Γιατί επιστρέφουν δυναμικά σήμερα οι μετοχές μνήμης Micron, SanDisk και SK Hynix;

Οι μετοχές εταιρειών μνήμης είχαν ισχυρή ανάκαμψη την Πέμπτη, με τη Micron, τη SanDisk και άλλες εταιρείες ημιαγωγών να καταγράφουν διψήφια κέρδη αφού τα ενθαρρυντικά αποτελέσματα της Microsoft αναζωπύρωσαν την αισιοδοξία για τις δαπάνες στην τεχνητή νοημοσύνη και μείωσαν τις ανησυχίες που είχαν επιβαρύνει τον κλάδο τις τελευταίες εβδομάδες.

Η άνοδος ήρθε επίσης μετά την ανακοίνωση της Samsung Electronics για άνοδο άνω των 250 φορές στα κέρδη από chips και για πολυετή συμφωνίες προμήθειας με μεγάλους χειριστές κέντρων δεδομένων, αναφέροντας ότι αναμένει οι παγκόσμιες ελλείψεις chips να οξυνθούν και να επεκταθούν έως το 2028.

Παρότι τα σχόλια της Samsung δεν κατάφεραν να καθησυχάσουν πλήρως τους δικούς της επενδυτές σχετικά με τον αντίκτυπο των μεγάλων δαπανών για υποδομές AI από εταιρείες τεχνολογίας — ενώ οι μετοχές της έκλεισαν περίπου 0.7% χαμηλότερα την Πέμπτη — τα κέρδη της Microsoft αργότερα μέσα στην ημέρα βοήθησαν να αλλάξει η ψυχολογία για τις εισηγμένες στις ΗΠΑ μετοχές μνήμης.

Οι μετοχές Micron MU και SK Hynix ενισχύθηκαν περίπου 14%, ενώ η SanDisk εκτοξεύτηκε κατά 22%. Η Western Digital κέρδισε 15% και η Seagate σημείωσε άνοδο 13%.

Τα αποτελέσματα της Microsoft ενισχύουν τη διάθεση για τους ημιαγωγούς

Η ανάκαμψη ακολούθησε μερικές ημέρες έντονων πωλήσεων στις μετοχές μνήμης.

Νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, ο κλάδος ήρθε υπό πίεση αφού ο κινεζικός κατασκευαστής μνημών CXMT ολοκλήρωσε επιτυχώς την εισαγωγή του στο Χρηματιστήριο και αναφορές υποδείκνυαν ότι η Κίνα σημειώνει περαιτέρω πρόοδο στην ανάπτυξη εγχώριου εξοπλισμού κατασκευής chips, όπως οι μηχανές λιθογραφίας βαθιάς υπεριώδους (DUV).

Παρότι οι ειδικοί του κλάδου χαρακτήρισαν αυτές τις εξελίξεις υπερβολικές βραχυπρόθεσμα, η σκεπτικιστική διάθεση των επενδυτών μετά τα αποτελέσματα της Alphabet και της Tesla που ανακοινώθηκαν την περασμένη εβδομάδα συνέχισε να επιβαρύνει τις μετοχές.

Και οι δύο εταιρείες ανέφεραν ισχυρή αύξηση εσόδων και τόνισαν την αυξανόμενη ζήτηση για προϊόντα και υπηρεσίες σχετικές με την τεχνητή νοημοσύνη.

Ωστόσο, τα αποτελέσματά τους ενίσχυσαν επίσης τις ανησυχίες ότι οι μεγαλύτεροι παίκτες του κλάδου δαπανούν σε πρωτοφανή επίπεδα για υποδομές AI, πιέζοντας τις ελεύθερες ταμειακές ροές και εγείροντας νέες απορίες σχετικά με το πότε αυτές οι επενδύσεις θα αρχίσουν να αποδίδουν ουσιαστικά χρηματοοικονομικά αποτελέσματα.

Η Moody's είπε την περασμένη εβδομάδα ότι αναμένει οι έξι μεγαλύτεροι hyperscalers παγκοσμίως να δαπανήσουν περίπου $785 billion φέτος, αυξανόμενα σχεδόν σε $1 trillion το 2027, ενώ προειδοποίησε ότι η τελική απόδοση αυτών των επενδύσεων «δεν είναι σαφής».

Ο στρατηγικός αναλυτής της Morgan Stanley, Mike Wilson, παρατήρησε ότι οι επενδυτές τιμώρησαν όλο και περισσότερο τις εταιρείες μνήμης ως δείκτη ευρύτερων ανησυχιών για τις δαπάνες των hyperscalers.

Η εκποίηση αποδόθηκε επίσης, εν μέρει, στις αυξανόμενες εντάσεις μεταξύ Ιράν και ΗΠΑ και στις αυξήσεις των τιμών του πετρελαίου, ενώ η αβεβαιότητα γύρω από την απόφαση της Fed για τα επιτόκια συνέβαλε επίσης.

Ωστόσο, οι προβλέψεις της Microsoft που ήταν ισχυρότερες του αναμενομένου βοήθησαν να απομακρυνθεί ο μεγαλύτερος φόβος ότι οι δαπάνες για AI θα ξεφύγουν από τον έλεγχο.

Οι μετοχές της Microsoft εκτοξεύτηκαν περίπου 15% αφού η εταιρεία προέβλεψε πωλήσεις και ανάπτυξη της Azure cloud για το τρέχον τρίμηνο πάνω από τις προσδοκίες, προβλέποντας κεφαλαιουχικές δαπάνες χαμηλότερες από τις εκτιμήσεις των αναλυτών και επανέλαβε ότι αναμένει να παραμείνει με θετικές ελεύθερες ταμειακές ροές μέχρι το δημοσιονομικό 2027.

Τα αποτελέσματα πυροδότησαν ευρεία άνοδο στις μετοχές ημιαγωγών, με το iShares Semiconductor ETF (SOXX) να ανεβαίνει πάνω από 8%.

Τα κέρδη της Samsung ενισχύουν την επενδυτική υπόθεση για τους κατασκευαστές μνήμης

Τα τριμηνιαία αποτελέσματα της Samsung ενίσχυσαν περαιτέρω την επενδυτική υπόθεση για τους κατασκευαστές μνήμης.

Η νοτιοκορεατική εταιρεία επιβεβαίωσε ότι οι πωλήσεις DRAM και NAND παρέμειναν σε ιστορικά επίπεδα κατά το δεύτερο τρίμηνο, με λειτουργικά κέρδη που έφτασαν τα 89.5 trillion won, πάνω από τις εκτιμήσεις των αναλυτών για 88.13 trillion won, καθώς η ισχυρή ζήτηση για AI συνέχισε να τροφοδοτεί τη δραστηριότητα μνήμης της.

Για τη Micron, τον μοναδικό μεγάλο αμερικανικό κατασκευαστή μνήμης και έναν από τους βασικούς ανταγωνιστές της Samsung στα DRAM και NAND, τα αποτελέσματα ενίσχυσαν τις προσδοκίες ότι ο υπερκύκλος μνήμης που τροφοδοτείται από την AI παραμένει σταθερά σε ισχύ.

Η Samsung επίσης σημείωσε ότι οι περιορισμοί στην προσφορά πιθανόν να επιμείνουν για μερικά ακόμη χρόνια, καθώς η ζήτηση από τα κέντρα δεδομένων AI συνεχίζει να υπερβαίνει την παραγωγική ικανότητα.

Οι αναλυτές παραμένουν αισιόδοξοι για τη Micron

Η άνοδος της Πέμπτης ανέδειξε επίσης ότι οι ανησυχίες των επενδυτών σχετικά με τις δαπάνες των hyperscalers δεν έχουν ουσιαστικά αλλάξει τα μακροπρόθεσμα θεμελιώδη του κλάδου.

Παρά τις ισχυρές αποδόσεις, η Micron συνεχίζει να διαπραγματεύεται γύρω στα $850, πολύ κάτω από τον μέσο στόχο τιμής των αναλυτών στα $1,507.38, που υπονοεί περίπου 78% ανοδικό δυναμικό από τα τρέχοντα επίπεδα.

Η κάλυψη από αναλυτές παραμένει υπέρμετρα θετική, με 45 αναλυτές να καλύπτουν τη μετοχή σε αξιολογήσεις από Strong Buy έως Strong Sell, αν και οι συστάσεις παραμένουν έντονα μεροληπτικές προς την ανοδική πλευρά.

Μεταξύ των πιο αισιόδοξων προβλέψεων είναι ο αναλυτής της Melius Research, Ben Reitzes, ο οποίος έχει θέσει στη Micron στόχο τιμής $2,200.

Ο Reitzes υποστηρίζει ότι η high-bandwidth memory (HBM) έχει μεταβάλει θεμελιακά το προφίλ κερδών της Micron, μειώνοντας την εξάρτησή της από τους παραδοσιακούς κύκλους εμπορευμάτων DRAM.

Περιμένει ότι η προσφορά HBM3E και της επόμενης γενιάς HBM4 θα παραμείνει περιορισμένη σε όλους τους μεγάλους κατασκευαστές, ενώ η Micron θα ωφεληθεί από συμφωνίες προμήθειας πολλών δισεκατομμυρίων δολαρίων, μη ακυρώσιμες, συνδεδεμένες με τα roadmaps επιταχυντών AI από πελάτες όπως η Nvidia και η AMD.

Ο συνδυασμός των ισχυρών αποτελεσμάτων της Samsung και της αισιόδοξης προοπτικής της Microsoft υποδηλώνει ότι, παρά τη σχετική πρόσφατη μεταβλητότητα, η ζήτηση για chips μνήμης που σχετίζονται με την AI παραμένει ισχυρή και οι περιορισμοί στην προσφορά συνεχίζουν να στηρίζουν τις τιμές σε όλο τον κλάδο.