Η μετοχή της Tesla στο -30% το 2026: μπορεί το όραμα AI να δικαιολογήσει στόχο $600;

Η μετοχή της Tesla NASDAQ:TSLA έχει χάσει περίπου 30% φέτος, αφήνοντας τους επενδυτές να αποφασίσουν εάν οι αναδυόμενες επιχειρήσεις τεχνητής νοημοσύνης της εταιρείας μπορούν να δικαιολογήσουν μια αποτίμηση πολύ υψηλότερη από αυτήν που υποστηρίζουν σήμερα τα κέρδη από τα αυτοκίνητα.

Η μετοχή έκλεισε τη Δευτέρα, 27 Ιουλίου, στα $309.22 μετά από ακόμη πτώση 1,2%.

Στόχος $600 θα σήμαινε περίπου 94% περιθώριο ανόδου, δηλαδή η Tesla θα έπρεπε σχεδόν να διπλασιαστεί από την τελευταία τιμή κλεισίματος.

Αυτός ο στόχος δεν αποτελεί νέα αντίδραση στα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου της Tesla. Ο τότε αναλυτής της Wedbush, Dan Ives, τον όρισε το 2025 και διατήρησε το αισιόδοξο σημείο αναφοράς και το 2026.

Τα πρόσφατα αποτελέσματα έκαναν το επιχείρημά του πολύ πιο δύσκολο να αποδειχθεί. Αυτή η μετατόπιση έφερε μεγαλύτερο οικονομικό βάρος στην παραδοσιακή δραστηριότητα του αυτοκινήτου.

Ο στόχος $600 αποτιμά την Tesla ως εταιρεία τεχνητής νοημοσύνης

Η θέση του Ives βασίζεται στην ιδέα ότι η Tesla θα γίνει κάτι περισσότερο από κατασκευαστή ηλεκτρικών οχημάτων.

Όταν ανέβασε τον στόχο, έγραψε ότι η εταιρεία «κάνει σημαντικά βήματα στην προώθηση της πορείας της προς την επανάσταση της τεχνητής νοημοσύνης», με την αυτονομία και τη ρομποτική στο επίκεντρο.

Η υπόθεση αποτίμησης αποδίδει σημαντική μελλοντική αξία στις υπηρεσίες robotaxi, στις συνδρομές Full Self-Driving και στο ανθρωπόμορφο ρομπότ Optimus.

Θεωρητικά αυτές οι δραστηριότητες θα μπορούσαν να παράγουν υψηλότερα περιθώρια και επαναλαμβανόμενα έσοδα, ενώ θα διεύρυναν την αγορά στην οποία απευθύνεται η Tesla πέρα από τις πωλήσεις οχημάτων.

Ωστόσο, στα $309, η αγορά δείχνει μεγαλύτερο σκεπτικισμό ως προς το πότε αυτή η υπόσχεση θα μετατραπεί σε ουσιώδη ταμειακή ροή.

Για να φτάσει στα $600 θα απαιτούνταν σαφέστερα αποδεικτικά στοιχεία ότι η Tesla μπορεί να αναπτύξει σε κλίμακα μη επιτηρούμενα robotaxis, να αυξήσει την υιοθέτηση επί πληρωμή λογισμικού και να εδραιώσει ένα αξιόπιστο εμπορικό μονοπάτι για το Optimus.

Ο στόχος παραμένει εφικτός μόνο υπό ένα επιτυχημένο σενάριο τεχνητής νοημοσύνης.

Οι τιμές-στόχοι των αναλυτών είναι προβλέψεις, όχι εγγυημένα αποτελέσματα, και το ιστορικό της Tesla με τις καθυστερήσεις στο χρονοδιάγραμμα προϊόντων καθιστά την εκτέλεση κεντρική σε κάθε αποτίμηση που βασίζεται σε απομακρυσμένα κέρδη.

Το κύμα επενδύσεων της Tesla αυξάνει το κόστος της αναμονής

Η Tesla ανακοίνωσε έσοδα δευτέρου τριμήνου $28.24 billion, αυξημένα 26% από ένα χρόνο πριν, αλλά τα προσαρμοσμένα κέρδη 33 cents ανά μετοχή δεν κάλυψαν τις προσδοκίες.

Το λειτουργικό περιθώριο συρρικνώθηκε στο 1,4%, αναδεικνύοντας τις αδυναμίες κάτω από τις ρεκόρ παραδόσεις οχημάτων.

Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες ανέβηκαν σε 5,8 billion USD (approx. 5,1 billion €) καθώς η Tesla επένδυσε σε υπολογιστική ισχύ για τεχνητή νοημοσύνη, robotaxis, μπαταρίες και παραγωγή ρομπότ.

Η ελεύθερη ταμειακή ροή έγινε αρνητική κατά 1,1 billion USD (approx. 959,5 million €), η πρώτη τριμηνιαία εκροή μετρητών σε πάνω από δύο χρόνια.

«Καθώς το capex περισσότερο από διπλασιάζεται και η ελεύθερη ταμειακή ροή γίνεται αρνητική, οι επενδυτές επικεντρώνονται όλο και περισσότερο» στο αν οι δαπάνες ενισχύουν το φυσικό πλεονέκτημα AI της Tesla, έγραψαν αναλυτές της Morgan Stanley με επικεφαλής τον Andrew Percoco πριν από τα αποτελέσματα.

Οι μεγάλες επενδύσεις δεν είναι αυτόματα αρνητικό σημάδι εάν δημιουργούν κερδοφόρες επιχειρήσεις.

Το πρόβλημα είναι ότι οι επενδυτές εξακολουθούν να έχουν περιορισμένες πληροφορίες για την οικονομική δομή των robotaxi, το κόστος του Optimus και το χρονοδιάγραμμα για ουσιώδη έσοδα από AI.

Η Tesla αναμένει ότι οι ετήσιες κεφαλαιουχικές δαπάνες θα ξεπεράσουν τα $25 billion 25 billion USD (approx. 21,8 billion €) το 2026 και θα παραμείνουν αυξημένες.

Αυτό αυξάνει τον κίνδυνο περαιτέρω εκροής μετρητών πριν οι αναδυόμενες επιχειρήσεις συνεισφέρουν αρκετά έσοδα για να αντισταθμίσουν τα κόστη ανάπτυξης και υποδομών τους.