Η Apple για λίγο άγγιξε αποτίμηση $5T καθώς οι επενδυτές προτιμούν τη στρατηγική χαμηλού AI

Την Τρίτη η Apple έγινε για λίγο μόλις η δεύτερη δημόσια εισηγμένη εταιρεία στην ιστορία μετά τη Nvidia που ξεπέρασε αποτίμηση $5 trillion, αντανακλώντας την αυξανόμενη προτίμηση των επενδυτών για τεχνολογικές εταιρείες που μπορούν να επιφέρουν αύξηση κερδών χωρίς να δεσμεύσουν εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια σε υποδομές τεχνητής νοημοσύνης.

Οι μετοχές AAPL του κατασκευαστή του iPhone ενισχύθηκαν έως και 1,8% κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης, φθάνοντας τα $342.89 και αποδίδοντας στην εταιρεία χρηματιστηριακή αξία περίπου $5.036 trillion.

Η μετοχή στη συνέχεια περιόρισε τα κέρδη και διαπραγματευόταν περίπου 0,6% υψηλότερα στα $338.88, αποτιμώντας την εταιρεία σε περίπου $4.98 trillion.

Το ορόσημο σημειώθηκε λιγότερο από ένα χρόνο αφότου η Apple πέρασε για πρώτη φορά το όριο των $4 trillion τον Οκτώβριο του 2025 και μόλις μια ημέρα αφότου προσπέρασε τη Nvidia για να ανακτήσει τη θέση της ως η πιο πολύτιμη εισηγμένη εταιρεία παγκοσμίως.

Το επίτευγμα ήταν ιδιαίτερα αξιοσημείωτο επειδή συνέβη σε μια ημέρα κατά την οποία οι ευρύτερες τεχνολογικές μετοχές παρέμεναν υπό πίεση.

Ο Nasdaq 100 υποχώρησε περίπου 0,8%, ενώ ο δείκτης Philadelphia Semiconductor Index έπεσε πάνω από 4%, καθώς οι ανησυχίες για χρηματοδοτικές ρυθμίσεις σχετιζόμενες με την AI και ο ανταγωνισμός στα chip μνήμης συνέχιζαν να επιβαρύνουν το επενδυτικό κλίμα.

Οι επενδυτές στρέφονται προς τη στρατηγική «χαμηλού AI» της Apple

Σε αντίθεση με πολλούς από τους μεγαλύτερους τεχνολογικούς ανταγωνιστές της, η Apple κατά κύριο λόγο έχει αποφύγει τον δαπανηρό αγώνα για την κατασκευή κέντρων δεδομένων AI — μια στρατηγική που όλο και περισσότερο ελκύει επενδυτές καθώς αυξάνουν οι ερωτήσεις σχετικά με τις αποδόσεις από τεράστιες δαπάνες σε υποδομές.

Microsoft, Alphabet, Amazon και Meta έχουν συλλογικά δεσμεύσει εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια σε υποδομές AI, προκαλώντας ανησυχίες για πιέσεις στα ταμιακά ροή και μεγαλύτερες διάρκειες αποπληρωμής.

Η Apple, εν τω μεταξύ, ακολούθησε διαφορετική προσέγγιση, βασιζόμενη περισσότερο σε συνεργασίες για δυνατότητες τεχνητής νοημοσύνης αντί να κατασκευάζει κάθε στοιχείο εσωτερικά.

Μετά από αρχικές δυσκολίες στην ανάπτυξη δικών της μεγάλων μοντέλων AI, η εταιρεία στηρίχθηκε στην τεχνολογία της Google για να τροφοδοτήσει υπηρεσίες όπως την ανασχεδιασμένη Siri, επιτρέποντάς της να εισάγει λειτουργίες AI χωρίς να αναλαμβάνει το ίδιο επίπεδο κεφαλαιακών δεσμεύσεων με τους ανταγωνιστές.

Αυτή η στρατηγική, που κάποτε θεωρούνταν ανταγωνιστικό μειονέκτημα, επανεκτιμάται τώρα από τους επενδυτές.

«Υπάρχει μάχη στην αγορά, και προς το παρόν η Apple ωφελείται επειδή δεν βρίσκεται στην καταιγίδα που πλήττει το υπόλοιπο τμήμα της αγοράς AI», δήλωσε ο Mark Bronzo, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής επενδύσεων στην Rye Strategic Partners, στο Bloomberg νωρίτερα αυτόν τον μήνα.

«Οι επενδυτές ανησυχούν για το τι είδους απόδοση μπορούν να αποκομίσουν οι hyperscalers από τις δαπάνες τους για AI, και υπάρχουν επίσης επιχειρήματα ότι οι ημιαγωγοί έχουν υπερβεί τις προσδοκίες. Ως αποτέλεσμα, οι επενδυτές έχουν επιστρέψει στην Apple ως ένα σταθερό χαρτί χωρίς αυτά τα ρίσκα.»

Η περιστροφή αυτή έχει βοηθήσει την Apple να αποδώσει σημαντικά καλύτερα σε σχέση με τους μεγαλύτερους τεχνολογικούς της ομίλους φέτος.

Οι μετοχές της Apple έχουν κερδίσει περίπου 25% το 2026, σε σύγκριση με την άνοδο περίπου 4% της Nvidia.

Η Meta έχει υποχωρήσει περίπου 9%, η Amazon έχει σημειώσει άνοδο περίπου 2%, η Alphabet είναι πάνω περίπου 5%, ενώ η Microsoft έχει πέσει πάνω από 15%.

Στρατηγική τιμολόγησης και πρόγραμμα μίσθωσης στηρίζουν τη ζήτηση

Η πρόσφατη προϊοντική στρατηγική της Apple συνέβαλε επίσης στην αισιοδοξία των επενδυτών.

Τον προηγούμενο μήνα, η εταιρεία επέλεξε να διατηρήσει αμετάβλητες τις τιμές του iPhone, ενώ αύξησε τις τιμές για MacBooks και iPad ώστε να ανταπεξέλθει στα αυξανόμενα κόστη μνήμης.

Η κίνηση αυτή γέννησε ερωτήματα για πιθανή επιβάρυνση της ζήτησης.

Ωστόσο, ο αναλυτής της JPMorgan Samik Chatterjee ανέβασε πρόσφατα τον στόχο τιμής του στα $345, υποστηρίζοντας ότι προηγούμενες κινήσεις τιμολόγησης έχουν δείξει μικρό μακροπρόθεσμο αντίκτυπο στη ζήτηση.

«Οι μακροπρόθεσμες τάσεις υποδεικνύουν ότι η τιμολόγηση έχει περιορισμένες επιπτώσεις στην ευκαιρία όγκου σε μια πολυετή περίοδο», έγραψε ο Chatterjee σε ερευνητική σημείωση της 7ης Ιουλίου.

«Η Apple έχει εφαρμόσει ουσιαστικές αυξήσεις τιμών σε όλο το χαρτοφυλάκιο στο παρελθόν και οι όγκοι συνέχισαν να επεκτείνονται παρά αυτές τις αυξήσεις.»

Η εταιρεία παρουσίασε επίσης την Τρίτη ένα νέο αμερικανικό πρόγραμμα μίσθωσης συσκευών μέσω της Klarna.

Στο πλαίσιο του σχεδίου, οι πελάτες μπορούν να μισθώσουν ένα iPhone από $17.99 το μήνα, ένα Apple Watch ή iPad από $11.99 το μήνα και ένα Mac από $24.99 το μήνα.

Οι αναλυτές πιστεύουν ότι το πρόγραμμα θα μπορούσε να κάνει τις premium συσκευές της Apple πιο προσιτές χωρίς να απαιτούνται άμεσες μειώσεις τιμών.

«Η Apple έχει αντισταθεί στον αγώνα δαπανών για AI, στοιχηματίζοντας ότι η εμπειρία του πελάτη — και όχι η επένδυση σε υποδομές — θα καθορίσει τελικά τους νικητές», δήλωσε ο Dipanjan Chatterjee, αντιπρόεδρος και κύριος αναλυτής στην Forrester, σε ρεπορτάζ του Reuters.

«Το νέο πρόγραμμα μίσθωσης είναι μια έξυπνη απάντηση: δεν μειώνει την τιμή ενός iPhone, αλλά αλλάζει τον τρόπο που οι καταναλωτές αντιλαμβάνονται το κόστος, αντικαθιστώντας το σοκ της τιμής με μια προβλέψιμη μηνιαία δόση.»

Η Γουόλ Στριτ παραμένει αισιόδοξη εν όψει των αποτελεσμάτων

Οι αναλυτές έχουν επίσης γίνει όλο και πιο αισιόδοξοι εν όψει των αποτελεσμάτων τρίτου τριμήνου της Apple στο τέλος του μήνα.

Η Citigroup πρόσφατα επανέλαβε τη σύσταση "Buy" ενώ αύξησε τον στόχο τιμής στα $365, επικαλούμενη συνεχιζόμενα κέρδη μεριδίου αγοράς και ανθεκτική ζήτηση για προϊόντα premium.

Το χρηματιστηριακό οίκο αναμένει ότι η Apple θα αυξήσει τις τιμές των iPhone κατά τον κύκλο λανσαρίσματος του Σεπτεμβρίου, ιδίως για τα υψηλότερης κατηγορίας μοντέλα, ενώ θεωρεί την Apple Intelligence ως μακροπρόθεσμο καταλύτη για τα έσοδα υπηρεσιών παρά ως άμεσο καταλύτη για έναν μεγάλο κύκλο αναβαθμίσεων.

Πολλές άλλες εταιρείες, μεταξύ των οποίων Bank of America, Evercore ISI, Morgan Stanley, Tigress Financial, Wedbush και HSBC, έχουν επίσης αυξήσει τους στόχους τιμών σε εύρος $330 έως $400.

Δεν είναι όλοι πεπεισμένοι ότι το ράλι μπορεί να συνεχιστεί.

Η KeyBanc διατήρησε τη σύσταση Underweight με στόχο τιμής $250, υποστηρίζοντας ότι η επιβράδυνση της αύξησης των μονάδων και οι πιο ήπιοι κύκλοι αναβαθμίσεων θα μπορούσαν τελικά να βαρύνουν τα έσοδα υπηρεσιών.

Το χρηματιστήριο προειδοποίησε επίσης ότι η αποτίμηση της Apple έχει γίνει ολοένα και πιο απαιτητική.

Σύμφωνα με την KeyBanc, η μετοχή διαπραγματεύεται περίπου στις 37 φορές την εκτίμηση κερδών για το οικονομικό έτος 2027, ένας πολλαπλασιαστής που αφήνει μικρό περιθώριο για λειτουργικά λάθη.

Ωστόσο, προς το παρόν, οι επενδυτές φαίνεται να είναι πρόθυμοι να πληρώσουν ένα premium για τη συνδυασμένη δυνατότητα σταθερής αύξησης κερδών, την ανθεκτική ζήτηση των καταναλωτών και την πιο μετρημένη προσέγγιση στις επενδύσεις σε τεχνητή νοημοσύνη, σε μια περίοδο που μεγάλο μέρος του Big Tech δέχεται αυξανόμενο έλεγχο για το κόστος του αγώνα στην AI.