμές υποδεικνύουν ότι η στήριξη γίνεται όλο και λιγότερο ασφαλής.

Μια παρατεταμένη διάσπαση κάτω από το πρόσφατο χαμηλό κοντά στα $3,985 θα μπορούσε να εκθέσει τα $3,886, ένα επίπεδο που ο Wong προσδιορίζει ως σημαντικό για τη μακροπρόθεσμη τάση.

Μια πτώση μέσω αυτής της ζώνης θα αύξανε τον κίνδυνο μιας βαθύτερης διόρθωσης προς τα $3,500.

Στην άνοδο, ο χρυσός πρέπει πρώτα να ανακτήσει τα $4,050 πριν αμφισβητήσει την αντίσταση κοντά στα $4,100.

Μέχρι το πετρέλαιο να σταθεροποιηθεί ή οι προσδοκίες για τα επιτόκια της Fed να υποχωρήσουν, οι ανακάμψεις μπορεί να δυσκολευτούν να αναπτύξουν διατηρήσιμη ορμή.

Το ασήμι ενισχύθηκε 1,9% στα $56.95 ανά ουγγιά, ενώ η πλατίνα κέρδισε 0,5%. Το παλλάδιο υποχώρησε 0,2% στα περίπου $1,245.