Μετοχή ServiceNow εκτοξεύεται μετά τα κέρδη — ένας αριθμός διχάζει τη Wall Street

Η μετοχή της ServiceNow NYSE:NOW ενισχύθηκε σχεδόν 5% στις προ-αγοραπωλησίες την Πέμπτη, μετά την ανακοίνωση ενός ισχυρότερου β΄ τριμήνου από την εταιρεία επιχειρησιακού λογισμικού και την άνοδο της εκτίμησης για τα ετήσια έσοδα από συνδρομές.

Τα θετικά αποτελέσματα μείωσαν κάποιες ανησυχίες ότι η τεχνητή νοημοσύνη αποδυναμώνει καθιερωμένες πλατφόρμες λογισμικού.

Τα έσοδα αυξήθηκαν 24% σε 4 billion USD (approx. 3,5 billion €), ενώ τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή 90 σεντ ξεπέρασαν την αναμενόμενη μέση τιμή των 86 σεντ.

Η αντίδραση καταγράφηκε πριν το τακτικό άνοιγμα της αμερικανικής αγοράς την Πέμπτη, μετά από πτώση του τίτλου σχεδόν 38% για το 2026 έως τότε.

Ωστόσο, το ράλι ανακούφισης δεν έλυσε το κεντρικό δίλημμα.

Η Wall Street επικεντρώνεται τώρα στο current remaining performance obligations, ή cRPO, και στο αν η πρόβλεψη της διεύθυνσης για το τρίτο τρίμηνο σηματοδοτεί υγιή ζήτηση ή ακόμη ένα βήμα προς χαμηλότερη οργανική ανάπτυξη.

Μετοχή ServiceNow: Η υπέρβαση στα κέρδη αναπροσαρμόζει τις προσδοκίες μετά από σφοδρή πτώση

Η απόδοση της ServiceNow κατά το β΄ τρίμηνο αμφισβήτησε τις πιο αρνητικές υποθέσεις για το λογισμικό επιχειρήσεων.

Τα έσοδα από συνδρομές αυξήθηκαν 24,5% σε 3,9 billion USD (approx. 3,4 billion €), ή 23% σε σταθερό νόμισμα, ενώ το cRPO ανέβηκε 21% σε 13,2 billion USD (approx. 11,5 billion €) και 21,5% εξαιρουμένων των μεταβολών νομίσματος.

Η εταιρεία επίσης αύξησε την εκτίμησή της για τα ετήσια έσοδα από συνδρομές σε εύρος μεταξύ 157,6 billion USD (approx. 137,5 billion €) και 157,8 billion USD (approx. 137,7 billion €).

Αυτοί οι αριθμοί έχουν σημασία επειδή οι προσδοκίες είχαν πέσει απότομα κατά τη διάρκεια μιας ευρείας πώλησης σε τίτλους λογισμικού, που πυροδοτήθηκε από ανησυχίες ότι εργαλεία γενετικής AI θα μπορούσαν να εκτοπίσουν παραδοσιακές πλατφόρμες.

Το τρίμηνο έδειξε ότι οι πελάτες εξακολουθούν να υπογράφουν μεγάλες συμβάσεις.

Η ServiceNow ολοκλήρωσε 123 συναλλαγές με καθαρή νέα ετήσια αξία συμβολαίων πάνω από 1 million USD (approx. 872.311,14 €), σχεδόν 40% περισσότερες σε σχέση με ένα χρόνο πριν.

Κέρδη ServiceNow: Γιατί το cRPO έχει διχάσει JPMorgan και Jefferies

Το cRPO αντιπροσωπεύει συμβασμένα έσοδα που αναμένεται να αναγνωριστούν κατά τους επόμενους 12 μήνες, καθιστώντας το ένα από τα πιο σαφή προγνωστικά στοιχεία για επιχειρήσεις με συνδρομητικό μοντέλο.

Η ServiceNow προέβλεψε ανάπτυξη cRPO για το τρίτο τρίμηνο 19,5% όπως αναφέρθηκε και 20% σε σταθερό νόμισμα, κάτω από το 21,5% σε σταθερό νόμισμα που παρέδωσε το δεύτερο τρίμηνο.

Η διοίκηση επίσης είπε ότι η ισχυρή ζήτηση από τη ομοσπονδιακή κυβέρνηση των ΗΠΑ επιτάχυνε μέρος των on-premise εσόδων από συνδρομές από το τρίτο τρίμηνο στο δεύτερο.

Ο αναλυτής της JPMorgan, Mark Murphy, διατήρησε αξιολόγηση Overweight αλλά παρέμεινε επιφυλακτικός.

Σε σημείωμα που αναφέρθηκε από το TipRanks, ο Murphy είπε ότι δεν διέκρινε ουσιώδες πρόβλημα εκτέλεσης στο τρίμηνο, αλλά προειδοποίησε ότι μια «περίεργη παύση» στην οργανική ανάπτυξη του cRPO σε σταθερό νόμισμα θα μπορούσε να περιορίσει το κλίμα μέχρι η εταιρεία να επιστρέψει προς την προηγούμενη τροχιά της.

Ο αναλυτής της Jefferies, Samad Samana, υιοθέτησε πιο θετική άποψη.

Σύμφωνα με το The Fly, ο Samana ανέβασε τον στόχο του στα $140 από $135 και διατήρησε αξιολόγηση Buy, υποστηρίζοντας ότι το περιθώριο ανόδου αντανακλά ισχυρότερη καθαρή νέα αξία συμβολαίων καθώς και οφέλη χρονισμού.

Η δυναμική της AI είναι υπαρκτή, αλλά απαιτείται χρηματοοικονομική απόδειξη

Η επιχείρηση AI της ServiceNow ξεπέρασε 1 billion USD (approx. 872,3 million €) σε ετήσια αξία συμβολαίων κατά το τρίμηνο, ενώ ο αριθμός των πελατών που τρέχουν τους AI agents σε παραγωγή αυξήθηκε εννεαπλάσιος μέσα σε εννέα μήνες.

Αυτή η πρόοδος στηρίζει το επιχείρημα της διοίκησης ότι η ServiceNow μπορεί να επωφεληθεί από την υιοθέτηση AI στην επιχείρηση αντί να εκτοπιστεί από αυτήν.

Το εναπομείναν ερώτημα είναι αν αυτές οι συμβάσεις θα μεταφραστούν σε ταχύτερη οργανική ανάπτυξη καθώς μεταβαίνουν σε αναγνωρισμένα έσοδα.

Η επιφύλαξη του Murphy αντικατοπτρίζει το χάσμα ανάμεσα σε δυνατούς τίτλους για την AI και μια προοπτική cRPO για το τρίτο τρίμηνο κοντά στο 20%.

Η θέση του Samana υποδηλώνει ότι οι μεγαλύτερες συμβάσεις και η υγιέστερη καθαρή νέα ετήσια αξία παρέχουν ένα ισχυρότερο θεμελιώδες σήμα από ό,τι υπονοεί η επιφανειακή επιβράδυνση.