Ασήμι προς $58.50: τι ωθεί την τελευταία πτώση της τιμής;

Το ασήμι υποχώρησε προς τα $58.50 ανά ουγγιά την Παρασκευή, καθώς μια μέτρια ανάκαμψη του αμερικανικού δολαρίου ώθησε τους επενδυτές να μειώσουν θέσεις μετά από δύο συνεδρίες κερδών.

Το μέταλλο ήταν κάτω περίπου 0.8% στα $58.52 στις πρώτες συναλλαγές, διακόπτοντας μια σύντομη ανάκαμψη που ακολούθησε την απόφαση της Federal Reserve να διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα.

Η υποχώρηση ήταν μετρημένη, αλλά έδειξε και πάλι πόσο γρήγορα μπορεί να αντιστραφεί το ασήμι όταν οι αγορές συναλλάγματος αλλάζουν κατεύθυνση.

Σε αντίθεση με τον χρυσό, το ασήμι διαπραγματεύεται τόσο ως νομισματικό στοιχείο όσο και ως βιομηχανικό συστατικό, καθιστώντας το ευάλωτο στο δολάριο, στις προσδοκίες για τη βιομηχανική παραγωγή και στις κερδοσκοπικές τοποθετήσεις.

Η ανάκαμψη του δολαρίου δοκιμάζει την υψηλότερη ευαισθησία (beta) του ασημιού

Το δολάριο ανακάμφθηκε μετά από μία απότομη πτώση την Πέμπτη, όταν οι επενδυτές αποσύνδεσαν το εναπομείναν ενδεχόμενο άμεσης αύξησης από τη Fed και αμφισβήτησαν εάν η ρητορική του προέδρου Kevin Warsh για τον πληθωρισμό θα μεταφραστεί σε πράξη.

Οι στρατηγικοί αναλυτές της Brown Brothers Harriman θεώρησαν την προηγούμενη πτώση του δολαρίου ως αντίδραση στην απομάκρυνση των στοιχημάτων για σύσφιξη τον Ιούλιο και στην έλλειψη πειστικής καθοδήγησης πολιτικής.

Η εκτίμησή τους υποδεικνύει ότι το νόμισμα θα μπορούσε να παραμείνει ευάλωτο εάν οι μακροπρόθεσμες αποδόσεις συνεχίσουν να ανεβαίνουν ενώ η Fed παραμένει σε αναμονή.

Ένα ασθενέστερο δολάριο θα στήριζε συνήθως το ασήμι μειώνοντας το κόστος του για τους ξένους αγοραστές.

Οι μειωμένες προσδοκίες για επιτοκιακές αυξήσεις επίσης μετριάζουν το μειονέκτημα κόστους ευκαιρίας της κατοχής ενός στοιχείου χωρίς απόδοση.

Το πολιτικό πλαίσιο δεν είναι ξεκάθαρα ανοδικό. Η Fed διατήρησε το εύρος-στόχο στο 3.5% έως 3.75% σε ψήφο 9-3, με τις Beth Hammack, Neel Kashkari και Lorie Logan να προτιμούν μια αύξηση κατά ένα τέταρτο της ποσοστιαίας μονάδας.

Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής δήλωσαν ότι ο πληθωρισμός παρέμενε υψηλός, εν μέρει λόγω σοκ στην προσφορά ενέργειας, αφήνοντας πιθανή μια ακόμη κίνηση.

Η βιομηχανική ζήτηση περιπλέκει το επιχείρημα του ασφαλούς καταφυγίου

Η εκτεθειμένη βιομηχανική χρήση του ασημιού καθιστά την ιστορία της ενέργειας πιο σύνθετη απ' ό,τι για τον χρυσό.

Το πετρέλαιο υποχώρησε την Παρασκευή καθώς περισσότερα φορτία διέρχονταν από κρίσιμες ναυτιλιακές διαδρομές, με το Brent κοντά στα $88 το βαρέλι.

Ακόμη και μετά την υποχώρηση, το αργό κατευθυνόταν σε μηνιαία άνοδο περίπου 20%, διατηρώντας την πίεση στα κόστη μεταφορών, ενέργειας και παραγωγής.

Οι υψηλότερες τιμές ενέργειας μπορούν να ενισχύσουν τις προσδοκίες για πιο σφιχτή νομισματική πολιτική, αλλά μπορούν επίσης να αποδυναμώσουν τη βιομηχανική ζήτηση επιβραδύνοντας την παγκόσμια δραστηριότητα.

Αυτό έχει σημασία για ένα μέταλλο που χρησιμοποιείται σε ηλεκτρονικά, ηλιακό εξοπλισμό, κέντρα δεδομένων και οχήματα.

Το Silver Institute προβλέπει ότι η βιομηχανική κατασκευή θα μειωθεί 2% το 2026 σε περίπου 650 εκατομμύρια ουγγιές.

Οι ηλιακές εγκαταστάσεις συνεχίζουν να αυξάνονται, αλλά οι κατασκευαστές μειώνουν την ποσότητα του ασημιού που χρησιμοποιείται σε κάθε πάνελ και αντικαθιστούν με φθηνότερα υλικά.

Η ζήτηση που συνδέεται με τις υποδομές τεχνητής νοημοσύνης, τα κέντρα δεδομένων και ο κλάδος της αυτοκινητοβιομηχανίας θα πρέπει να αντισταθμίσουν μέρος αυτής της μείωσης.

Η ζώνη των $58 γίνεται το τακτικό πεδίο μάχης

Το βραχυπρόθεσμο διάγραμμα παραμένει επιφυλακτικό.

Το ασήμι διαπραγματεύεται κάτω από τον 20ήμερο εκθετικό κινητό μέσο όρο του, κοντά στα $58.91, αφήνοντας τις ανοδικές κινήσεις ευάλωτες μέχρι το μέταλλο να κλείσει αποφασιστικά πάνω από αυτό το επίπεδο.

Μια ανοδική διάσπαση θα φέρει ξανά στο επίκεντρο την κορυφή της 22ας Ιουλίου στα $60.94. Στην καθοδική πλευρά, οι επενδυτές παρακολουθούν το χαμηλό της 28ης Ιουλίου περίπου στα $56.64, ακολουθούμενο από το χαμηλό της 17ης Ιουλίου κοντά στα $54.77.

Η δυναμική είναι περιορισμένη παρά βαθιά υπερπουλημένη, υποδηλώνοντας περιθώριο κίνησης προς οποιαδήποτε κατεύθυνση.

Τα φυσικά θεμελιώδη προσφέρουν αντίβαρο. Το Silver Institute προβλέπει ένα έκτο συνεχόμενο ετήσιο έλλειμμα το 2026, με τη ζήτηση να υπερβαίνει την προσφορά κατά περίπου 67 εκατομμύρια ουγγιές.

Η φυσική επένδυση προβλέπεται να αυξηθεί 20% σε 227 εκατομμύρια ουγγιές, ενώ η αγορά συνεχίζει να βασίζεται σε υπάρχοντα αποθέματα.

Αυτό το έλλειμμα μπορεί να περιορίσει βαθύτερες απώλειες, αλλά δεν εγγυάται άμεση ανάκαμψη.

Το ασήμι πρέπει πρώτα να υπερβεί το ισχυρότερο δολάριο, την αβέβαιη βιομηχανική ζήτηση και την αντίσταση κοντά στα $59 προτού το επίπεδο των $60 γίνει ξανά αξιόπιστος στόχος.