Γιατί η μετοχή της Nvidia υποχωρεί περίπου 4% τη Δευτέρα

Οι μετοχές της Nvidia NVDA υποχώρησαν περίπου 3% νωρίς τη Δευτέρα καθώς οι επενδυτές αξιολογούσαν μια σειρά συμφωνιών υποδομής τεχνητής νοημοσύνης που αφορούν την OpenAI και την SK Hynix.

Η μετοχή διαπραγματεύθηκε γύρω στα $198.86 αφού υποχώρησε 0.9% την προηγούμενη συνεδρίαση.

Άλλες μετοχές ημιαγωγών επίσης διαπραγματεύτηκαν χαμηλότερα, με την AMD να πέφτει περίπου 4% και την Intel να υποχωρεί κατά περίπου 2%.

Οι επενδυτές αξιολογούν τεράστια σχέδια χρηματοδότησης για την τεχνητή νοημοσύνη

Η προσοχή των επενδυτών επικεντρώθηκε σε δημοσιεύματα ότι η Nvidia συζητά δομές χρηματοδότησης που θα μπορούσαν να στηρίξουν επενδύσεις υποδομών τεχνητής νοημοσύνης άνω των $750 billion.

Σύμφωνα με την The Wall Street Journal, η Nvidia βρίσκεται σε συνομιλίες για να παράσχει περίπου $250 billion σε εγγυήσεις χρηματοδότησης προς την OpenAI προκειμένου να στηρίξει τη μίσθωση ενός κέντρου δεδομένων 10-gigawatt που αναπτύσσει η θυγατρική της SoftBank, SB Energy, στο νότιο Οχάιο.

Το ρεπορτάζ ανέφερε ότι η εγγύηση θα βοηθούσε να καθησυχαστούν οι δανειστές που χρηματοδοτούν το έργο, το οποίο αναμένεται να κοστίσει συνολικά πάνω από $500 billion.

Η Nvidia φέρεται επίσης να συζητά τη χρηματοδότηση έως και $350 billion για μελλοντικές αγορές chips της OpenAI για το έργο.

Η συμφωνία θα επέτρεπε στην OpenAI να αρχίσει να ελέγχει περισσότερο τη δική της υπολογιστική υποδομή αντί να βασίζεται σε παρόχους cloud, όπως οι Microsoft, Amazon και Oracle, εξασφαλίζοντας παράλληλα μακροχρόνια ζήτηση για τους επεξεργαστές της Nvidia.

Παράλληλα, η Nvidia ανακοίνωσε μια πρωτοβουλία υποδομής τεχνητής νοημοσύνης με τον μητρικό όμιλο της νοτιοκορεατικής κατασκευάστριας μνημών SK Hynix που, όπως ανέφερε, αξίζει πάνω από $500 billion.

Η στρατηγική χρηματοδότησης στο στόχαστρο

Η αυξανόμενη κλίμακα των πρωτοβουλιών χρηματοδότησης της Nvidia έχει αναζωπυρώσει τη συζήτηση για το αν η εταιρεία συμβάλλει στη δημιουργία ζήτησης για τα δικά της προϊόντα.

Κριτικοί υποστηρίζουν ότι οι επενδύσεις της Nvidia, οι δομές χρηματοδότησης και τα μετοχικά της πακέτα σε εταιρείες AI μπορεί να στηρίζουν τεχνητά τη ζήτηση για τα chips της και να φουσκώνουν τις αποτιμήσεις στον κλάδο.

Οι ανησυχίες εστιάζουν στο κατά πόσον τα έργα υποδομής που στηρίζονται από χρηματοδότηση μπορούν να δημιουργήσουν στρεβλά κίνητρα ή να πολλαπλασιάσουν τους κινδύνους αν η ζήτηση για υπηρεσίες τεχνητής νοημοσύνης τελικά αποδειχθεί χαμηλότερη από τις προσδοκίες.

Η Bank of America παραμένει θετική για τη μετοχή της Nvidia

Παρότι υπάρχουν αυτές οι ανησυχίες, η Bank of America Securities επανέλαβε τη σύστασή της «Buy» και τον στόχο τιμής $350 για την Nvidia.

Η εταιρεία δήλωσε ότι η στήριξη τόσο των ανοιχτού κώδικα μοντέλων AI όσο και των ιδιόκτητων προγραμματιστών όπως η OpenAI αντανακλά μια στρατηγική που στοχεύει στη μεγιστοποίηση της ζήτησης στο ευρύτερο οικοσύστημα της AI.

Σύμφωνα με την Bank of America, τα μοντέλα ανοιχτού κώδικα ενθαρρύνουν την υιοθέτηση από επιχειρήσεις, κρατικούς πελάτες και startups, ενώ η OpenAI παραμένει ένας από τους μεγαλύτερους καταναλωτές υποδομών AI.

Η εταιρεία είπε ότι ο συνδυασμός αυτός θα πρέπει να επιταχύνει τη ζήτηση για γραφικές μονάδες επεξεργασίας (GPUs) και να επεκτείνει το οικοσύστημα της Nvidia, αν και οι επενδυτές ολοένα και περισσότερο αμφισβητούν πόσο μέρος των δαπανών του κλάδου καθοδηγείται από την υποκείμενη ζήτηση σε σχέση με τη στήριξη μέσω χρηματοδότησης.

Η Bank of America σημείωσε επίσης ότι τα frontier AI εργαστήρια αντιστοιχούν περίπου στο 20% των εσόδων της Nvidia από κέντρα δεδομένων, ενώ οι υπόλοιπες πωλήσεις προέρχονται από ένα ευρύτερο πελατολόγιο.

Η εταιρεία εντόπισε ως κύριο bearish σενάριο την πιθανότητα η ζήτηση που υποβοηθείται από χρηματοδότηση να συμπιέσει τον πολλαπλασιαστή αποτίμησης της Nvidia, καθώς οι επενδυτές επανεκτιμούν τη βιωσιμότητα των δαπανών για AI.

Η Nvidia έχει πρόσφατα αρχίσει να μειώνει το χάσμα στην απόδοσή της σε σχέση με τον ευρύτερο τομέα των ημιαγωγών.

Η μετοχή έχει ανέβει περίπου 3% τον Ιούλιο, ενώ ο δείκτης PHLX Semiconductor έχει πέσει 17%.