Γιατί έπεσαν οι μετοχές της Barclays μετά την άνοδο κερδών 17% λόγω trading;

Οι μετοχές της Barclays υποχώρησαν έντονα στο Λονδίνο την Τρίτη, παρά το ότι η τράπεζα ανακοίνωσε ισχυρότερα κέρδη πρώτου εξαμήνου, καθώς οι επενδυτές αμφισβητούν αν η υπερκάλυψη εκτιμήσεων είναι ευρεία και επαναλαμβανόμενη.

Η μετοχή υποχώρησε περίπου 4,9% στις πρώτες συναλλαγές της 28ης Ιουλίου.

Τα κέρδη προ φόρων αυξήθηκαν 17% στα £6,1 δισ. από £5,2 δισ. πριν από ένα έτος, υπερβαίνοντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών για £5,94 δισ.

Τα έσοδα ομίλου αυξήθηκαν 11% σε £16,5 δισ., ενώ η απόδοση επί των απτών ιδίων κεφαλαίων βελτιώθηκε στο 14,8%.

Η Barclays ανακοίνωσε επίσης διανομές πρώτου εξαμήνου ύψους £2,3 δισ., συμπεριλαμβανομένης μιας νέας επαναγοράς αξίας £1 δισ. και ενός ενδιάμεσου μερίσματος 5,9p. Οι μετοχές είχαν προεξοφληθεί για ένα εξαιρετικό τρίμηνο.

Έκρηξη στις συναλλαγές οδήγησε στην υπερκάλυψη, αλλά οι επενδυτές την περίμεναν

Η επενδυτική τράπεζα κατέγραψε έσοδα β' τριμήνου ύψους £4 δισ., πάνω από τα £3,7 δισ. που περίμεναν οι αναλυτές.

Τα έσοδα αυξήθηκαν 20%, στηριζόμενα σε ισχυρότερη δραστηριότητα στα Global Markets και υψηλότερα έσοδα από επενδυτική τραπεζική.

Τα έσοδα από μετοχές αυξήθηκαν 45% καθώς οι ευμετάβλητες αγορές και η αυξημένη δραστηριότητα συμφωνιών ενίσχυσαν τον όγκο πελατών.

Τα έσοδα από επενδυτική τραπεζική αυξήθηκαν 32%, δίνοντας στη Barclays μία από τις πιο ισχυρές τριμηνιαίες εμφανίσεις των τελευταίων ετών.

Το πρόβλημα ήταν ότι οι τράπεζες της Wall Street είχαν θέσει ένα απαιτητικό σημείο αναφοράς.

Τα έσοδα από μετοχές στους μεγαλύτερους αμερικανούς ανταγωνιστές αυξήθηκαν κατά μέσο όρο 69%, ενώ τα έσοδα της Barclays από διαπραγμάτευση στα προϊόντα σταθερού εισοδήματος αυξήθηκαν μόλις 1%, σε σύγκριση με μέση αύξηση 13% στις πέντε κορυφαίες αμερικανικές τράπεζες.

Ο αναλυτής της Interactive Investor, Richard Hunter, χαρακτήρισε την ανακοίνωση «άψογη» σε σχόλιο που δημοσιεύτηκε στο Investing.com.

Σημείωσε ότι οι μετοχές της Barclays είχαν ανέβει 24% τους προηγούμενους τρεις μήνες, κάτι που εξηγεί την ψυχρή αντίδραση.

Η αγορά είχε ήδη προεξοφλήσει ένα εξαιρετικό αποτέλεσμα. Μια μέτρια υπέρβαση των εκτιμήσεων στα βασικά μεγέθη επομένως προσέφερε περιοριστικό περιθώριο για αναθεώρηση της αποτίμησης και ενθάρρυνε τους επενδυτές να κλείσουν κέρδη.

Επίσης διαβάστε- Μετοχές FTSE 100 για παρακολούθηση: Lloyds, Barclays, IAG, NatWest, GSK, AstraZeneca

Ασθενέστερες τάσεις στο ΗΒ περιόρισαν την επιτυχία της επενδυτικής τράπεζας

Οι επενδυτές κοίταξαν πέραν των συναλλαγών επειδή η Barclays προσπαθεί να γίνει πιο ισορροπημένος δανειστής, με μεγαλύτερη εξάρτηση από τις βρετανικές δραστηριότητες λιανικής, εταιρικές και διαχείρισης πλούτου.

Τα έσοδα της Barclays UK αυξήθηκαν 7% στο β' τρίμηνο, με βοήθεια από έσοδα από δομικά καλύμματα (structural-hedge). Το όφελος αυτό αντισταθμίστηκε εν μέρει από τη δυναμική των λιανικών καταθέσεων και την πίεση στα περιθώρια στεγαστικών δανείων.

Τα έσοδα της Ιδιωτικής Τράπεζας και της Διαχείρισης Πλούτου αυξήθηκαν μόλις 5%, καθώς οι μεταβολές στις προτιμήσεις καταθέσεων αραίωσαν την ανάπτυξη από τα υψηλότερα υπόλοιπα πελατών.

Ο αναλυτής της Citigroup, Andrew Coombs, είπε στους Financial Times ότι τα αποτελέσματα «πιθανότατα θα απογοητεύσουν», επειδή οι τρεις επιχειρήσεις της Barclays με εστίαση στο ΗΒ αποδείχθηκαν ασθενέστερες από το αναμενόμενο.

Αυτό έχει στρατηγική σημασία. Εάν οι εγχώριες δραστηριότητες δεν καταφέρουν να παράξουν ισχυρότερη ανάπτυξη, η Barclays παραμένει πιο εξαρτημένη από τα έσοδα επενδυτικής τραπεζικής, τα οποία μπορούν να διακυμανθούν έντονα με τις συνθήκες της αγοράς.

Τα κόστη πιστωτικών ζημιών πρόσθεσαν άλλη ανησυχία. Οι χρεώσεις απομείωσης πρώτου εξαμήνου αυξήθηκαν σε £1,4 δισ. από £1,1 δισ., ενώ οι χρεώσεις του δεύτερου τριμήνου αυξήθηκαν σε £571 εκατ. από £469 εκατ.

Η αύξηση δεν υποδηλώνει πιστωτική κρίση, αλλά έκανε το μείγμα κερδών λιγότερο καθαρό.